【机构调研记录】同泰基金调研康斯特、东港股份等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月3日披露的机构调研信息，同泰基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）康斯特 （同泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：康斯特2024年整体营收为5.75亿元，国内外市场各占50%，国际市场增34%，国内市场增速1.5%，综合毛利率64.7%。2025年营收目标6.5亿元，同比增速约13%，国际市场增速预期更高，新加坡子公司将发力非美市场订单。面对美国加征关税，公司采取调涨价格、调整折扣体系、提高新加坡子公司运营效率、调整出口产品结构等措施。公司通过及时结汇减少外汇波动影响。全球市场的区域化拓展是公司长期策略，欧美以存量市场为主，“一带一路”市场适配中低端产品。国内招投标以价格为主导，公司选择性放弃低质订单，采用差异化战略。与国际友商相比，公司主打高精度、高附加值产品，不参与价格战，国内市场通过产品梯度化应对。

2）东港股份 （同泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024年，东港股份受宏观经济影响，传统票证业务市场受到较大冲击，但通过积极拓展新客户、新市场和新产品，公司经营业绩保持稳定。印刷类产品收入下降，彩印产品和数据处理打印产品增长；覆合类产品收入增长20.03%，但毛利率下降；技术服务类收入减少，但档案存储及电子化、电子票证、机器人等业务增长。机器人产品聚焦垂直领域，客户需求契合度高，研发方向为轮式机器人。智能卡业务订单增长，但毛利率因承接低毛利产品而下降。电子发票业务采用两种收费模式。教育机器人市场规模广阔，公司具有先发和性价比优势。机器人产品投入不影响公司分红能力。

3）扬杰科技 （同泰基金参与公司现场参观&电话会议）
调研纪要：扬杰科技表示，尽管年初价格调整对毛利率产生短期压力，但IDM模式和系统性降本举措将有效对冲成本波动，预计本年度将持续深化成本控制效能。功率低压功率芯片的国产化替代是必然选择，但验证周期严格，未来几年市场将高速成长。公司今年汽车电子延续了去年的发展趋势，呈现乐观态势，其他板块也保持良好成长态势。海外业务恢复常态化增长，国际地缘政治变化增强客户合作意愿，高性价比优势契合国际客户需求。资本支出重点投向越南工厂二期扩建和技术升级改造，其他补充性资本支出控制在去年同等水平。海外募资资金将用于海外工厂建设和研发中心建设，并平衡汇率波动影响。2025年一季度延续去年四季度逻辑，市场及订单表现向上，部分产品价格存在年降情况。收购贝特电子在技术、市场应用、产品和能力协同方面具有显著优势，形成“1+1>2”的赋能效应。

4）京新药业 （同泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：京新药业在2024年底取得了治疗LP（ａ）血症的1类创新药JX2201胶囊的临床批件，并启动I期临床试验。地达西尼于2024年3月底上市，同年11月进入医保目录，2025年将推动入院工作。公司创新药管线聚焦精神神经领域，兼顾心脑血管创新品种，重点关注失眠、精神分裂和癫痫等方向。2024年公司成品药院外市场同比增长45%，通过与零售连锁药房合作扩大覆盖范围。公司连续几年销售费用下降，2025年将控制销售费用率保持稳定。

同泰基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)80.58亿元，排名151/210；资产管理规模(非货币公募基金)80.58亿元，排名130/210；管理公募基金数48只，排名104/210；旗下公募基金经理6人，排名137/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为同泰产业升级混合A，最新单位净值为1.62，近一年增长116.66%。

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