中旗股份（300575）2024年年报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中旗股份（300575）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.22亿元，同比上升1.35%，归母净利润1172.1万元，同比下降93.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.43亿元，同比上升56.79%，第四季度归母净利润-1479.66万元，同比下降30.84%。本报告期中旗股份应收账款上升，应收账款同比增幅达60.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.9%，同比减33.51%，净利率0.45%，同比减94.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比9.42%，同比增9.58%，每股净资产4.57元，同比减1.97%，每股经营性现金流0.51元，同比减41.7%，每股收益0.03元，同比减92.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为43.54%,原因:本报告期职工薪酬和登记咨询费增加。
2. 财务费用变动幅度为105.65%,原因:本报告期汇率波动幅度较小相应产生的汇兑净收益减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.7%,原因:本报告期经营利润减少。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-100.0%,原因:报告期理财减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为301.07%,原因:本报告期净融资额增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-106.89%,原因:经营活动产生的现金流量减少及筹资活动产生的现金流量净流入增加。
7. 应收款项变动幅度为60.26%,原因:本报告期第四季度销售收入比上年第四季度增加导致应收账款相应增加。
8. 长期股权投资的变动原因:本报告期对参股公司投资款增加。
9. 在建工程变动幅度为-34.17%,原因:本报告期部分新建项目转固。
10. 短期借款变动幅度为74.79%,原因:本报告期子公司经营规模扩大，流动贷款相应增加。
11. 长期借款变动幅度为20.13%,原因:本报告期新建项目贷款增加。
12. 应收票据的变动原因:未终止确认的已背书未到期的应收票据增加。
13. 应付票据变动幅度为103.44%,原因:本报告期票据融资增加。
14. 其他应付款变动幅度为-64.65%,原因:本报告子公司对部分未到期的往来款提前支付。
15. 其他流动负债变动幅度为23715.89%,原因:未终止确认的已背书未到期的应收票据增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.88%，资本回报率不强。去年的净利率为0.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额4.09亿元，累计分红总额4.13亿元，分红融资比为1.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.97%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4043.6%）

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