海程邦达（603836）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海程邦达（603836）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入102.35亿元，同比上升61.68%，归母净利润8247.65万元，同比下降45.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入26.66亿元，同比上升45.06%，第四季度归母净利润40.94万元，同比下降99.39%。本报告期海程邦达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1916.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.19%，同比减14.97%，净利率0.85%，同比减65.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.83亿元，三费占营收比4.72%，同比减21.7%，每股净资产8.78元，同比增2.15%，每股经营性现金流0.41元，同比减64.57%，每股收益0.41元，同比减44.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为49.19%,原因:本期销售额及毛利额均有不同程度上涨，销售人员费用增加。
2. 财务费用变动幅度为94.31%,原因:外汇汇率变化，本期汇兑收益减少。
3. 研发费用变动幅度为83.61%,原因:研发人员薪酬增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.57%,原因:本期业务量增加及国际海运、空运价格上涨带动收入增长，应收款项余额增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为998.77%,原因:理财产品到期赎回。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为34.01%,原因:上期股利分配及股份回购支出金额较大影响。
7. 交易性金融资产变动幅度为-94.29%,原因:理财产品到期赎回。
8. 应收票据变动幅度为101.36%,原因:银行承兑汇票增加。
9. 长期待摊费用变动幅度为32.06%,原因:装修费用增加。
10. 短期借款变动幅度为-42.11%,原因:优化内部资金使用，偿还部分短期借款。
11. 合同负债变动幅度为41.9%,原因:本期业务量增加及运价上涨，收取运费增加。
12. 应付职工薪酬变动幅度为83.76%,原因:本期销售额及毛利额均有不同程度上涨，销售人员绩效增加。
13. 应交税费变动幅度为39.46%,原因:企业所得税及个人所得税增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为32.3%,原因:一年内到期的长期借款以及长期应付款增加。
15. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:顺圆股权收购款将于一年内到期，转至“一年内到期的非流动负债”列报。
16. 预计负债的变动原因:公司对因提前解除租赁合同预计无法收回的保证金及利息计提预计负债。
17. 营业收入变动幅度为61.68%,原因:2024年受红海危机、海外贸易商补库存等因素影响，海运市场需求及运价同比上涨，同时受跨境电商等因素影响，空运市场需求及运价也同比上涨，量价齐升带动公司营业收入同比上升。
18. 营业成本变动幅度为63.58%,原因:2024年受红海危机、海外贸易商补库存等因素影响，海运市场需求及运价同比上涨，同时受跨境电商等因素影响，空运市场需求及运价也同比上涨，量价齐升带动公司采购成本增加，导致公司营业成本同比上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.13%，资本回报率不强。去年的净利率为0.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.64亿元，累计分红总额3.04亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1916.92%）

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