慧辰股份（688500）2024年年报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期慧辰股份（688500）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.44亿元，同比下降17.68%，归母净利润-5339.72万元，同比上升68.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.74亿元，同比下降14.48%，第四季度归母净利润781.51万元，同比上升105.45%。本报告期慧辰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达51.27%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3500万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.08%，同比减1.1%，净利率-12.47%，同比增60.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.59亿元，三费占营收比35.72%，同比增6.46%，每股净资产9.98元，同比减6.62%，每股经营性现金流-0.85元，同比减5211.22%，每股收益-0.73元，同比增68.4%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-16.84%,原因:受宏观经济影响，行业竞争加剧，客户投入及签单更谨慎，公司本期收入下降，相应销售费用随之减少。
2. 研发费用变动幅度为-29.7%,原因:本期公司部分研发项目进行资本化。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-5211.22%,原因:本期公司营业收入下降，销售商品收到的现金减少幅度较公司成本费用开支减少幅度相对较大。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.21%,原因:本期理财赎回较多。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.86%,原因:上年同期回购股份支出相对本期较多。
6. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:收到客户银行承兑汇票到期承兑。
7. 应收款项融资变动幅度为-51.61%,原因:收到客户银行承兑汇票到期承兑。
8. 预付款项变动幅度为-84.19%,原因:本期预付供应商款减少。
9. 其他应收款变动幅度为-52.8%,原因:本期对应收业绩补偿/赔偿款计提信用减值准备。
10. 存货变动幅度为-58.64%,原因:本期计提存货跌价准备。
11. 其他流动资产变动幅度为-83.22%,原因:预交增值税税费减少。
12. 长期股权投资变动幅度为68.05%,原因:本期出售子公司礼芮行控股权，导致新增联营企业礼芮行股权。
13. 其他非流动金融资产变动幅度为-55.6%,原因:本期确认参股子公司公允价值变动。
14. 固定资产变动幅度为409.45%,原因:本期新增算力业务相关固定资产。
15. 使用权资产变动幅度为-40.48%,原因:公司部分租赁合同到期以及未到期租赁合同的剩余租赁期减少。
16. 无形资产变动幅度为-30.36%,原因:摊销。
17. 开发支出的变动原因:本期部分研发项目资本化。
18. 商誉变动幅度为-100.0%,原因:本期子公司慧和辰、汇知意德减值。
19. 长期待摊费用变动幅度为-41.56%,原因:摊销。
20. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:控股子公司出售转让后，其相关科目不再纳入合并报表。
21. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:上期预收账款本期冲减其他应收款。
22. 合同负债变动幅度为-59.4%,原因:满足收入确认条件后确认收入。
23. 应付职工薪酬变动幅度为-56.77%,原因:本期发放上年计提薪酬。
24. 其他应付款变动幅度为-61.89%,原因:控股子公司出售转让后，其相关科目不再纳入合并报表。
25. 其他流动负债变动幅度为-46.06%,原因:控股子公司出售转让后，其相关科目不再纳入合并报表。
26. 租赁负债变动幅度为-48.8%,原因:公司部分租赁合同到期以及未到期租赁合同的剩余租赁期减少。
27. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:使用权资产应纳税暂时性差异减少影响。
28. 其他综合收益变动幅度为505.59%,原因:报告期外币汇率变动引起外币报表折算差额增加。
29. 未分配利润变动幅度为-34.67%,原因:公司本期亏损。
30. 营业收入变动幅度为-17.68%,原因:受宏观经济影响，行业竞争加剧，客户投入及签单更谨慎，影响公司本期确认收入下降。
31. 营业成本变动幅度为-17.27%,原因:营业收入下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.35亿元，累计分红总额742.75万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-46.43%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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