和元生物（688238）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期和元生物（688238）发布2024年年报。根据财报显示，和元生物增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.48亿元，同比上升21.16%，归母净利润-3.22亿元，同比下降151.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6428.18万元，同比下降5.2%，第四季度归母净利润-1.32亿元，同比下降132.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为亏损-1.26亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-37.81%，同比减493.14%，净利率-129.83%，同比减108.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比53.67%，同比增22.49%，每股净资产2.68元，同比减15.68%，每股经营性现金流-0.09元，同比增32.41%，每股收益-0.5元，同比减149.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为22.15%,原因:随着业务订单及收入增长，营销人员数量及薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为27.48%,原因:临港产业基地运行后，企业管理规模扩大带来资产折旧摊销、人员薪酬及福利、办公水电等日常管理费用增加。
3. 财务费用变动幅度为102.43%,原因:报告期内公司资金减少，利息收入减少、银行借款利息支出增加。
4. 研发费用变动幅度为-6.95%,原因:公司聚焦核心研发项目，适当优化研发人员结构，提高研发效率。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.24%,原因:收到大额增值税留抵退税。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.25%,原因:临港产业基地工程建设于2023年基本完成，上年度购建资产支付较大，而报告期内资本性支出主要为验收尾款及设备款项。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.07%,原因:较上年同期净增加中长期银行借款金额较大，而报告期净增加银行借款金额相对较小。
8. 货币资金变动幅度为-33.12%,原因:支付临港产业基地建设工程及设备款项以及经营净现金流流出。
9. 交易性金融资产的变动原因:期末结存购买短期银行理财产品。
10. 其他应收款变动幅度为-78.32%,原因:租赁资产退租导致押金保证金减少。
11. 其他流动资产变动幅度为-56.91%,原因:子公司和元智造增值税留抵退税。
12. 在建工程变动幅度为-79.44%,原因:临港产业基地一期分期投入运行，在建工程结转固定资产。
13. 使用权资产变动幅度为-97.12%,原因:公司将CDMO业务全部搬迁入临港产业基地，周浦GMP租赁场地退租，对应资产处置及计提减值。
14. 长期待摊费用变动幅度为-87.79%,原因:公司将CDMO业务全部搬迁入临港产业基地，周浦GMP租赁场地退租，对应资产处置及计提减值。
15. 租赁负债变动幅度为-97.27%,原因:公司将CDMO业务全部搬迁入临港产业基地，周浦GMP租赁场地退租，对应资产处置及计提减值。
16. 递延所得税负债变动幅度为-95.32%,原因:公司将CDMO业务全部搬迁入临港产业基地，周浦GMP租赁场地退租，对应资产处置及计提减值。
17. 递延所得税资产变动幅度为-37.79%,原因:基于谨慎性原则，期末暂时性差异情况调整递延所得税资产，以及对本期新增可抵扣暂时性差异不予确认。
18. 短期借款的变动原因:报告期内新增流动资金借款。
19. 应付票据的变动原因:报告期内开具银行承兑汇票尚未到期兑付。
20. 应交税费变动幅度为-50.7%,原因:政府补助不征税项目确认，调整计提应交企业所得税。
21. 预计负债变动幅度为903.05%,原因:公司对截止期末CDMO在手合同订单进行评估，根据相关准则对亏损合同确认预计负债。
22. 营业收入变动幅度为21.16%,原因:主营业务不同程度增长。
23. 营业成本变动幅度为56.97%,原因:细胞和基因治疗CDMO业务成本大幅增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-129.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-29.31%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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