中航沈飞（600760）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中航沈飞（600760）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    报告期内，公司在中航工业党组的坚强领导下，锚定目标、勇毅突破，扛首责担主责强主业，奋进“三四五”发展目标，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，较好完成各项重点任务。歼-35A等一系列型号动静结合惊艳亮相珠海航展，“沈飞造”再掀“航空热”。改革深化提升行动任务超额完成年度目标，数字化转型全面推进、多域破冰，新区建设、产业化发展等重点项目取得里程碑进展，核心能力加速提升。公司连续六年保持中航工业经营业绩考核A级，再次获评中航工业党建工作考核“好”等次，获批国家智能制造标杆企业，并成功晋级第一批卓越级智能工厂。

    “法治沈飞”在体系完善、业法融合、法治文化建设方面扎实推进；“数字沈飞”在产品数字化、制造智能化、业务信息化、园区智慧化建设方面多维创新；“精益沈飞”在精益管理、精益制造、精益文化建设方面巩固深化。

    “新一代装备”全面突破，均衡生产实现“2:3:2:3”高级目标，装备完好率和服务满意度持续提升；“新一代技术”驱动强劲，聚焦主价值链高效运行，统筹技术创新、管理、应用全链条强动能、提效能、增内能，支撑航空科技自立自强；“新一代管理”守正创新，聚焦强化法人经营，融合多系统多要素多工具优化管理体系、迭代管理能力，助力价值创造；“新一代人才”强健发展，干部工作、人才发展、薪酬激励体系纵深赋能，厚育高质量发展“第一资源”；“新一代标准”提质升级，“简标行动”和“统标统型工程”等年度工作任务全面完成，新版标准体系发布运行，公司首次通过国家“4A”级企业标准化良好行为认证。

    “强根铸魂”坚定有力，从严治党成效显著，公司贯彻落实习近平总书记重要指示批示和党中央重大决策部署制度机制迭代运行；制定实施党的二十届三中全会精神宣贯方案，推进全会精神在公司学深走实；“1+2+7+N”高质量党建推进体系构建实施，协同式“双融双促”机制探索推进，560余支“罗阳共产党员突击队”“罗阳青年突击队”在一线示范冲锋、聚力攻坚；党纪学习教育高质量开展，全面从严治党纵深推进。

    二、报告期内公司所处行业情况

    航空工业是现代大国博弈、强国争雄的高端平台，是维护国家安全的战略性产业，是国家综合国力的重要组成部分。公司作为航空工业的“立柱梁架”，未来一段时期高质量发展凸显“两战”并行，“两期”交织，“两区”叠加等严峻形势。

    科技创新系统升级“主体战”与新质能力突破“主攻战”并行推进，自立自强重任在肩，考验严峻，要求公司聚焦航空科技自立自强，全面提升科技创新能力，加速先进科技向装备战斗力集成，向新质生产力转化。

    装备建设迭代升级“窗口期”与提质控本增效“攻坚期”同步交织，兴装强军使命光荣，任务艰巨，要求公司把握机遇，全力推进航空装备研制任务，加强装备现代化管理体系建设，深化落实低成本可持续发展。

    航空产业体系优化“加速区”与改革创新提升“深水区”相互叠加，转型升级驱动强劲，形势急迫，要求公司聚焦首责主责主业，充分发挥航空装备产业链“链长”作用，前瞻布局战略性新兴产业，加速构建现代化产业体系。

    党的二十届三中全会吹响新一轮全面深化改革的冲锋号，开启推进中国式现代化的时代新篇。公司作为中航工业骨干企业，是航空强国建设的“主力军”，肩负顶梁之责、时代之任，胸怀“国之大者”，要做到统一思想、更新理念、对正行动，在建设现代航空工业体系新征程中挺膺担当、走在前列。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主要业务

    报告期内，公司主营业务为航空产品制造，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品，核心产品为航空防务装备。

    （二）经营模式

    公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划，或用户基于民用航空市场发展需求确定的采购计划，统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划，组织产品的研发、生产、销售、服务保障和维修等工作。

    航空防务装备产品经国家立项、设计定型后，公司依据客户合同进度要求制定生产交付计划，涉及试飞、总装、部装、零件配套、器材采购等全部环节。公司供应链体系设有合规供应商目录，主要供应商需取得军工业务资质，主要原材料采购价格依照国家相关规定确定；公司销售采取直销模式，并依据用户的采购计划统筹制订产品交付计划，销售价格依照国家军品定价采购的相关规定确定。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司是集科研、生产、试验、试飞、维修与服务保障为一体的大型现代化飞机制造企业，是我国航空防务装备的主要研制基地，在航空防务装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位。

    历史积淀方面，公司是我国航空防务装备的整机供应商之一，自建国以来始终承担着我国重点航空防务装备的研制任务，与我国航空防务装备产业、国防事业共同成长，是我国国防主力航空防务装备的研制基地。经过70余年的发展，公司在航空防务装备及民用航空产品制造领域积累了丰富的经验，拥有一套完整成熟的研发、生产、销售体系，在工艺、技术、人才培养及储备方面处于国内领先水平。

    科技研发方面，公司以用户需求为牵引，积极开展基础应用研究、前沿技术研究，持续推进核心关键技术突破，在数字化制造技术应用、复合材料应用、飞机设计技术、航空技术装备工程等领域拥有国家级企业技术中心、工程应用中心、钛合金加工省级实验室，拥有以“沈阳新机快速试制中心”为核心的航空防务装备产品快速试制能力，拥有多项国家发明、实用新型专利，被认定为国家高新技术企业，多次获得国家级及省部级科技进步奖、国防科技进步奖。

    生产制造方面，公司建立了以数字化技术为主导的制造体系，在大型结构件数控加工、仿真技术应用、复合材料加工、钣金及导管制造、飞机系统制造、多项特种工艺方面拥有领先的技术优势，实现了飞机制造的跨代发展。近年公司围绕型号研制需求，积极推进先进技术应用及智能制造生产模式，深入开展零件精准制造、装配系统集成等技术研究，大力推动零件制造和装配集成向自动化、智能化发展，在数字化智能车间、装配脉动柔性生产线、数字化与智能化关键制造技术应用取得实质进展，均衡生产水平达到新高度。

    试验试飞方面，公司构建了机载成品试验体系，拥有综合集成测试环境，具备进行成品单项装前试验、故障定位、问题处理及整机调试、试验试飞的能力，并利用数字化技术自主开发了遥测实时监控平台、近场飞行光学全自动跟踪、飞机姿态识别与动态实时测量、三维仿真着陆轨迹偏离告警、试飞数据处理、气象情报信息等系统用于专项调试试飞。

    维修与服务保障方面，公司拥有丰富的航空防务装备维修经验和坚实的维修基础，涉及航空防务装备及发动机、机载部附件修理以及零备件制造等业务，实现了产业链纵向延伸，并持续构建面向航空防务装备全寿命周期的维修体系。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司积极克服合同签订进度、配套供应进度等外部因素影响，通过内部挖潜、聚力攻坚，保障了科研生产经营质效提升。

    报告期内，公司合并报表实现营业收入4,283,723.64万元，同比下降7.37%；净利润341,289.56万元，同比增长13.42%；归属于母公司所有者的净利润339,396.61万元，同比增长12.86%；基本每股收益1.23元/股，同比增长12.84%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.行业格局

    航空防务装备产品涉及国防安全，不但技术密度高、研发周期长、资金投入大，而且需要满足国家有关军工行业政策法规要求，存在较高的行业壁垒；特定行业用户对不同型号、不同用途的航空防务装备承制任务进行统筹安排、定点生产；航空防务装备生产企业在国家行业管理的统筹规划下，根据特定行业用户的需求与订单开展研发、生产与销售，产品销售数量和价格受市场供求关系波动影响较小；主要供应商需按规定取得相关军工资质，且集中于中航工业系统内部，具有集中度高、专业分工强的特点。

    2.行业趋势

    航空防务装备需求源自国防安全需求，行业发展以满足国家战略需要、国防建设和战略安全为中心，国家战略、国防政策对行业发展具有决定性的影响。

    2022年，党的二十大指出“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。必须贯彻新时代党的强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，坚持边斗争、边备战、边建设，坚持机械化信息化智能化融合发展，加快军事理论现代化、军队组织形态现代化、军事人员现代化、武器装备现代化，提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力，有效履行新时代人民军队使命任务”，并强调“优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设”。

    2023年，习近平总书记在新时代推动东北全面振兴座谈会上强调，要落实好党中央关于推动东北全面振兴的决策部署，在全面振兴、全方位振兴中奋力开创高质量发展新局面。中共中央政治局召开会议审议通过了《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》，指出要强化东北的战略支撑作用，以科技创新推动产业创新，改造提升传统制造业，积极培育战略性新兴产业和未来产业，增强发展新动能。国务院国资委在传达学习总书记讲话精神和中央决策部署扩大会议中，要求进一步支持推动国资央企持续推进落实好东北全面振兴战略，强化战略支撑作用，在新时代东北全面振兴中展现更大担当作为。

    2024年，党的二十届三中全会提出，国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分，必须坚持党对人民军队的绝对领导，深入实施改革强军战略，为如期实现建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化提供有力保障。在当前国家加快国防现代化建设及航空武器装备升级换代的大背景下，中航工业党组发布了《关于加快建设现代航空工业体系若干任务的决定》，提出“平台共享、集团产品、法人经营、一体管控”理念，以现代航空工业体系建立为统领，以全面深化改革为根本动力，加快推进新型工业化，力争到2026年建成技术能力体系完备、管理能力体系精益、一体化治理架构协调高效的现代航空工业体系；到2035年，实现从先进航空装备到高端航空装备的跨越，基本实现新时代航空强国目标。

    2025年，是国企改革深化提升行动收官之年，是“十四五”规划全面决战决胜之年，也是公司深化革新突破、加速能力迭代、抢抓“十五五”发展先机的关键一年。新征程上，公司将对正习近平总书记勉励重托，对标集团党组部署要求，对齐公司改革发展需要，聚焦大局、同向发力、系统革新，全力以赴完成好全年各项工作任务，夺取公司“十四五”改革发展全面胜利，为加快建设现代航空工业体系贡献更大力量。

    (二)公司发展战略

    公司以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的二十大精神为指导，忠诚拥护“两个确立”，树牢“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，深入贯彻落实两个“一以贯之”，加强党的领导和全面从严治党，牢记航空报国初心，勇担航空强国使命，大力践行中航工业发展战略和航空强国发展目标，支撑“先进装备体系、领先创新体系、现代产业体系、数智能力体系”建设，加速推进企业改革和产业结构升级调整，加速推进军用航空领域、民用航空领域协同发展，加速推进技术创新、管理创新和体制机制创新，加速推进一流装备和一流企业建设，全面建成“法治沈飞”、“数字沈飞”、“精益沈飞”，开创新时代高质量发展新局面。

    坚持一个愿景：牢记航空报国初心，勇担航空强国使命，遵循新发展理念，坚持“强军首责、科技引领、深化改革、融合发展”高质量发展原则，建设创新引领型高科技航空装备企业。聚焦两大领域：聚焦主责主业，打造核心能力。立足国内市场、兼顾国际市场，在军用航空领域和民用航空领域形成竞争优势。军用航空领域完成型号升级换代，不断提升维修和保障能力；民用航空领域实现商业成功，成为世界一流的飞机机体结构制造商和卓越竞争力示范中心。

    公司力争到2025年，建设成为国内领军航空装备企业；到2035年，建设成为国际一流航空装备企业；到本世纪中叶，建设成为国际领先的创新引领型高科技航空装备企业。

    (三)经营计划

    公司航空防务装备按客户合同要求高质高效完成科研生产任务；民用航空产品按客户需求优质准时交付。

    (四)可能面对的风险

    1.供应配套风险

    航空防务装备产品因其结构的复杂性，涉及的原材料、零部件、成品数量多、供应链条长、配套环节复杂、管控难度大。外部成品及零部件配套供应不及时可能对公司均衡生产乃至经营业绩造成不利影响。

    2.质量控制风险

    航空防务装备产品生产工艺复杂、质量要求严格，质量控制涵盖研发、生产、检测、试飞、交付及使用全过程。公司已按相关产品质量标准建立了质量管理体系，并将持续加强业务管理，确保质量管理体系有效运行，但仍存在影响产品质量的因素，可能导致产品不符合质量要求，进而对生产经营带来潜在质量风险。

    3.技术创新风险

    航空防务装备产品型号研发涉及较多的新技术、新产品、新工艺，基于技术难度、技术壁垒及成熟度等原因，存在达不到预定任务目标、预期性能指标以及研制费用超支、研制周期拖延等风险。

    4.宏观政策风险

    航空防务装备产品主要为满足我国国防战略的需要，受国家国防政策及军事装备采购投入的影响较大。若未来我国在航空防务装备方面的预算减少导致需求下降，可能对本公司的经营业绩产生不利影响。

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