中际旭创：4月6日接受机构调研，中信证券、长江养老保险等多家机构参与

证券之星消息，2025年4月7日中际旭创（300308）发布公告称公司于2025年4月6日接受机构调研，中信证券、长江养老保险、北京源信资产管理、摩根基金管理(中国)、西部利得基金、恒越基金、财通基金、国泰君安、深圳高盛科技、中信里昂证券、东北证券、海通证券、兴业证券、广发基金、广发证券资管、中泰证券、上海盘京投资、开源证券、平安养老保险、深圳进门财经、新华资管、诺安基金、新华基金、摩根斯坦利基金、华泰证券、国泰基金、诺德基金、申万宏源、兴证证券资管、东吴证券、中国人保资管、国联安基金、长江证券、华宝基金、信泰人寿保险、泰康保险、招商证券、中国人民养老保险、信达澳亚基金、华创证券、安联(中国)保险、西部证券、国寿安保基金、国金基金、泓德基金、三井住友信托资管、银河基金、华安基金、德邦基金、交银施罗德基金、海通国际证券、浦银安盛基金、华泰保兴基金、国信证券、平安资管、易方达基金、中信保诚基金、万家基金、上海高毅资产管理、东兴证券、长信基金、长安基金、阳光资产管理、中金公司、华夏基金、富达利泰管理咨询、汇添富基金、建信基金、平安基金、海富通基金、鹏华基金、浙商证券、宏利基金、大家资产管理、华泰证券资管、江苏银行、财通证券、泰康资产管理、国元证券、汇丰晋信基金、嘉实基金、宝盈基金、国金证券、博时基金、长盛基金、创金合信基金、瑞银资产管理、景顺长城基金、中邮交银施罗德基金、兴证全球基金、花旗环球金融、MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT、天治基金、中信建投、金鹰基金、野村证券株式会社、英大保险资产管理、融通基金、安信证券、Broad Peak、国盛证券、高盛(中国)证券、天风证券、摩根士丹利永赢基金参与。

具体内容如下：
问：公司上游的一些高端光电芯片是否主要以进口为主。这一块会不会后续因为关税加征而对采购和成本产生影响？另外，EML 的紧张目前的缓解情况如何？
答：芯片原产地既有来自美国，也有来自其他国家。其次，由于公司已经具备全面在泰国生产光模块的能力，所需的进口芯片也可以直接发货到泰国厂进行后续生产。
此外，EML 光芯片一季度总体还偏紧张，预计从二季度到下半年，随着硅光模块出货比例的提升以及光芯片厂商产能的增长，EML将得到有效缓解甚至不再短缺。

问：此前预计 6G 可能会从二季度开始有明显的放量。请目前公司 6T 出货的一个大致节奏？
答：1.6T 产品从二季度开始出货量会比一季度增多，但更大量的部署预计会在下半年。今年1.6T的整体需求相比去年下半年的预期有所减少，因为客户需求有往后递延的现象，所以 1.6T的需求也有一定程度的推迟。

问：公司的美国客户有没有可能在美国以外其他地方接货？
答：长期以来，根据客户需要，公司出口目的地既有美国地区也有非美国地区，且非美国地区的出口比例在 2024 年已大幅增长。目前的形势下，发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长，从而降低关税负担。

问：公司如果从泰国出口的话，可能会有相对较高的税率。这个税率如何与客户去分担？
答：目前客户和公司还处在等待和研究的状态，也还没有调整和改变之前贸易条款，还需要等待进一步更加明朗的结果才能做出相应的策略。

问：800G 今年的需求情况如何？
答：今年全球 CSP 厂商较为普遍采用以太网交换机技术搭配 800G或 400G 光模块构建 I 数据中心，因此 800G 和 400G 的需求量仍然是非常不错的。目前仍然维持此前 800G 和 400G 的需求指引。

问：近期 GTC 大会上发布了 CPO 交换机。CPO 技术目前在产业上进展大概是怎么样？。公司在这一块的研发进展是怎样的？
答：CPO 从发布到送样测试、从产品成熟再到客户全面接受和大规模部署应用，预计还有一个较长的过程要走。而从目前的1.6T到未来的 3.2T，我们预计可插拔仍是一个主流和成熟的技术选择方案。公司非常重视所有新的技术，也正在投入力量对 CPO 技术进行研发。

问：本周 OFC 结束了以后，行业对于 26 年是个什么样的预期和指引？
答：客户在 OFC 会议中尚未给出 2026 年的明确需求指引，但从行业交流可以预计 2026年 1.6T产品将得到更大规模部署。此外，在 I领域，随着各行业对 I 的深入应用和推理需求大幅产生，预计对算力的需求将在未来几年内持续增加，并带来对 400G、800G和 1.6T光模块的大量需求，整个行业景气度有望持续提升。 三、会议结束。
交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。

中际旭创（300308）主营业务：高端光通信收发模块的研发、生产及销售,销售光通信收发模块、器件以及汽车光电子器件。

中际旭创2024年三季报显示，公司主营收入173.13亿元，同比上升146.26%；归母净利润37.53亿元，同比上升189.59%；扣非净利润37.18亿元，同比上升198.77%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入65.14亿元，同比上升115.25%；单季度归母净利润13.94亿元，同比上升104.4%；单季度扣非净利润13.85亿元，同比上升109.43%；负债率31.11%，投资收益1155.87万元，财务费用728.81万元，毛利率33.32%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为179.65。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入22.64亿，融资余额增加；融券净流出148.15万，融券余额减少。

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