嘉戎技术（301148）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期嘉戎技术（301148）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.56亿元，同比上升0.19%，归母净利润5020.15万元，同比下降13.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.64亿元，同比上升22.34%，第四季度归母净利润-230.02万元，同比下降381.9%。本报告期嘉戎技术公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1227.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.67%，同比增0.22%，净利率8.59%，同比减17.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计9872.46万元，三费占营收比17.76%，同比减16.04%，每股净资产15.02元，同比减0.03%，每股经营性现金流0.51元，同比增13.48%，每股收益0.43元，同比减14.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-31.79%,原因:闲置设备的折旧费用减少。
2. 财务费用变动幅度为187.75%,原因:利息收入减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-340.28%,原因:募集资金和闲置资金购买理财产品投资活动现金净流差异。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为109.68%,原因:公司工业园建设贷款增加。
5. 货币资金变动幅度为-66.75%,原因:理财产品期末未赎回。
6. 应收款项变动幅度为11.56%,原因:本期部分客户应收账款回款不及预期。
7. 合同资产变动幅度为-39.13%,原因:合同质保期到期，合同资产转为应收账款。
8. 存货变动幅度为-16.11%,原因:合同履约成本减少。
9. 长期股权投资变动幅度为62.65%,原因:对联营企业的投资增加。
10. 在建工程变动幅度为142.89%,原因:公司二期产业园建设投入的增加。
11. 使用权资产变动幅度为-41.21%,原因:长期租赁减少及相关合同快到期。
12. 短期借款变动幅度为63.76%,原因:票据贴现增加。
13. 合同负债变动幅度为-24.78%,原因:合同验收。
14. 长期借款变动幅度为36.66%,原因:公司新增二期产业园建设贷款。
15. 租赁负债变动幅度为-73.61%,原因:长期租赁减少及相关合同快到期。
16. 应收款项融资变动幅度为89.85%,原因:应收票据增加。
17. 预付款项变动幅度为-44.01%,原因:预付供应商设备款减少。
18. 持有待售资产变动幅度为-96.27%,原因:期末持有待售的固定资产减少。
19. 其他流动资产变动幅度为32.89%,原因:增值税留抵增加。
20. 其他非流动资产变动幅度为-38.93%,原因:一年期以上的合同履约成本及预付投资款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.51%，资本回报率不强。去年的净利率为8.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额11.18亿元，累计分红总额1.51亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1227.81%）

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