天键股份（301383）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天键股份（301383）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.36亿元，同比上升5.22%，归母净利润347.95万元，同比下降91.38%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.36亿元，同比上升5.22%，第一季度归母净利润347.95万元，同比下降91.38%。本报告期天键股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达162.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.44%，同比减28.01%，净利率0.8%，同比减91.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计1872.46万元，三费占营收比4.3%，同比增5.82%，每股净资产12.7元，同比减22.8%，每股经营性现金流0.14元，同比减86.57%，每股收益0.02元，同比减92.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.29%，资本回报率一般。去年的净利率为9.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额13.41亿元，累计分红总额4187.16万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达162.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.5亿元，每股收益均值在0.92元。

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