张小泉（301055）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期张小泉（301055）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.08亿元，同比上升11.87%，归母净利润2504.33万元，同比下降0.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.72亿元，同比上升10.7%，第四季度归母净利润784.21万元，同比下降50.51%。本报告期张小泉公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达103.01%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4650万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.32%，同比增2.08%，净利率3.47%，同比减0.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.47亿元，三费占营收比27.2%，同比增0.14%，每股净资产4.07元，同比减5.6%，每股经营性现金流0.65元，同比减3.03%，每股收益0.16元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动现金流出小计变动幅度为-83.51%,原因:上期公司购买银行大额可转让定期存单支付资金较多。
2. 筹资活动现金流出小计变动幅度为34.63%,原因:回购股份及偿还银行短期借款。
3. 使用权资产变动幅度为-62.32%,原因:租赁房屋及建筑物计提折旧。
4. 短期借款变动幅度为-97.49%,原因:本期末未到期银行贷款余额减少。
5. 租赁负债变动幅度为-97.61%,原因:随着租赁合同执行，未支付租赁付款额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.5%，资本回报率不强。去年的净利率为3.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额2.69亿元，累计分红总额1.40亿元，分红融资比为0.52。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达103.01%）

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