天顺股份（002800）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天顺股份（002800）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入15.3亿元，同比上升61.0%，归母净利润891.67万元，同比上升120.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.19亿元，同比上升205.78%，第四季度归母净利润-917.87万元，同比上升84.62%。本报告期天顺股份应收账款上升，应收账款同比增幅达115.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.85%，同比减45.38%，净利率0.71%，同比增124.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计5251.61万元，三费占营收比3.43%，同比减43.39%，每股净资产3.41元，同比减27.8%，每股经营性现金流-2.02元，同比减305.59%，每股收益0.06元，同比增120.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-13.52%,原因:报告期内咨询服务费减少。
2. 财务费用变动幅度为-11.32%,原因:收取逾期资金占用利息增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-387.83%,原因:报告期内，国际航空货运航线及运量增加，采购预付款增加；同时因政府补贴未到拨付时点，导致本期经营性现金流量净额同比出现大幅下降。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为197.19%,原因:本期银行借款增加。
5. 货币资金变动幅度为-16.4%,原因:报告期内国际航空货运航线及运量增加，采购预付款增加。
6. 应收款项变动幅度为115.34%,原因:报告期内应收政府补贴款增加。
7. 存货变动幅度为-12.69%,原因:报告期内存货降低及计提跌价准备增加。
8. 投资性房地产变动幅度为-2.87%,原因:报告期内折旧摊销。
9. 固定资产变动幅度为-7.33%,原因:报告期内折旧摊销及处置车辆。
10. 短期借款变动幅度为178.21%,原因:报告期内取得银行借款增加。
11. 合同负债变动幅度为970.76%,原因:报告期内预收客户货款及运费。
12. 应收票据及应收款项融资变动幅度为-24.05%,原因:报告期内银行承兑汇票对外支付及贴现。
13. 预付款项变动幅度为83.88%,原因:报告期内支付国际航空物流服务业务款及供应链业务采购款增加。
14. 其他应收款变动幅度为364.9%,原因:报告期往来款及支付的保证金、押金增加。
15. 应付账款变动幅度为125.94%,原因:报告期内国际航空物流服务业务款及第三方物流运费增加。
16. 其他应付款变动幅度为174.44%,原因:报告期内收到往来款、押金及保证金增加。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.2%,原因:报告期内归还一年内到期的短期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额1.93亿元，累计分红总额3970.31万元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.91%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5762.27%）

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