证券之星消息，2025年4月3日宏发股份（600885）发布公告称公司于2025年3月28日召开分析师会议，ALLIANZ GLOBAL INVESTORSTHOMAS ZHU YU ZHANG、East Capital Asset Management S.a.Zhang Hao、江西彼得明奇资产管理有限公司康健、景顺投资管理有限公司夏毅超、开弦资本管理有限公司卫强、凯基证券亚洲有限公司魏宏达、考斯韦(上海)信息咨询有限公司Hailey Xu、昆仑健康保险股份有限公司周志鹏、昆仑石私募基金管理(青岛)有限公司傅胜坤、路博迈集团肖笛、美国银行梁甫茵、美银证券刘奕恺、FareBus CapDouglass J、摩根大通公司陈炳宏、摩根大通证券(亚太)有限公司苏畅、摩根士丹利衷晟、摩根士丹利亚洲有限公司王金琳、南京证券股份有限公司李承书、磐厚动量(上海)资本管理有限公司何建苑 胡建芳、鹏华基金管理有限公司郑辉煌 梁浩 伍旋 陈大烨 孟昊 姜灿慧 王石千 曾稳钢、鹏扬基金管理有限公司王哲、平安银行股份有限公司刘颖飞、平安证券股份有限公司李峰、FIDELITY INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED孟家辉、普徕仕香港有限公司侯雨桐、千禧新加坡资产管理有限公司王润宇、泉果基金管理有限公司罗开澜 尚广豪、融通基金管理有限公司陈甲铖 关山、瑞银集团李昆仑、瑞银证券有限责任公司王涛 王子欣、睿远基金管理有限公司陈术子、上海德汇集团有限公司丁一宸 张英杰、上海度势投资有限公司顾宝成、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)孙庆瑞 张新和、FSSA INVESTMENT MANAGERS陈希骅、上海光大证券资产管理有限公司郭冲冲、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)郭玉磊、上海恒复投资管理有限公司刘强、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)李泓桦、上海旌乾企业管理有限公司唐炜、上海九祥资产管理有限公司姚远、上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)祝子瀚、上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)黄盼盼、上海鹏泰投资管理有限公司祝凯伦、上海朴信投资管理有限公司朱冰兵、GOLDMAN SACHS ASSET MANAGEMENTCHRISTINE PU、上海人寿保险股份有限公司方军平、上海森锦投资管理有限公司黄裕金、上海行知创业投资有限公司周峰、上海循理资产管理有限公司安倩、上海益和源资产管理有限公司魏炜、上海赢韵私募基金管理有限公司黄亚英、上海云门投资管理有限公司俞忠华、上海匀升投资管理有限公司饶欣莹、上海自贸区股权投资基金管理有限公司雒文、申万宏源证券有限公司孙妍、Green Court Capital Management LimitedXu Ruiyi、申万菱信基金管理有限公司熊镐、深圳茂源财富管理有限公司钟华、深圳前海汇杰达理资本有限公司梁正芳、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、深圳市唯德投资管理有限公司唐鋆超、深圳市兴亿投资管理有限公司梁悦芹、深圳中天汇富基金管理有限公司古道和 慕陶、施罗德投资管理(上海)有限公司李文杰 张晓莹、施罗德投资管理(香港)有限公司盧偉良、施罗德投资集团华旦丹、Harding Loevner (Asia) LimitedLee Gao、苏州高新私募基金管理有限公司高俊、太平洋证券股份有限公司刘淞 万伟、泰康资产管理有限公司庄珺涵、天风证券股份有限公司李浩时 薛舟、天弘基金管理有限公司李昕岩、西部利得基金管理有限公司曹祥 陈保国 温震宇 杨新、西部证券股份有限公司董正奇 景高琦、湘财基金管理有限公司尤鑫、信达证券股份有限公司孙然 张弛、兴业证券股份有限公司李峰 王帅、Harvest Global Investments LimitedLo Ka Leong、兴业证券漳州分公司许溪根、兴证全球基金管理有限公司程卿云 董理 李杰 孟维维 童兰 虞淼 张哲源、幸福人寿保险股份有限公司凌杰、休谟(厦门)私募基金管理有限公司杨栩、阳光保险集团股份有限公司李曦辰、野村东方国际证券有限公司李沛雨、英大国际信托有限责任公司马占根、赢舟资产管理有限公司陈佛华 刘睿怡、禹合资产管理(杭州)有限公司周海霞、誉辉资本管理(北京)有限责任公司郝彪、HARVESTFUNDLIMITED宋阳、远信资本投资管理有限公司高亮、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司曹志平、张家港高竹私募基金管理有限公司李心宇、长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元、长城国瑞证券有限公司黄文忠、长城基金管理有限公司杨建华、长江养老保险股份有限公司赵千里、长江证券股份有限公司司鸿历 周圣钧、招商基金管理有限公司刘宇晨 阳宜洋、招商证券股份有限公司董振振 吕昊、IGWT Investment廖克銘、招银理财有限责任公司姚思劼、浙江旌安私募基金有限公司李泽恺、浙商证券股份有限公司杨子伟 尹仕昕、正奇控股股份有限公司聂瑞、中国工商银行股份有限公司殷悦、中国国际金融股份有限公司曾韬 王颖东 朱尊、中国民生银行股份有限公司杨桐、中国人寿保险(集团)公司李丹、中国人寿资产管理有限公司刘子良 赵文龙、中国太平保险控股有限公司孟兴亚、Ariose Capital Management LimitedWang Zhuoran ZHUORAN WANG、J.P. MorganJASON LAM KAREN YU YUN LI、中荷人寿保险有限公司尹西龙、中华联合保险集团股份有限公司李东、中欧基金管理有限公司王蒙达、中泰证券(上海)资产管理有限公司王路遥、中信建投证券股份有限公司屈文敏 许琳 朱玥、中信期货有限公司魏巍、中信证券股份有限公司李子硕、中信证券资产管理有限公司黄祚栋 秦雪峰、中意资产管理有限责任公司沈悦明、中银国际证券股份有限公司李扬 张岩松、LGT Capital Partners (Asia Pacific) LimitedEffy Yang、中邮人寿保险股份有限公司王东 张文鹏、LGT Capital Partners AGYang Effy、M&G INVESTMENT MANAGEMENT LIMITEDValentina Luo、MANULIFE ASSET MANAGEMENTDORIS WANG、Manulife Investment Management (Hong Kong) LimitedLi Wenlin、Marathon Asset Management陈凯、MAYBANK ASSET MANAGEMENTAJAY SHARMA、NOMURA ASSET MANAGEMENTBOWEN SZE、Nomura International (Hong Kong) LimitedWong Harry、Ashmore Investment Management LimitedLi Ke、OceanLink MANAGEMENT LTD.陈焕臻、PACIFIC EAGLE ASSET MANAGEMENT PTE LTDTAT CHENG TOO、PINEBRIDGE INVESTMENTSTONY LAU、Point72 Hong Kong Limited张蕊名、Polymer Asia Fund LPGu Jerry、REDIENT CAPITAL HK LIMITEDLIVY LYU、SCHRODER INVEST MGTLOUISA LO MAGGIE ZHENG PAUL RATHBAND、T. ROWE PRICE ASSOCIATES,INCDAWEI FENG DENNIS HOU JACQUELINE LIU、TORONTO DOMINION BANKSOPHIA TAN、UG INVESTMENT ADVISERS LTD陳冬龍、BlueCrest Capital Management (UK) LLPZhang Tony、安联保险集团朱勁吉、百川财富(北京)投资管理有限公司唐琪、柏基投资管理(上海)有限公司林筱茜、柏瑞投资亚洲有限公司劉冠平、保银资产管理有限公司晋奇秀、北京泓澄投资管理有限公司陈曼、北京润泽财富投资管理有限公司郑旭、北京中泽控股集团有限公司刘军洁、碧云资本管理有限公司高新宇、博时基金管理有限公司谢泽林、Boyu Capital Investment Management Co LtdHARRY JIANG Yu Gao、博裕资本投资管理有限公司姜涵奕、博泽资产管理有限公司谢莹滢、创金合信基金管理有限公司周志敏、淳厚基金管理有限公司薛莉丽、大成基金管理有限公司戴军 刘照琛、淡水泉(北京)投资管理有限公司柏杨、淡水泉(香港)投资管理有限公司叶智深、东方财富证券股份有限公司朱张元、东方基金管理股份有限公司蒋茜、东方证券股份有限公司崔洋、Burgundy ASSET MANAGEMENTLTDDAVID HAO、东吴证券股份有限公司曾朵红 阮巧燕 孙瀚博 许钧赫、东亚前海证券有限责任公司金兆丰 张钊、方正证券股份有限公司郭彦辰 唐叶、富安达基金管理有限公司张心怡、富国基金管理有限公司刘兴旺 武云泽、富瑞金融集团香港有限公司叶焱、耕霁(上海)投资管理有限公司刘璟欣、光大保德信基金管理有限公司林晓枫、广东正圆私募基金管理有限公司亓辰、广发基金管理有限公司曹越 柴嘉辉 冯汉杰、CAUSEWAY CAPITAL MANAGEMENT LLC胡昶、广发证券股份有限公司高翔 李靖、广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司黄鹏、广州市航长投资管理有限公司麦浩明、广州市盈拓私募基金管理有限公司黄升科、广州云禧私募证券投资基金管理有限公司龙华明、国海证券股份有限公司王刚、国联安基金管理有限公司韦明亮、国联民生证券股份有限公司邓永康 郝元斌 李佳 林誉韬 唐梦涵 许浚哲、国寿安保基金管理有限公司姜绍政、国泰基金管理有限公司施钰、Daiwa Capital Markets Hong Kong LimitedLouis Luo、国泰君安证券股份有限公司顾一格 任苒威、国投证券股份有限公司郭海龙、国信证券股份有限公司王蔚祺 徐文辉 章耀、果行育德管理咨询(上海)有限公司宋海亮、海南棕榈湾投资有限公司巩显峰、海通证券股份有限公司李依雯 陶裕斌、杭州谦象私募基金管理有限公司彭俊斌、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰、宏利投资管理(香港)有限公司Emily Liao Wenlin Li、泓德基金管理有限公司余乐、Dymon Asia Capital (Singapore) Pte. Ltd.Xu Tiff、花旗環球金融亞洲有限公司王俊凱、华安基金管理有限公司杨明、华福证券有限责任公司邓伟 李康瑞 魏征宇、华泰证券股份有限公司边文姣 杨景文、华西证券股份有限公司李唯嘉 王涵、华夏基金管理有限公司陈凌飞 黄皓 柯若凡、华夏未来资本管理有限公司丁鑫、汇丰前海证券有限责任公司陈家崧 田磊 王敦 张昕、嘉实基金管理有限公司高群山 项静远、建信保险资产管理有限公司杨玥参与。
具体内容如下：
问：原材料涨价的背景下，公司全年产品毛利率水平保持稳定的原因是什么？
答：公司过去五年销售毛利率基本在34%-38%之间，整体较为稳定，从毛利率的影响因素看，主要受销售规模、原材料价格、产品价格、汇率、人效、收入结构等因素综合影响。其中销售规模是最为主要的影响因素，公司整体收入实现稳定的增长是毛利率保持稳定的重要原因。此外，继电器产品的主要原材料包括铜、银、漆包线、工程塑料等，主要原材料价格受大宗商品国际市场波动的影响。
问：公司在海外布局产能的推进情况如何？
答：公司海外工厂主要是印尼、德国工厂。印尼工厂方面，2024年宏发在印尼首都雅加达附近购买60亩土地，用于规划扩建海外制造基地，标志宏发在印尼市场的进一步深耕和全球化战略的加速推进，宏发未来会继续为全球客户提供更加优质的产品和服务。德国工厂于2024年9月26日成功举行厂房封顶仪式，厂房占地2000平米，内部设洁净车间、注塑车间及架空层办公区域，预计2025年逐步投入使用。
问：公司的模块化业务发展的情况如何？
答：公司积极推进模块化方案，车用电子模块已经有给海外客户实现配套；新能源车高容量控制盒继2022年顺利完成丰田配套产品量产下线之后，客户范围进一步拓宽至国内头部车厂、电池厂，业务规模实现较快增长。在继电器基础上为客户提供整体解决方案的电子模块类产品，也是公司“扩大门类”的重要发展方向之一。未来，模块化方案的重要性或将进一步提升。
问：功率继电器下游家电、新能源领域的需求情况如何？
答：报告期内，功率继电器在传统家电领域仍然面临激烈的竞争，未来预计家电市场功率继电器需求维持较为稳定的状态。新能源领域季度环比呈现较为明显的企稳复苏趋势，随着光伏的大电流产品需求有所暖。未来，公司将持续发挥产品技术创新、质量方面明显领先优势，继续引领行业产品应用发展，巩固并提升市场份额。
问：公司汽车继电器市场份额持续升，未来对于汽车继电器的需求如何展望？
答：一方面，在汽车智能化、电动化的趋势下，新能源汽车产销总量保持较快增长，为下游需求的释放创造了良好的条件；另一方面，汽车场景中的继电器对于安全性、一致性、稳定性等方面往往具有较高的要求，公司依托产品的综合竞争优势，与头部客户建立了良好的合作关系，把握了新能源车行业快速发展的机遇。在新能源汽车市场，与全球主流新能源车厂，包括比亚迪、蔚来、理想、小鹏、零跑、长城、特斯拉、奔驰、宝马等车厂均建立了合作关系。报告期内，全球汽车产销形势呈现温和复苏，其中国内市场及自主品牌增速较快，公司汽车继电器受益于需求总量增长及市场份额显著提升优势，保持了快速增长的势头。此外，公司导入日系等客户，进一步拓展客户覆盖范围。未来汽车继电器需求有望持续释放。
问：如何展望未来电力继电器的发展前景？
答：未来公司一方面积极拓展新兴市场机遇，另一方面国内市场需求也有望有所恢复。总体来看全球智能电网改造投入趋势未改，公司电力继电器产品以57.1%的市场占有率遥遥领先，未来在维持国网份额的同时，进一步抓住全球电网改造机遇，预计将保持稳定增长状态。
问：如何看待车上的半导体产品对于高压直流继电器的替代？
答：相比半导体类开关，继电器具有大电流低成本、无漏电流风险、具备抗浪涌能力等优点，对于高压、大电流场景、安全关键系统场景中，继电器在稳定性、安全性、一致性方面具有优势。在车规级场景中，安全、可靠、一致性的优先级相对较高，继电器产品短期内难以被新型开关替代。
问：报告期内，公司工业继电器产品业务情况。
答：报告期内，全球制造业未见显著暖信号，主要工业市场领域客户库存控制仍偏谨慎，但随着工业库存水平的下降，工业继电器需求已逐步企稳，未来随着国内一系列稳经济、促增长政策的落地实施并逐步显现效果，预计需求将逐步暖。
问：报告期内，公司信号继电器产品业务情况。
答：报告期内，信号继电器实现较快增长，主要因为安防、医疗领域恢复增长；智能家居等领域同比取得较大增长，起到明显拉动作用。公司在第五代信号产品基础上进一步扩展产品规格，积极拓展新能源、医疗设备等市场，市场份额提升4.4个百分点。
问：数据中心领域公司的产品布局情况如何？
答：数据中心电力系统包括TS、UPS、服务器电源等环节，其中继电器产品主要应用于控制、开关电器主要用于保护。公司为国内外主要电源客户提供多种继电器产品，市场份额近50%，目前规模在34亿元，在I数据中心电力系统中主要应用于TS、服务器电源等场景；此外，公司还拥有动力配电柜、低压开关柜、配电箱及PDU等产品，均在数据中心电力系统中有所应用。
问：比亚迪发布1000V平台，公司的产品能否满足1000V高压平台性能要求？
答：公司高压直流继电器产品可支持1000V平台性能要求。公司所生产的高压直流继电器用于新能源汽车领域，在新能源汽车市场，与全球主流新能源车厂，包括比亚迪、蔚来、理想、小鹏、零跑、长城、特斯拉、奔驰、宝马等均建立了合作关系。未来随着更高电压、更大电流的平台推出，对于相应元器件的要求或将进一步提升，公司在高压直流继电器方面具有大量产品和技术储备，在应对不同电压平台的系统设计、耐久要求、极限工况等方面具有丰富的经验，产品竞争力有望不断增强，利于公司推动高价值量产品的占比及市场份额的进一步提升。
问：公司“5+”产品的发展主要在哪些领域取得了突破？
答：公司这几年思路从智能化、新能源的方向逐步切入，推动新门类的高质量发展。报告期内，新门类的突破主要集中于新能源领域。低压电器在新能源、电网等市场积极打造标杆客户；连接器在充电桩、通信基站等领域获得标杆客户认可；电容器通过主要新能源客户的审厂，并且实现了车载领域的客户群体升级；电流传感器斩获海外新能源多个标杆客户认可；熔断器在新能源储能领域成功切入标杆客户。结语感谢大家对公司的持续关注和支持，也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理，以更好的业绩报投资者。
宏发股份（600885）主营业务：继电器和高低压电器的研发、生产与销售。
宏发股份2024年年报显示，公司主营收入141.02亿元，同比上升9.07%；归母净利润16.31亿元，同比上升17.09%；扣非净利润15.15亿元，同比上升13.89%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入32.33亿元，同比上升6.14%；单季度归母净利润3.62亿元，同比上升24.79%；单季度扣非净利润3.15亿元，同比上升46.09%；负债率39.3%，投资收益-2543.22万元，财务费用6969.88万元，毛利率36.21%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为43.92。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5297.92万，融资余额减少；融券净流入160.3万，融券余额增加。
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