中光学（002189）2025年一季报简析：净利润减583.57%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中光学（002189）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.62亿元，同比下降41.91%，归母净利润-6811.03万元，同比下降583.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.62亿元，同比下降41.91%，第一季度归母净利润-6811.03万元，同比下降583.57%。本报告期中光学三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达82.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.97%，同比减92.04%，净利率-27.29%，同比减937.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计4854.17万元，三费占营收比18.53%，同比增82.61%，每股净资产2.48元，同比减40.37%，每股经营性现金流-0.11元，同比增61.67%，每股收益-0.26元，同比减584.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额11.24亿元，累计分红总额2.01亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.88%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来在汽车领域有何布局？
答：汽车光电是公司重点布局的新赛道，目前公司抬头显示（HUD）整机产品已实现头部汽车企业定点，车载光学元组件和部品已供应激光雷达、投影大灯等客户，但目前对公司业绩贡献还不高。未来，公司将深耕汽车光电领域，持续推进 HUD、智能大灯投影模组等业务机会。

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