华天科技（002185）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华天科技（002185）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入144.62亿元，同比上升28.0%，归母净利润6.16亿元，同比上升172.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入39.3亿元，同比上升21.69%，第四季度归母净利润2.59亿元，同比上升80.7%。本报告期华天科技盈利能力上升，毛利率同比增幅35.5%，净利率同比增幅85.16%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.8亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.07%，同比增35.5%，净利率4.56%，同比增85.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.89亿元，三费占营收比6.15%，同比减14.67%，每股净资产5.2元，同比增5.1%，每股经营性现金流0.97元，同比增28.48%，每股收益0.19元，同比增172.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为35.95%,原因:本报告期研发投入增加。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为232.89%,原因:本报告期理财投资收回的现金增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为49.71%,原因:本报告期新建厂房和购置设备支付的现金和理财投资支付的现金增加。
4. 筹资活动现金流出小计变动幅度为37.77%,原因:本报告期偿还银行借款支付的现金增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-391.22%,原因:投资活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额减少。
6. 固定资产变动幅度为18.68%,原因:本报告期在建工程转入固定资产。
7. 短期借款变动幅度为-20.19%,原因:本报告期流动资金借款偿还。
8. 长期借款变动幅度为75.14%,原因:本报告期长期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.58%，资本回报率不强。去年的净利率为4.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额95.86亿元，累计分红总额7.50亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达379.14%）

持有华天科技最多的基金为鹏华优选成长混合A，目前规模为18.83亿元，最新净值0.682（4月1日），较上一交易日上涨1.81%，近一年上涨16.2%。该基金现任基金经理为蒋鑫。

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