纳尔股份（002825）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期纳尔股份（002825）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.03亿元，同比上升24.33%，归母净利润6878.33万元，同比上升201.41%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.03亿元，同比上升24.33%，第一季度归母净利润6878.33万元，同比上升201.41%。本报告期纳尔股份应收账款上升，应收账款同比增幅达61.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.83%，同比增12.45%，净利率13.87%，同比增139.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计3757.33万元，三费占营收比7.47%，同比减20.69%，每股净资产4.62元，同比增9.73%，每股经营性现金流0.07元，同比增3274.01%，每股收益0.2元，同比增185.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.7%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额6.15亿元，累计分红总额3.06亿元，分红融资比为0.5。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达276.7%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司汽车保护膜产品的细分品类及销售模式？
答：公司汽车保护膜产品主要包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等汽车用膜材，属于汽车行业相关产品销售渠道主要有品牌代理商、汽车4S店、汽车原厂等，近年来公司产品在汽车4S店、汽车原厂等渠道抓住良好发展机遇。该市场及行业目前正处于进口替代、消费升级阶段，有较为广阔的市场前景，加上近年来新能源汽车蓬勃发展，消费者个性美饰需求升级，为汽车保护膜产业的快速渗透发展提供新增长点。同时，用户的创新需求推动越来越多的整车厂将汽车保护膜产品引入到汽车前装上，公司正积极通过参与招投标等方式进入前装市场渠道，配合合作伙伴服务好广大车主的个性化美容美饰需求。

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