腾达建设（600512）2024年年报简析：净利润减44.77%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期腾达建设（600512）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入37.18亿元，同比下降8.52%，归母净利润2599.98万元，同比下降44.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.72亿元，同比下降5.93%，第四季度归母净利润-1.3亿元，同比下降30.14%。本报告期腾达建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1410.33%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.73亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.54%，同比增12.88%，净利率0.67%，同比减23.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比4.0%，同比减25.08%，每股净资产3.9元，同比增0.72%，每股经营性现金流-0.06元，同比增50.79%，每股收益0.02元，同比减33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-10.96%,原因:信托产品2024年1月份终止退出，信托顾问费大幅下降。
2. 财务费用变动幅度为-176.83%,原因:信托产品融资费下降。
3. 研发费用变动幅度为-10.27%,原因:研发投入有所减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为50.79%,原因:本期销售回款增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.47%,原因:上期信托产品投资收回金额较多。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为17.08%,原因:上期归还信托融资款较多。
7. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:陕国投.聚财3号理财计划已于2024年1月19日到期终止退出。
8. 预付款项变动幅度为58.19%,原因:本期预付材料款增加。
9. 其他应收款变动幅度为-28.79%,原因:本期计提坏账准备增加。
10. 存货变动幅度为19.11%,原因:台州缦樾湖滨项目开发成本增加。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:信托保障基金到期终止退出。
12. 其他权益工具投资变动幅度为-18.1%,原因:其他权益投资工具公允价值浮动。
13. 在建工程变动幅度为-92.65%,原因:安装工程在本期完工验收。
14. 使用权资产变动幅度为184.32%,原因:新增租赁办公场地。
15. 无形资产变动幅度为-29.32%,原因:摊销钱江四桥经营权。
16. 预收款项变动幅度为-37.26%,原因:预收的租金减少。
17. 合同负债变动幅度为39.99%,原因:工程项目新增开工，甲方预付款增加。
18. 应交税费变动幅度为31.77%,原因:房产税及土地使用税增加。
19. 其他应付款变动幅度为9.46%,原因:收到合作建房款。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.6%,原因:信托产品到期清算，信托融资金额全部偿还。
21. 租赁负债变动幅度为528.02%,原因:新增租赁办公场地。
22. 营业收入变动幅度为-8.52%,原因:施工、房产销售下降。
23. 营业成本变动幅度为-9.86%,原因:与收入同步变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.04%，资本回报率不强。去年的净利率为0.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额42.21亿元，累计分红总额6.50亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1410.33%）

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