银禧科技（300221）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期银禧科技（300221）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.22亿元，同比上升21.38%，归母净利润5144.5万元，同比上升90.33%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.06亿元，同比上升32.27%，第四季度归母净利润1229.65万元，同比上升3554.48%。本报告期银禧科技应收账款上升，应收账款同比增幅达33.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.7%，同比减2.1%，净利率2.5%，同比增51.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.58亿元，三费占营收比7.81%，同比减15.06%，每股净资产2.81元，同比增2.28%，每股经营性现金流0.01元，同比减93.02%，每股收益0.11元，同比增88.46%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为1291.73%,原因:报告期内平均借款余额较去年同期增加，利息费用增加，及回购限制性股票支付的利息费用增加。
2. 研发费用变动幅度为30.14%,原因:报告期内公司研发投入增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.97%,原因:报告期内购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加较多。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1149.88%,原因:报告期内取得的银行借款净额增加较多。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为430.61%,原因:经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额的综合影响。
6. 投资性房地产变动幅度为592.32%,原因:报告期内子公司苏州银禧将厂房、办公楼等建筑物对外出租，相关资产转为投资性房地产。
7. 固定资产变动幅度为135.97%,原因:报告期内松山湖和珠海建设项目完工，对应的在建工程结转至固定资产。
8. 在建工程变动幅度为-94.66%,原因:报告期内松山湖和珠海建设项目完工，对应的在建工程结转至固定资产。
9. 短期借款变动幅度为280.19%,原因:报告期内流动资金需求增加，及报告期末公司账上未终止确认的已贴现票据增加。
10. 长期应收款的变动原因:2024年3月子公司银禧光电续签转租厂房合同，确认了长期应收款。
11. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:上年末远期外汇合约在报告期内全部到期完成交割。
12. 应付账款变动幅度为69.05%,原因:报告期原材料等采购额增加。
13. 股本变动幅度为0.69%,原因:报告期末资产总额较上年期末增加，股本占总资产比例下降。
14. 资本公积变动幅度为-0.92%,原因:2024年度股权激励业绩考核不达标，报告期内冲回了以前年度已计提2024年限制性股票的股权激励费用，减少资本公积。
15. 未分配利润变动幅度为31.15%,原因:报告期内净利润增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率不强。去年的净利率为2.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额15.52亿元，累计分红总额1.77亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.61%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1232.76%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的主要产品以及产能分布情况？公司主要下游客户有哪些？
答：公司分别在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州和广东肇庆等建立了生产研发基地，同时公司为了完成国际化的布局以及响应客户需求，在越南设立生产基地，越南生产基地在 2024 年已开始投产。
公司的产品非常丰富，下游应用较为广泛，客户较为分散，主要有家电类企业、电缆类企业、电子电器类企业、无人机企业、新能源产业链企业等。公司产品主要是 PVC、工程塑料等为主的改性塑料，阻燃剂以及部分智能照明产品。

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