康缘药业（600557）2024年年报简析：净利润减15.58%

据证券之星公开数据整理，近期康缘药业（600557）发布2024年年报。根据财报显示，康缘药业净利润减15.58%。截至本报告期末，公司营业总收入38.98亿元，同比下降19.86%，归母净利润3.92亿元，同比下降15.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.88亿元，同比下降42.38%，第四季度归母净利润3471.72万元，同比下降69.71%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.64亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率73.22%，同比减1.43%，净利率9.77%，同比增7.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.59亿元，三费占营收比47.69%，同比增1.48%，每股净资产7.76元，同比减8.15%，每股经营性现金流1.21元，同比减27.38%，每股收益0.68元，同比减16.05%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为1050.98%,原因:本期银行存款产生利息收入较同期减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.35%,原因:本期收回银行理财较多。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-939.91%,原因:本期发放现金红利、使用现金回购公司股份及收购江苏中新医药有限公司。
4. 交易性金融资产变动幅度为-91.3%,原因:本期收回银行理财较多。
5. 应收款项融资变动幅度为-60.51%,原因:本期应收票据到期兑付和背书。
6. 存货变动幅度为54.32%,原因:本期储备库存。
7. 在建工程变动幅度为108.06%,原因:本期重点实验室等项目投入。
8. 应付票据的变动原因:本期开具银行承兑票据未到期兑付。
9. 应交税费变动幅度为-50.58%,原因:12月发货较少，应交增值税较少。
10. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:本期完成子公司处置，不再纳入合并范围。
11. 持有待售负债变动幅度为-100.0%,原因:本期完成子公司处置，不再纳入合并范围。
12. 资本公积变动幅度为-100.0%,原因:本期收购江苏中新医药股份有限公司。
13. 盈余公积变动幅度为-73.96%,原因:本期收购江苏中新医药股份有限公司。
14. 库存股变动幅度为340.38%,原因:为维护公司价值及股东权益，以集中竞价交易方式回购公司股份。
15. 其他收益变动幅度为94.72%,原因:本期结转的政府补助较多。
16. 投资收益变动幅度为38.71%,原因:公司投资理财本期产生收益较多。
17. 资产减值损失变动幅度为-648.41%,原因:本期出于谨慎性原则计提存货跌价准备。
18. 营业外收入变动幅度为94.68%,原因:不需要支付的应付账款转营业外收入。
19. 营业外支出变动幅度为-38.12%,原因:上年同期捐赠较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.92%，资本回报率一般。去年的净利率为9.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额9.37亿元，累计分红总额9.48亿元，分红融资比为1.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.21%）

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