应流股份（603308）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期应流股份（603308）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.13亿元，同比上升4.21%，归母净利润2.86亿元，同比下降5.57%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.03亿元，同比下降0.31%，第四季度归母净利润5957.68万元，同比下降0.14%。本报告期应流股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达378.06%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.24%，同比减5.32%，净利率10.09%，同比减12.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.6亿元，三费占营收比14.32%，同比增3.85%，每股净资产6.81元，同比增4.3%，每股经营性现金流0.15元，同比减57.3%，每股收益0.42元，同比减4.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-70.90%,原因:本期以票据方式结算同比减少。
2. 应收款项融资变动幅度为-38.06%,原因:本期减少应收账款融资。
3. 其他应收款变动幅度为258.81%,原因:本期应收六安新城建投公司代建款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为76.39%,原因:本期购建长期资产进项税增加。
5. 应付票据变动幅度为82.78%,原因:本期通过票据方式购买原材料增加。
6. 预收款项变动幅度为1261.44%,原因:本期预收房租增加。
7. 合同负债变动幅度为117.81%,原因:本期预收国外客户货款增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为114.23%,原因:本期部分长期借款及长期应付款临近。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.23%，资本回报率不强。去年的净利率为10.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额21.43亿元，累计分红总额5.10亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.96%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达42.43%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达121.8%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达378.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.49亿元，每股收益均值在0.66元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泉果基金的赵诣，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为127.78亿元，已累计从业7年169天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有应流股份最多的基金为泉果旭源三年持有期混合A，目前规模为109.41亿元，最新净值0.7932（4月1日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨15.4%。该基金现任基金经理为赵诣。

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