【机构调研记录】国泰基金调研杰瑞股份、立讯精密等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月10日披露的机构调研信息，国泰基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）杰瑞股份 （国泰基金管理有限公司参与公司电话会议&线上电话会议）
调研纪要：公司坚定执行国际化战略，海外业务布局取得显著成效。中东是公司重点战略市场，业务涉及多个领域，市场占有率持续向好，正在推进阿联酋迪拜新建生产及办公基地。公司在中东业务链条完整，产业协同能力强，以优势产品或服务打开市场，建立品牌影响力，坚持‘以客户为中心’的质量控制和服务。北美市场方面，直接出口至美国收入规模较小，美国建有生产基地，具备一定生产能力，进行产能扩建以应对贸易摩擦。2024年，公司强化降本增效并注重两金管理，全年经营活动产生的现金净流量为25.94亿元，同比增长147.3%，优化存货管理和应收账款管理，海内外收入比重变化也对公司现金流情况产生积极影响。未来，公司将继续通过技术创新引领行业发展，深化海外市场本地化部署，加强海外产能建设和人才梯队建设。

2）立讯精密 （国泰基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在面对美国加征关税的影响下，表示国内制造的成品出口到美国的比例较小，影响有限。公司会观察关税落地情况，并预计客户会要求将这部分出口美国的产品转移到关税较低的地方。海外客户正在积极与当地政府沟通，传递对产业链健康发展的声音。越南由于其在物流、产业链和人才方面的优势，成为消费电子产能的主要集中地，短期内不会大规模转移。公司认为，消费电子行业的竞争格局不会因关税发生显著变化，供应链格局主要取决于企业竞争力。面对未来的不确定性，公司采取观望态度，并强调全球化产能布局带来的机会。

3）苏试试验 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024年，苏试试验主营业务收入192,038.29万元，同比下降4.56%，净利润22,941.13万元，同比下降27.00%。试验设备收入下降17.25%，环境与可靠性试验服务收入增长0.64%，集成电路验证与分析服务收入增长12.33%。利润率下降主要因市场竞争加剧、产能扩充和成本上升。公司计划控制传统领域的资本开支，加大新兴领域的探索力度。检测行业资源将向具备资质、技术和管理优势的企业集中。集成电路验证与分析服务下游为消费电子、通讯电子、汽车电子，汽车电子占比提升。2024年现金流表现良好，未来将加大应收账款催收力度，布局新兴产业。

4）航天彩虹 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：航天彩虹在无人机和导弹业务方面取得显著进展。无人机出口收入约13亿，国内收入约4亿，出口毛利率约36%，综合毛利率约28%。彩虹9和彩虹3D已取得出口批复，市场预期乐观。公司通过快速响应需求、敏捷开发、迭代、保姆式服务等提升竞争力。新材料业务中，碳纤维预浸料处于客户试样阶段，检测效果喜人。2024年导弹业务集中于出口外销，国内订单量较少。公司正逐步转型背材膜业务，应对激烈竞争。未来一两年，公司无人机国内外收入预计五五开，利润上国外军贸贡献更大。公司正研发大型倾转旋翼机，已完成小型机全模态飞行。

5）豪迈科技 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会）
调研纪要：豪迈科技介绍了其高端铸造6.5万吨建设项目，预计2025年5-6月投产，主要以风电零部件为主。燃气轮机业务市场需求持续向好，风电产品价格随行就市，燃气轮机产品价格稳定。2024年风电和燃气轮机业务同步发展，风电占比六成，燃机占比三成。电加热硫化机节能优势明显，预计2025年产值倍增。轮胎模具业务2024年营收46.51亿元，同比增长22.73%。公司已在全球多地设立子公司，形成全球生产服务体系。数控机床业务产品类型多样，应用于多个行业，自产部分包括机床床身等零部件。公司与国内外众多企业在数控系统方面合作，当前无并购或资产注入计划，直接出口到美国地区的收入占比低于10%。公司倡导‘改善即是创新’的理念，将持续优化投资者回报机制。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6953.45亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)3981.92亿元，排名15/210；管理公募基金数465只，排名12/210；旗下公募基金经理56人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指集成电路ETF，最新单位净值为1.27，近一年增长58.99%。旗下最新募集公募基金产品为国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年4月7日至2025年4月25日。

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