安利股份（300218）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期安利股份（300218）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.03亿元，同比上升20.12%，归母净利润1.94亿元，同比上升174.19%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.01亿元，同比上升5.62%，第四季度归母净利润4392.85万元，同比上升50.47%。本报告期安利股份应收账款上升，应收账款同比增幅达36.46%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.97亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.11%，同比增15.6%，净利率8.1%，同比增140.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.03亿元，三费占营收比8.45%，同比减8.25%，每股净资产6.58元，同比增12.74%，每股经营性现金流1.34元，同比减4.17%，每股收益0.91元，同比增162.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为18.89%,原因:公司与品牌客户合作进一步加大，销售增长，为加强公司服务、宣传和产品推广，销售人员增加，薪酬、差旅、宣传费用等有所增加。
2. 管理费用变动幅度为14.02%,原因:员工社保、薪酬、办公费用等有所增长。
3. 财务费用变动幅度为-85.84%,原因:报告期内汇率波动，公司加强外汇管理，汇兑收益较上年同期增加。
4. 研发费用变动幅度为9.15%,原因:公司坚持长期主义，品牌引领、创新驱动，加大研发投入，增强发展后劲。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.17%,原因:公司品牌客户增加，销售增长，公司销售回款总体良好。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.85%,原因:报告期内公司优化产能结构、加强设备技改升级，增强发展后劲，购建固定资产的现金流出增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.28%,原因:上年资金较为充足，主动归还压缩借款1.36亿，同时，上年分红较本年多流出现金2,283.02万，且上年度股份回购流出2,998.77万元。
8. 货币资金变动幅度为41.03%,原因:报告期内，公司盈利能力提高，公司加强管理，销售回款情况良好，应收账款管理、存货管理良好，经营活动产生的现金流量净额29,156.37万元，经营积累的现金增加。
9. 应收款项变动幅度为36.46%,原因:本期销售增长，品牌客户增多，期末品牌客户销售未到付款期，应收账款增加。
10. 存货变动幅度为-0.41%,原因:报告期内公司加强存货管理，在销售增长的同时，存货控制良好。
11. 固定资产变动幅度为-6.84%,原因:报告期内计提折旧，固定资产净值减少。
12. 在建工程变动幅度为292.16%,原因:公司技改升级，部分项目尚未完工转入固定资产。
13. 短期借款变动幅度为115.09%,原因:福费廷业务的列报调整。
14. 合同负债变动幅度为111.37%,原因:预收客户货款增加。
15. 长期借款的变动原因:本期优化负债结构，适当增加长期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.75%，资本回报率一般。去年的净利率为8.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额4.75亿元，累计分红总额2.89亿元，分红融资比为0.61。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.63亿元，每股收益均值在1.21元。

该公司被2位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为50.63亿元，已累计从业19年57天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有安利股份最多的基金为国泰聚信价值优势混合A，目前规模为13.63亿元，最新净值1.85（4月15日），较上一交易日下跌0.48%，近一年下跌2.79%。该基金现任基金经理为程洲。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年及未来一段时期内公司总体经营规划？
答：公司成立至今，坚持聚焦主业，坚持“战略导向、品牌引领、创新驱动、智能制造、智慧管理、绿色生态”的发展路径，积极扩大与全球头部企业合作，寻求特色化、差异化经营。公司与品牌客户合作进一步增多，产品技术含量和附加值进一步提高，初见成效。
2024年，公司除沙发家居品类略有下降以外，功能鞋材、汽车内饰、电子产品、体育装备品类实现增长。虽然取得了一定成绩，但公司目前只是“上进生”，还不是“优等生”“尖子生”，仍有不完美的地方，需要改进提升。
目前公司正处于新旧动能转换时期，挑战与机遇并存、机遇大于挑战。公司不是以要素驱动、机会驱动炒短线、挣快钱，而是以品牌引领、创新驱动发展。公司行业地位突出，竞争优势显现，处在态势向好、前景良好的环境中，处于未来大有可为的发展机遇期，正逐步迈入发展“快车道”。
2025年及未来一段时期内，公司坚持专业化、特色化、品牌化、规模化的“四化”发展战略，奋勇争先，拼搏进取，对目标尽最大努力；争取进一步换档升级、蓄势积能、提质增效，努力做优做强做大，未来努力成为“优等生”“尖子生”，实现更好的业绩，创造更大的价值。

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