美年健康（002044）2024年年报简析：净利润减44.18%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美年健康（002044）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入107.02亿元，同比下降1.76%，归母净利润2.82亿元，同比下降44.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入35.61亿元，同比下降1.34%，第四季度归母净利润2.58亿元，同比下降8.81%。本报告期美年健康公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1011.05%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.27亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.78%，同比减0.01%，净利率3.82%，同比减37.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计37.45亿元，三费占营收比35.0%，同比增3.2%，每股净资产2.02元，同比增2.78%，每股经营性现金流0.42元，同比减17.88%，每股收益0.07元，同比减46.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-66.84%,原因:经营活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额较上期有所减少。
2. 长期借款变动幅度为-53.26%,原因:本期末长期借款重分类至一年内到期的非流动负债的金额大于上年末。
3. 长期应付款变动幅度为-41.95%,原因:应付售后回租款减少。
4. 交易性金融资产变动幅度为104.28%,原因:本期新并表公司并表日前购买的短期理财产品。
5. 应收票据变动幅度为165.28%,原因:业务需求有所增加。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-73.24%,原因:融资租赁业务减少。
7. 长期应收款变动幅度为-38.78%,原因:融资租赁业务减少。
8. 其他非流动资产变动幅度为-58.89%,原因:预付股权款减少。
9. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期票据支付方式减少。
10. 递延收益变动幅度为350.48%,原因:本期收到的政府补助增加。
11. 应交税费变动幅度为30.44%,原因:企业所得税年末余额较年初有所增加。
12. 递延所得税负债变动幅度为108.33%,原因:使用权资产相关递延所得税负债年末余额较年初有所增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.92%，资本回报率不强。去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额105.38亿元，累计分红总额5.82亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1011.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.12亿元，每股收益均值在0.16元。

持有美年健康最多的基金为长城消费增值混合A，目前规模为5.49亿元，最新净值0.9826（4月17日），较上一交易日上涨0.11%，近一年下跌2.44%。该基金现任基金经理为龙宇飞。

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