一彬科技（001278）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期一彬科技（001278）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.84亿元，同比上升5.4%，归母净利润3051.0万元，同比下降70.22%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.17亿元，同比下降5.27%，第四季度归母净利润-1316.4万元，同比下降135.0%。本报告期一彬科技应收账款上升，应收账款同比增幅达32.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.14%，同比减5.15%，净利率1.14%，同比减77.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.07亿元，三费占营收比9.49%，同比增17.8%，每股净资产10.59元，同比增1.4%，每股经营性现金流-0.81元，同比减132.9%，每股收益0.25元，同比减73.32%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为24.35%,原因:职工薪酬、折旧及摊销增加。
2. 财务费用变动幅度为68.46%,原因:借款及租赁增加，利息费用增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.9%,原因:经营活动现金流入减少3.16亿元，经营活动现金支出增加0.91亿元，导致经营活动产生的现金流量净流出1.01亿元。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为4025.23%,原因:本期增加理财产品投资现金流入。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.18%,原因:公司2023年首次向社会公众公开发行人民币普通股（A股）3,093.34万股，实际募集资金净额为人民币46,570.67万元。2024年取得银行借款同比增加9,439.29万元。
6. 货币资金变动幅度为-33.72%,原因:经营活动现金流入减少3.16亿元，经营活动现金支出增加0.91亿元。
7. 应收款项变动幅度为32.5%,原因:国内整车厂收入占比增加。
8. 存货变动幅度为23.41%,原因:库存商品及发出商品同比增加。
9. 固定资产变动幅度为40.54%,原因:广东一彬、一彬新能源、武汉翼宇厂房转固及专用设备转固增加。
10. 在建工程变动幅度为-31.13%,原因:广东一彬、一彬新能源、武汉翼宇厂房转固及专用设备转固增加。
11. 使用权资产变动幅度为-25.26%,原因:房屋租赁折旧。
12. 短期借款变动幅度为-41.12%,原因:短期借款转长期借款。
13. 合同负债变动幅度为-90.55%,原因:预收货款减少。
14. 长期借款变动幅度为109.15%,原因:短期借款转长期借款。
15. 租赁负债变动幅度为-27.66%,原因:支付房屋租金及终止租赁减少租赁负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.82%，资本回报率不强。去年的净利率为1.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额5.26亿元，累计分红总额2338.56万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2094.26%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的经营模式及主要产品？
答：公司主要产品为内外饰塑料件、金属件、汽车电子件、新能源专用件及配套模具，广泛适用和应用于燃油车与新能源汽车。内外饰塑料件产品主要涵盖仪表板、副仪表板、立柱护板、座椅件、机舱件、出风口、车内照明部件、门板及其他外饰件等。金属件产品以小型冲压件为主，包含部分冲焊件和少量制动总成、换挡总成。汽车电子件及新能源专用件，包含顶灯总成、氛围灯、铜排、铝排、充电口盖等。

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