赛力斯（601127）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期赛力斯（601127）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，面对复杂多变的外部环境，公司始终保持战略定力，锚定高端品牌与豪华车阵营。公司坚持以技术创新、软件定义汽车保持产品引领优势，构建集生态、智能、超级效率为一体的超级工厂智能制造平台，集成集聚打造协同创新、敏捷交付的共赢供应生态，创新打造行业智造新标杆，以全生命周期精准触达、主动服务用户，持续提升用户体验，构建新豪华服务，以组织变革、流程重构、人才升级深化体系能力根基，全方位拥抱“AI+”，培育新质生产力，为高质量发展提供新动能。

    2024年，公司实现营业收入1,451.76亿元，同比增长305.04%；新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%；公司实现归属于上市公司股东的净利润59.46亿元，赛力斯汽车首次实现了利润转正，是全球第四家盈利的新能源车企；全景智慧旗舰SUV问界M9获中国市场50万元级豪华车年度销冠，国民SUV问界新M7系列荣获中国新势力车型年度销冠。问界凭借产品力与高端化战略，位居中国高端汽车市场第一梯队。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2024年，中国汽车产业再上新台阶，得益于“两新”政策持续发力、汽车产业加快转型，全年产销稳中有进，表现出强大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。据中国汽车工业协会统计，2024年中国汽车产销量为3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，连续16年稳居全球第一。其中，新能源汽车延续高增长态势，年产量1,300万辆，渗透率超过40%；20万元以上的新能源乘用车渗透率快速从44%提升到54%，自主新能源品牌正通过产品力提升和品牌向上突破，改写高端市场的竞争格局，中国汽车产业迎来高质量发展新阶段。

    随着汽车市场的成熟与消费者需求的多样化，高端市场成为众多中国车企新的增长点。中国汽车品牌凭借在新能源和智能化领域的领先优势，满足了消费者对品质、科技和个性化的追求，打破了传统豪华品牌占据高端市场份额的局面，中高端市场仍是中国新能源品牌替代空间最大的市场。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    公司是以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，主要业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。

    公司始终秉承“全心全意为用户服务”的宗旨，践行“用户自豪是公司价值，用户安全是公司生命”的使命，坚定软件定义汽车的技术路线，坚定智慧重塑豪华的品牌定位，聚焦新豪华汽车事业主航道，走通重构价值体系，实现中国品牌高端化这条发展新道路。

    （一）品牌建设

    1、2024年问界以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首。品牌认知增长率、发展信心指数及单车成交均价三项核心指标均位居国产高端汽车品牌首位。

    2、2024年7月公司购买了问界的相关知识产权，实现了产品与品牌市场认知的一致性。

    3、2024年8月问界入选央视“品牌强国工程”，提升了品牌的影响力。

    4、2024年10月“问界山河欧洲智驾行”车队从重庆出发，历时38天横跨亚欧大陆约1.5万公里，途经12个亚欧国家，进一步拓展了问界品牌在海外的影响力

    5、公司坚持与用户开展共创活动，持续倾听用户的心声，助力品牌发展。让用户从产品体验者转变为品牌价值的传播者

    （二）用户服务

    1、2024年公司深耕服务力，截至2024年12月31日，体验中心超过670家，用户中心超过310家，服务范围超210个城市。

    2、公司不断完善服务体系，推出了新豪华服务标准及维修服务质量管理标准。围绕智享无忧，推出了独具特色的无忧服务举措。

    3、公司推动数字化服务能力持续迭代，强化主动预见和远程诊断能力。公司推出24小时全场景免费道路救援、管家值守服务、补能无忧、返程无忧等全方位服务，覆盖用户用车全周期，2024年全年提供超2.6万次的主动服务。

    4、2024年问界品牌获得汽车客户之声年度售后服务满意度新势力品牌桂冠，售后服务质量得到了行业主流媒体和用户的高度认可。

    （三）产品布局

    1、问界M9定位“全景智慧旗舰SUV”的全尺寸SUV，被誉为“科技车皇”。2024年开启大规模交付，实现了垂直上量，2024年累计交付量突破15万辆，连续蝉联中国50万元级豪华车销量冠军。获得2024年新能源SUV车型净推荐值第一、2024年混动大型SUV用户满意度第一、2024年中国新能源SUV保值率第一等成绩。问界M9凭借其科技配置、豪华体验和市场表现，成为中国豪华电动车领域的标杆。

    2、问界新M7定位家庭智慧豪华SUV的中大型SUV，被誉为“国民SUV”。2024年累计交付20万辆。在2024年中国新能源汽车行业用户满意度指数（NEV-CACSI）测评中，获得混动中大型SUV用户满意度第一名，深受广大家庭用户的喜爱。

    3、问界新M5定位“高颜都市性能SUV”的中型SUV，被誉为“陆地小坦克”。以“高性能+高性价比”双核心优势深受年轻家庭及科技先锋人群喜爱，其中女性用户超过45%。2024年蝉联“中国汽车风云盛典年度智能SUV”，获得纯电动中型SUV感知质量冠军。

    （四）研发能力

    1、公司坚持“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”的四代技术战略，持续加大研发投入，技术创新主要体现在智能增程电动、智能辅助驾驶、智能绿色制造，确保技术领先性与可持续创新。

    2、公司坚持软件定义汽车的技术路线。2024年4月公司发布魔方技术平台，实现了安全、动力、底盘等跨域融合，支持软硬件持续迭代升级，带给用户常用常新的用车体验。

    3、公司继续在增程路线上深耕，最新一代的超级增程能够实现44.8%的超高热效率，每升油最高能发电3.65度。

    4、公司将产品安全视为不可突破的底线。在产品的设计、制造和使用中，安全始终是最高优先级。围绕车辆全生命周期，全方位构建覆盖被动安全、主动安全、健康安全、动力与能源安全、信息安全等九大维度的智能安全体系。

    5、2024年问界全系智能驾驶升级至ADS3.0，用户全年智驾里程超过11亿公里，成功避免潜在碰撞超过92.6万次，且较人驾能够显著的降低潜在事故率及保险费率。智能座舱基于大模型技术，具备AI主动服务能力，为用户提供更贴心的个性化服务体验。

    6、公司以大数据赋能，建立了行业领先的测试体系，建设了高度自动化测试实验室及各类极限试验场地，其中包括专属的极寒全场景极限试验基地，单车型测试用例超过10万条，确保覆盖用户的各类用车场景。

    7、2024年末的研发人员总数6,201人，较上年同期增加1,246人，同比增长25.15%。研发人员数量占公司总人数的比例较上一年度进一步提升，且研发团队呈年轻化和高学历化趋势。

    （五）智能制造

    1、智能制造实现敏捷交付，垂直上量，质量稳定。2024年，问界新M7全年生产近20万辆、单月交付突破3万辆。问界M92024年10个月生产超15万辆，实现上市即上量。问界新M7的海量交付和问界M9的上市即上量，在快速上量的过程中未出现批量性的质量事故，创造了行业的标杆。

    2、公司坚持质量是桶底的原则，把质量管理的理念融入从战略到执行的各领域业务中。问界系列产品市场质量表现成为行业标杆，以82%的净推荐值（NPS）在新能源汽车行业中排名第一，并连续三年获得汽车之家新车质量表现第一名。

    （六）体系建设

    围绕技术科技型企业的核心竞争力重构业务流程，持续提升组织内部的确定性，积极应对外部市场的不确定性。公司总结20年造车经验+“833实践”，学习ICT领先企业优秀实践案例，加快推动端到端业务流程重构与流程体系建设，拉通组织职能，明确责任，通过IPD流程拉动各领域高效协同支撑商业成功，并让成功可复制。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司以技术创新+模式创新，形成差异化竞争力。

    （一）科技领先：自主创新+融合创新

    1、魔方技术平台：集成智能安全、多元动力（以纯电为主兼容超增和超混）、百变空间的车型及智慧生态，实现全生命周期安全防护与软硬件持续升级，支撑敏捷车型迭代与市场布局。

    2、智能安全体系：首创以场景定义安全的智能安全技术体系，覆盖超过180项用户用车场景，开发超过300项安全功能，覆盖用户用车全周期，全方位守护用户安全。

    3、智能座舱及智能驾驶：与华为联合开发并量产的鸿蒙座舱和ADS智驾系统，率先实现全国无图智驾。公司深度融合整车控制技术，持续优化智驾体验，实现全维安全进化，搭载的车型获得C-NCAP智驾安全辅助满分、i-Vista先锋首测智能行车G+等权威认可。

    4、超级增程：实现了44.8%的量产热效率，基于人车路云四位一体构建了全场景智能决策大脑，打造节能、低噪、强动力的超级增程解决方案。

    5、智能测试:运用大数据、自动化和AI技术，构建VTS+VHR+IDS三大系统，提供全链路、全生命周期主动智慧服务。

    6、AI创新运用:引入大模型技术，打造灵犀助手，赋能研发、生产、销售及服务全链路，推动产品力和生产力的全面提升。

    7、知识产权保护:2024年，公司专利授权同比增长57%，其中发明专利增长262%，软件著作权增长726%，通过知识产权矩阵强化核心竞争力。

    （二）服务口碑：打造智享无忧服务生态

    1、智享无忧服务战略：问界服务以“智享无忧”为核心，运用数字化和AI技术，搭建全生命周期管理体系；推出星夜服务、返程无忧等创新服务，通过OTA实现产品持续进化。

    2、全流程数字化、AI化：构建线上线下全流程数字+AI服务体系，覆盖购车、交车、用车、控车、养车、卖车、社交的全触点用户触达。基于大数据的AI智能维修诊断平台，智慧赋能，提升维修服务能力和质量；严苛的卓越服务认证体系，为用户提供匠心品质的售后服务。

    （三）高端智造：“概率性质量”向“确定性质量”跃迁

    1、“产业大脑+超级工厂”模式下的赛力斯超级工厂：超级工厂以数字技术为引擎，深度融合人工智能、大数据、物联网与数字孪生，达成高质量高效率的敏捷交付。

    2、数智赋能的智慧物流管理体系：由点状物流向网链物流跃迁，实现全链零件库存的动态精准管理，主机厂的零件库存减少80%。智慧物流港及无人驾驶电动卡车，实现零件的自动配送，助力生产敏捷交付。

    3、数智质量管理体系：全面引入人工智能、数字孪生、大模型等技术，实现数字仿真模拟及数字验证、零件及整车制造过程在线100%检测、完成车100%自动化检测，从源头持续提升质量的设计规划与事先预防能力，塑造新豪华汽车质量标杆。

    4、集成化集聚化的供应链生态体系：通过供应链“双化”建设，创建高端化供应链体系联合华为、宁德时代、博世、大陆、法雷奥等合作伙伴，推进供应链体系建设。围绕产品集成化、智造集聚化，实现从设计到生产交付的敏捷响应，保证高质量、高效率的准确交付。

    （四）文化：基本纲领与文化引领

    赛力斯的企业文化，以《赛力斯基本纲领》为总纲和载体，共分为文化篇、成长篇、能力篇。文化篇明确了赛力斯的使命追求与成长目标，宗旨：全心全意为用户服务，使命：用户自豪是公司价值，用户安全是公司生命；愿景：干世界级新豪华汽车领先品牌，价值观：用户为先、诚信为本、超级奋斗、自我革命、开放创新、商业成功；精神：敢创、敢干、敢担当；成长篇定义了如何成长，通过战略与路径、安全与质量、公司治理等内容，指引公司既要领先式成长，又要可持续成长；能力篇回答了凭什么成长，指引公司以用户为中心，构建“3+4”的体系化能力，通过打造品牌、产品、服务、技术、产业链、组织、人才等方面的能力，为用户提供更极致的服务。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司始终保持战略定力，锚定高端品牌和豪华车，以新质生产力追求有质量的发展，全年实现营业收入1,451.76亿元，同比增长305.04%，实现归属于上市公司股东的净利润59.46亿元；新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    新豪华汽车取代传统豪华汽车速度加快。预计2025年高端车型市场将持续扩容，国产高端新能源品牌有望凭借技术创新与产品升级，进一步抢占市场份额，实现对传统豪华品牌的加速替代。

    汽车产业处于电动化、智能化快速发展阶段。在电动化领域，新能源汽车技术不断推陈出新，超充技术蓬勃发展、基础设施的逐步健全为新能源汽车的推广提供有力支撑。智能化技术以及自动驾驶功能加速普及。AI大模型等先进技术的广泛应用与深度赋能，进一步推动了新能源汽车产业的持续升级，促进汽车产业朝着更先进、智能的方向发展。

    跨界融合成为产业发展新引擎。在软件定义汽车的技术路线引领下，汽车行业正呈现两大融合趋势。一方面是技术和产品深度融合，软件技术与汽车传统技术实现端到端的有机融合，赋予汽车更强大的智能化与网联化功能；另一方面是产业跨界融合，整车企业、ICT企业、供应链企业以及终端用户服务企业等汽车全产业链各环节企业，通过紧密合作实现资源共享，催生全新的商业模式与产品形态，推动汽车产业向智能化、网联化、共享化方向加速迈进，为行业发展注入源源不断的创新活力。

    (二)公司发展战略

    用内部的确定性应对外部不确定性，在技术领先的前提下，实现公司的成长。2025年公司目标是“问界锚定高端品牌阵营”，定位于扎根年，既要生长，更要扎根；发展基调是稳中求进，以进促稳，经营干效益，工作干效率，质量优于销量，地位先于规模。

    通过技术创新+商业模式创新，形成差异化竞争力，在激烈的市场竞争中实现领先式成长。

    (三)经营计划

    1、品牌和产品

    赛力斯集团品牌将立足汽车产业，强化汽车智慧生态产业链的构建，打造高知名度、高美誉度的汽车集团品牌；以问界为主的核心品牌秉承“全心全意为用户服务”的宗旨，为用户打造高智慧、高质量、高安全的产品，提升用户体验，共同为赛力斯集团品牌的发展和提升贡献能量。问界将继续扩展产品矩阵：在问界M9、问界M7和问界M5基础上，推出家庭智慧旗舰SUV问界M8，形成豪华SUV产品谱系；全系车型通过差异化定位实现市场穿透，全面抢占高端市场。

    2、用户和服务

    打造极致服务，实现超越。智享无忧品牌战略全面实施，为用户提供更高效便捷的服务。协同各个业务模块，在渠道组织能力、新豪华服务标准执行能力、服务体系数字化能力、全生命周期运营能力、快速响应及主动服务能力这五大能力全面发力，坚持用户共创，加大精品生态的建设，实现全生命周期精准触达和服务用户。

    3、技术

    公司继续坚定走“软件定义汽车”的技术路线，探索整车企业与ICT企业跨界业务合作，致力于发展高端品牌。公司将进一步加大及加强研发投入和强度。

    （1）自主+融合研发，魔方技术平台再升级：实现高性能、轻量化、节能低碳、极致用户体验的进持续突破，并依托魔方技术平台，持续迭代整车流程架构能力。

    （2）双智+AI，体验再升级：联合开发全面升级ADS4.0与鸿蒙5.0，硬件再升级，盘古大模型融合架构上车，AI深度思考能力全面升级，解决用户车端场景遇到的复杂问题，给用户带来更安全、愉悦的驾乘体验。

    （3）智能安全再升级：依托在智能安全领域的先发优势、体系化能力、联合实验资源，进一步做深做细全场景智能安全，实现智能安全再升级。

    4、数智化

    （1）持续推进“产业大脑+超级工厂”引领的智能制造2.0建设，应用数智化技术构建智能制造生态系统，推进制造从独立分工的“单向指令式制造”，向产业集聚的“自组织智造”模式转变。

    （2）加快智慧物流2.0建设，构建端到端的物流全价值链，实现可视、精准、敏捷、智能的全链条物流管理，推进物流业务全面智慧化，通过多体系协同的数智化建设，持续实现高质量敏捷交付。

    （3）进一步完善数智质量2.0建设，数智赋能，充分运用AI、仿真等新技术，构建和部署数智化的全链质量管理大模型，加速推进“概率性质量管理”向“确定性质量管理”转变，通过高端豪华汽车的标杆实物质量表现，打造赛力斯质量口碑。

    （4）通过数智化手段，实现全链条信息透明、敏捷高效、主动融合，构建高效可靠、有韧性的供应体系，确保原材料和零部件的稳定与高质量供应，为公司新产品快速上市上量提供有力保障。

    (四)可能面对的风险

    1、市场需求变动的风险。宏观经济环境的变化如经济衰退、通货膨胀等可能影响消费者购买力，导致市场需求下降。同时，消费者对新能源汽车的产品偏好、功能需求等可能发生变化，造成需求波动。

    2、市场竞争加剧的风险。在需求增长与供给增加的共同作用下，汽车行业进入激烈竞争阶段。传统车企、造车新势力以及科技公司纷纷加码新能源汽车领域，新车型密集发布，产品不断迭代，价格战导致新车型价格不断下探，市场竞争日趋白热化。

    3、行业政策风险。国家新的战略规划对汽车企业的研发能力、生产技术提出了更高要求，公司需要加大对研发和生产的投入。国家对新能源汽车的补贴、税收优惠等政策支持可能调整，影响行业需求以及企业盈利能力。

    4、技术革新风险：新能源汽车产业正加速向智能化、网联化发展，技术的快速迭代显著缩短了产品的生命周期。对公司的研发、设计、生产、制造提出了更高的要求。

    5、国际经济政治形势变动的风险。全球或区域性经济衰退可能导致消费者购买力下降，汽车需求减少。国际贸易摩擦、关税壁垒、经济制裁、政策限制、地缘政治冲突等可能对公司海外市场造成不利影响。国际政治经济形势变动可能导致人民币对美元汇率产生波动，对公司的经营状况和盈利变动可能带来一定影响。

    6、产业链风险。新能源汽车产业链较长，涉及原材料、零部件、整车制造等多个环节。叠加政治、经济等因素影响，未来新能源汽车产业链仍存在一些不可测风险。

    面对上述风险，公司将关注市场需求变动、行业政策变化，积极跟踪行业竞争态势；加大前沿技术的研发投入，掌握核心技术，优化产品结构；关注国际政治经济形势；稳定供应链，提高供应链抗风险能力，推动公司高质量发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。