【机构调研记录】信达澳亚基金调研中科蓝讯、澳华内镜等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月11日披露的机构调研信息，信达澳亚基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中科蓝讯 （信达澳亚基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：中科蓝讯在2024年的机构调研中表示，公司产品线扩展到包含蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等十大产品线。公司2024年度扣非净利润同比增长40.44%，主要因产品种类丰富、出货量及营业收入增长，政府补助减少。2025年，公司将在现有TWS耳机芯片基础上，开发适用于智能音箱、智能手表、R/VR设备等领域的音频芯片，推出Wi-Fi和视频产品线。公司与字节跳动旗下火山引擎合作，推出适配豆包大模型的软、硬件解决方案。产品已进入小米、realme真我、百度等品牌供应体系，讯龙三代芯片已应用于FIIL GS Links I耳机。公司全线产品均支持蓝牙6.0规范，已通过蓝牙技术联盟认证。智能穿戴类产品营收有较大幅度提升，B568x、B569x系列迅速起量。公司积极探索以外延方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队。

2）澳华内镜 （信达澳亚基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，澳华内镜公司执行新会计准则，导致毛利率下降；境外收入占比增高，境外收入为1.61亿，仍处于早期阶段。公司重视基层市场，消化科内镜检查渗透率逐步提高。产品研发以临床需求为导向，研发流程包括项目立项、样机开发、注册检验和上市申请。软镜行业外资企业市场占有率高，公司加大研发投入，产品性能提升，临床认可度提高。境外业务初期，中低价格带产品占比较大，毛利率偏低。公司布局多个临床科室的内镜产品，拓宽产品适用范围。

3）中微半导 （信达澳亚基金参与公司分析师会议&业绩说明会）
调研纪要：中微半导体2024年毛利率大幅提升，主要因23年主动降价去库存、24年晶圆成本下降及新产品迭代。收入结构方面，消费电子占39%，小家电占37%，工业控制占21%，汽车电子占3%。各领域毛利率分别为消费电子18%、小家电36%、大家电和工业控制39%、汽车电子52%。MCU产品中8位机和32位机出货量比为10:1，销售金额比为2:1。2024年晶圆采购超10万片，主要来自华虹集团和新加坡GF。成熟制程产能充沛，晶圆采购价格趋于稳定。管理层期望2025年营收增长保持或超过2024年增速，特别看好汽车电子领域的发展。中美对等关税影响中低端市场出口，但加速中高端市场国产替代。国内MCU市场竞争激烈，公司策略是稳步走入中高端市场。研发中心建成，品牌提升，吸引更多优秀人才加入。经营性现金流大幅改善，因营收增长、晶圆采购支出减少及应收账款风险控制。公司专注MCU设计多年，积累深厚，拥有独特IP和技术优势。

信达澳亚基金成立于2006年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1380.81亿元，排名49/210；资产管理规模(非货币公募基金)802.66亿元，排名56/210；管理公募基金数159只，排名45/210；旗下公募基金经理33人，排名37/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为信澳领先增长混合A，最新单位净值为1.42，近一年增长63.04%。

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