保变电气（600550）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期保变电气（600550）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.79亿元，同比上升120.38%，归母净利润2831.07万元，同比上升1250.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.79亿元，同比上升120.38%，第一季度归母净利润2831.07万元，同比上升1250.51%。本报告期保变电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2027.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.3%，同比减49.95%，净利率2.41%，同比增112.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计9259.09万元，三费占营收比6.26%，同比减55.85%，每股净资产0.34元，同比增23.04%，每股经营性现金流-0.33元，同比减99.62%，每股收益0.01元，同比增1400.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.94%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额55.27亿元，累计分红总额6.75亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.59%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2027.92%）

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