奥普光电（002338）2024年年报简析：净利润减23.33%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期奥普光电（002338）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.45亿元，同比下降3.62%，归母净利润6642.03万元，同比下降23.33%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.23亿元，同比下降13.64%，第四季度归母净利润2102.33万元，同比上升167.7%。本报告期奥普光电应收账款上升，应收账款同比增幅达53.91%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利9954万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.48%，同比减1.3%，净利率14.29%，同比减10.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.22亿元，三费占营收比16.31%，同比减12.74%，每股净资产5.53元，同比增7.6%，每股经营性现金流-0.12元，同比减132.03%，每股收益0.28元，同比减22.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.03%,原因:（1)公司本部及长光宇航主要客户为军方客户或军工集团所属企业，报告期受该行业回款节奏放缓的影响，销售商品收回的现金同比大幅减少；(2）报告期收到的税费返还同比减少；(3）报告期收到的政府补助款同比减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.67%,原因:报告期支付长光宇航股权收购对价款同比减少，报告期支付比例为总价款的10%，上期支付比例为15%。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.0%,原因:（1）上年同期禹衡光学收到工业母机等基金注入的投资款7500万元，因此上年筹资活动现金流入金额较大；(2）本期偿还短期贷款支付的金额同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.02%，资本回报率一般。去年的净利率为14.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额4.40亿元，累计分红总额3.25亿元，分红融资比为0.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达622.96%）

持有奥普光电最多的基金为中银添利债券发起A，目前规模为39.07亿元，最新净值1.418（4月22日），较上一交易日下跌0.03%，近一年上涨2.4%。该基金现任基金经理为陈玮。

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