国电电力（600795）2024年年报简析：净利润增75.28%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国电电力（600795）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1791.82亿元，同比下降1.0%，归母净利润98.31亿元，同比上升75.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入453.2亿元，同比上升4.69%，第四季度归母净利润6.4亿元，同比上升4182.16%。本报告期国电电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达289.57%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利96.73亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.24%，同比减2.62%，净利率9.29%，同比增40.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计87.85亿元，三费占营收比4.9%，同比增1.23%，每股净资产3.14元，同比增14.91%，每股经营性现金流3.12元，同比增30.66%，每股收益0.55元，同比增75.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他流动资产变动幅度为37.25%,原因:待抵扣进项税增加。
2. 使用权资产变动幅度为50.25%,原因:本期长期租赁增加。
3. 无形资产变动幅度为-30.51%,原因:本期转让国电建投内蒙古能源有限公司，不再纳入合并范围。
4. 短期借款变动幅度为-37.86%,原因:本期融资结构调整。
5. 其他非流动负债变动幅度为116.48%,原因:本期中期票据增加。
6. 营业收入变动幅度为-1.00%,原因:一是本年转让国电建投内蒙古能源有限公司，不再纳入合并范围，煤炭板块收入较上年同期下降；二是售电单价较上年同期下降。
7. 营业成本变动幅度为-0.56%,原因:本年转让国电建投内蒙古能源有限公司，不再纳入合并范围。
8. 销售费用变动幅度为-49.69%,原因:本年转让国电建投内蒙古能源有限公司，不再纳入合并范围。
9. 财务费用变动幅度为-2.37%,原因:资金成本率下降，利息支出较上年同期减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为30.66%,原因:本期票据结算金额增长。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.02%,原因:一是本年基建投资增加；二是本期定期存款规模下降。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-307.79%,原因:本期偿还融资租赁款及保理款。
13. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为75.28%,原因:一是公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司投资收益增加；二是公司联营企业投资收益增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.77%，资本回报率一般。去年的净利率为9.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额249.69亿元，累计分红总额264.58亿元，分红融资比为1.06。公司预估股息率4.07%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达289.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在77.74亿元，每股收益均值在0.43元。

持有国电电力最多的基金为东方红远见价值混合A，目前规模为17.15亿元，最新净值0.8907（4月16日），较上一交易日下跌1.63%，近一年上涨7.34%。该基金现任基金经理为周杨。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。