有研硅（688432）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期有研硅（688432）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.96亿元，同比上升3.7%，归母净利润2.33亿元，同比下降8.37%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.23亿元，同比上升31.02%，第四季度归母净利润3822.24万元，同比上升19.43%。本报告期有研硅公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达89.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.67%，同比增6.73%，净利率27.03%，同比减9.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计3262.59万元，三费占营收比3.28%，同比增98.99%，每股净资产3.48元，同比增4.67%，每股经营性现金流0.18元，同比减13.98%，每股收益0.19元，同比减8.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为17.15%,原因:计提股份支付费用，办公区租赁及装修摊销费用增加。
2. 财务费用变动幅度为35.32%,原因:本期利息收入减少，且因美元汇率变动形成汇兑收益减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.98%,原因:客户使用票据结算增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.49%,原因:本期购买理财产品支付的现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.05%,原因:2023年半年度进行现金分红。
6. 货币资金变动幅度为-31.54%,原因:公司对闲置资金进行现金管理，购入银行理财产品。
7. 交易性金融资产变动幅度为41.28%,原因:公司对闲置资金进行现金管理，购入银行理财产品。
8. 应收款项融资变动幅度为147.48%,原因:应收银行承兑汇票增加。
9. 预付款项变动幅度为570.64%,原因:本期预付材料款增加。
10. 其他流动资产变动幅度为-39.54%,原因:待抵扣及待认证进项税额较上期末减少。
11. 在建工程变动幅度为100.58%,原因:公司募投项目本期购建设备及工程支出增加。
12. 使用权资产变动幅度为-42.96%,原因:公司使用权资产摊销。
13. 长期待摊费用变动幅度为71.88%,原因:艾唯特德州厂房装修，装修费计入长期待摊费用。
14. 其他非流动资产变动幅度为52.09%,原因:预付的设备款增加。
15. 应付票据变动幅度为810.1%,原因:公司募投项目本期购建设备及工程支出增加，使用银行承兑汇票结算。
16. 合同负债变动幅度为174.57%,原因:预收货款增加。
17. 应交税费变动幅度为102.83%,原因:本期计提企业所得税增加。
18. 其他应付款变动幅度为35.63%,原因:公司应付工程款及设备款增加。
19. 租赁负债变动幅度为-68.8%,原因:支付租金。
20. 营业收入变动幅度为3.7%,原因:2024年度，公司积极优化产品布局，半导体硅抛光片产销量提升，销售收入增加。
21. 营业成本变动幅度为0.05%,原因:公司积极推动降本增效，加强成本管控，通过技术改进，不断提高产出效能。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.3%，资本回报率一般。去年的净利率为27.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额18.55亿元，累计分红总额8733.35万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达89.78%）

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