星帅尔（002860）2024年年报简析：净利润减29.03%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期星帅尔（002860）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.77亿元，同比下降27.84%，归母净利润1.44亿元，同比下降29.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.62亿元，同比下降5.33%，第四季度归母净利润-158.17万元，同比下降107.69%。本报告期星帅尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达514.36%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.49亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.57%，同比增13.37%，净利率7.08%，同比减4.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比5.49%，同比增36.86%，每股净资产5.56元，同比增8.2%，每股经营性现金流0.1元，同比减92.19%，每股收益0.47元，同比减28.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-28.12%,原因:上期股份支付及奖金较多。
2. 财务费用变动幅度为3840.92%,原因:本期计提可转债利息。
3. 研发费用变动幅度为-24.72%,原因:本期研发材料领用减少及冲减研发人员限制性股票成本计提。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.14%,原因:本期光伏业务销售收入减少及支付供应商货款。
5. 投资活动现金流入小计变动幅度为1674.85%,原因:本期赎回理财产品。
6. 投资活动现金流出小计变动幅度为673.21%,原因:本期购买理财产品增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.30%,原因:本期购买理财产品。
8. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-33.78%,原因:上期发行可转债收到募集资金。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.67%,原因:上期发行可转债。
10. 货币资金变动幅度为-40.31%,原因:本期购买理财增加。
11. 固定资产变动幅度为18.00%,原因:子公司星帅尔光伏公司房屋建筑物及设备完工转固。
12. 在建工程变动幅度为-99.99%,原因:子公司星帅尔光伏公司房屋建筑物及设备完工转固。
13. 短期借款的变动原因:本期集团内应付票据贴现。
14. 合同负债变动幅度为312.10%,原因:本期公司预收款项增加。
15. 租赁负债变动幅度为-31.47%,原因:本期公司支付租金。
16. 应收票据变动幅度为19.44%,原因:本期收到的票据持有未到期。
17. 交易性金融资产变动幅度为462.16%,原因:本期购买理财产品增加。
18. 应付票据变动幅度为-31.50%,原因:公司开立的应付票据到期支付。
19. 应付债券变动幅度为3.45%,原因:本期计提债券利息。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，资本回报率一般。去年的净利率为7.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.76亿元，累计分红总额1.89亿元，分红融资比为0.5。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达514.36%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024 年度业绩情况如何解读？
答：公司 2024 年度实现营业收入 20.77 亿元，归属母公司净利润 1.44亿元。营收与去年同期相比有所下降主要受 2024年光伏市场需求影响，主要原材料（电池片）单价下滑； 2024年度计提了资产减值损失 4,253.10 万元，计提全年可转债利息 3,234.79万元等原因对净利润有较大影响。
公司有信心应对外部环境的严峻挑战，主动进行战略调整，积极调整产品结构，加快电梯业务、商用压缩机业务和新能源汽车业务、电动摩托车业务等新市场的批量供货。公司坚决贯彻董事会战略部署，全体员工坚定信心，聚焦主业，攻坚克难。

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