宇环数控（002903）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宇环数控（002903）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.73亿元，同比上升12.41%，归母净利润1334.76万元，同比下降66.69%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.5亿元，同比上升24.34%，第四季度归母净利润-0.84万元，同比下降100.41%。本报告期宇环数控应收账款上升，应收账款同比增幅达184.77%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6250万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.88%，同比减28.97%，净利率2.65%，同比减82.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比22.2%，同比减13.65%，每股净资产5.18元，同比增2.36%，每股经营性现金流-0.87元，同比减204.66%，每股收益0.08元，同比减69.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-55.28%,原因:本年利息收入增加。
2. 研发费用变动幅度为19.43%,原因:本年度研发投入加大。
3. 货币资金变动幅度为21.43%,原因:新增子公司南方机床的货币资金。
4. 应收款项变动幅度为184.77%,原因:应收款项暂未到收账期。
5. 存货变动幅度为10.15%,原因:原材料及在产品增加。
6. 投资性房地产的变动原因:运达写字楼转入投资性房地产。
7. 固定资产变动幅度为-10.76%,原因:运达写字楼转入投资性房地产。
8. 在建工程变动幅度为-66.73%,原因:本期智能数字化立体仓库基础工程完工转入固定资产。
9. 短期借款的变动原因:新合并子公司原有短期借款。
10. 合同负债变动幅度为28.81%,原因:预收货款增加。
11. 应收款项融资变动幅度为-35.39%,原因:银行承兑汇票减少。
12. 预付款项变动幅度为606.62%,原因:新增子公司南方机床的预付购货款。
13. 其他流动资产变动幅度为-64.39%,原因:银行理财减少。
14. 无形资产变动幅度为50.79%,原因:本年购置土地使用权增加。
15. 其他非流动资产变动幅度为1473.26%,原因:预付长期资产款增加。
16. 应付职工薪酬变动幅度为-50.84%,原因:本期净利润较上期有所减少，对应计提的年终奖有所减少。
17. 应交税费变动幅度为348.88%,原因:子公司南方机床的应交所得税增多。
18. 其他应付款变动幅度为-37.43%,原因:第一批限制性股票解禁后，对应回购义务有所减少。
19. 其他流动负债变动幅度为126.38%,原因:预收货款的相关销项税增多及期末售后服务费重分类至其他流动负债。
20. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:重分类至其他流动负债。
21. 递延收益变动幅度为85.39%,原因:收到的政府补助增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.25%，资本回报率不强。去年的净利率为2.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.19亿元，累计分红总额1.45亿元，分红融资比为0.45。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1886.29%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在消费电子领域的发展情况以及与各手机品牌的合作情况如何？
答：公司一直专注于数控研磨抛光设备的研发、生产和销售，消费电子行业是公司产品的主要应用领域之一。公司部分下游客户为苹果、华为、荣耀、三星、小米等国内外知名电子品牌企业提供制造服务。公司产品可对手机、笔记本、平板和智能穿戴等 3C 产品的后盖、中框、按键、logo 等外观部件进行磨抛加工，涉及玻璃、蓝宝石、陶瓷、钛合金、铝合金、不锈钢等超硬、难加工材料的磨削和减薄加工。公司将继续深耕消费电子赛道，响应客户的技术需求，保持与客户的技术协同，不断提升公司的综合竞争能力和品牌影响力。

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