【机构调研记录】光大保德信基金调研科兴制药、萤石网络

证券之星消息，根据市场公开信息及4月14日披露的机构调研信息，光大保德信基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）科兴制药 （光大保德信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：科兴制药在不同阶段有着明确的创新药物研发管线战略，2022年前布局Fast-follow单抗药物，2022-2023年转向双抗或三靶点抗体，2024年起布局FIC类三靶点抗体。公司预计2025年完成部分研发管线的商务拓展合作，重点关注PCC到IND阶段管线的海外合作。GB18改善体重下降、提升肌肉和脂肪重量、改善运动功能，预计每3-4周注射一次，国内IND已受理，美国IND申报中。GB12结合IL-4R和IL-31两个靶点，具有双特异性抗体优势，市场竞争小，与百图生科合作利用AI技术。GB20和GB24项目聚焦TL1靶点，具有消炎和纤维化预防的协同效应，覆盖IBD全病程周期。白紫自2024年8月在欧盟销售以来，订单量不断增加，2025年已按订单排产。公司重点引进高技术壁垒产品，推进海外子公司本地化运营，加快注册上市进程，强化白紫在欧洲市场的销售。预计外销收入增速目标为200%-400%，依托海外商业化平台实现业务长期增长。

2）萤石网络 （光大保德信基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：萤石网络在智能入户、智能家居摄像机、云服务等方面取得显著进展。智能入户成为第二增长曲线，盈利性逐渐改善，海外市场尤其是欧洲、东南亚和拉美增长迅速。公司继续加大智能家居摄像机投入，推出带屏摄像机和开放式交互型机器人，端侧AI服务逐步落地。云服务收入占比提升，未来将拓展AI云服务。公司通过子品牌睛小豆和爱可途覆盖年轻用户和户外运动市场，品牌矩阵进一步丰富。尽管房地产下行，但公司前装业务占比低，后装业务为主，智能锁销售受新房交付影响小。销售费用率与新品推广节奏相关，未来将保持动态平衡。

光大保德信基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)759.87亿元，排名72/210；资产管理规模(非货币公募基金)572.12亿元，排名68/210；管理公募基金数137只，排名54/210；旗下公募基金经理21人，排名67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为光大产业新动力混合C，最新单位净值为1.41，近一年增长61.0%。

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