凌霄泵业（002884）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期凌霄泵业（002884）发布2024年年报。根据财报显示，凌霄泵业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入15.92亿元，同比上升21.02%，归母净利润4.42亿元，同比上升15.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.25亿元，同比上升14.51%，第四季度归母净利润1.12亿元，同比上升8.25%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.49亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.53%，同比减3.63%，净利率27.79%，同比减4.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1404.38万元，三费占营收比0.88%，同比增213.02%，每股净资产6.48元，同比增3.61%，每股经营性现金流1.24元，同比增6.21%，每股收益1.24元，同比增15.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流出小计变动幅度为33.26%,原因:采购支付增加。
2. 投资活动现金流出小计变动幅度为265.82%,原因:各报告期定期存款、大额存单及购买理财产品等资金管理结构及到期时间差异。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2124.71%,原因:各报告期定期存款、大额存单及购买理财产品等资金管理结构及到期时间差异。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1049.71%,原因:各报告期定期存款、大额存单及购买理财产品等资金管理结构及到期时间差异。
5. 货币资金变动幅度为-73.56%,原因:期末资金用于购买理财产品与一年以上定期存款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.19%，资本回报率极强。去年的净利率为27.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额18.98亿元，分红融资比为1.88。

持有凌霄泵业最多的基金为南方优享分红混合A，目前规模为6.78亿元，最新净值0.9472（4月11日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨4.5%。该基金现任基金经理为袁立。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节：
答：一、问环节
1. 公司的直销模式和经销模式的比例是多少？
根据 2023 年年度报告，公司直销模式占营业收入的 48%，经销模式占 52%。
2. 直销和经销的毛利率差异有多大？
直销和经销的毛利率通常差异不大，根据 2023 年年度报告，直销的毛利率比经销的毛利率高 1%左右。
3. 公司海外销售的团队有多少人，通过什么方式来推广公司产品？
公司有专门负责海外销售的国际贸易部，大概 20 人左右，通过参加全球各类相关专业展会，如暖通展、泵阀展、泳池展等展会，了解各国各市场需求，点对点拜访海外客户，开拓更多市场。
4. 海外客户对公司塑料卫浴泵的质量要求是不是很高？
塑料卫浴泵主要是做卫浴康体设施配套的，且客户都是行业内知名的制造商，对质量要求比较高，公司经过 40 多年的研发沉淀，已经具有完善的生产质量管理体系，在产品研发、生产过程中对零部件及整泵进行了大量的检验测试，不良品率已经做到很低，可以满足客户的要求。
5. 海外客户库存情况如何，库存周期是多久？
公司没有明显的库存周期，2022 年、2023 年消耗的库存主要是因为 2021 年受当时经济环境、海运困难等不确定因素影响，下游客户下了较大的库存订单，经过这两年已经基本消耗，目前的订单是客户根据市场需求下的订单。
6. 水泵的未来发展如何？
水泵的基本原理是依赖于叶轮转动产生离心力，达到抽吸和输送液体的功能。这个原理基本没有发生改变。在这个基础上，向高效、智能自动控制方向发展。
7. 公司海外有产能分布吗，有布置海外产能的计划吗？
海外没有产能，目前全部产能是在广东省阳春本土，公司目前规模较小，暂时没有这方面的计划。
8. 公司的市场占有率有多高？
在公司所在的细分领域里面，没有市场占有率的权威数据。就生产规模来看，塑料卫浴泵在国内位于龙头地位。不锈钢泵在国内也已站在国内同行业第一梯队的位置。
9. 公司主要的原材料有哪些？
公司主要的原材料有漆包线、硅钢片、铸铁件、铝锭、不锈钢板等。
10. 公司 2025 年的增长目标是多少？
2025 年的经营目标需要经董事会、股东会审议通过后确定。
无

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