松霖科技（603992）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期松霖科技（603992）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入30.15亿元，同比上升1.06%，归母净利润4.46亿元，同比上升26.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.23亿元，同比上升4.24%，第四季度归母净利润1.26亿元，同比上升159.38%。本报告期松霖科技盈利能力上升，毛利率同比增幅1%，净利率同比增幅12.95%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.67亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.37%，同比增1.35%，净利率14.81%，同比增12.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.44亿元，三费占营收比11.39%，同比减7.93%，每股净资产7.37元，同比增18.41%，每股经营性现金流1.41元，同比增20.55%，每股收益1.1元，同比增13.4%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-27.74%,原因:2023年剥离“松霖·家”体验店的使用权资产折旧及员工薪酬。
2. 管理费用变动幅度为8.89%,原因:员工股权激励的股份支付增加。
3. 研发费用变动幅度为10.6%,原因:研发持续投入。
4. 财务费用变动幅度为-270.52%,原因:本年外币货币资金即期结汇汇率较高使得汇兑收益同比增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-166.57%,原因:结构性存款的净投资支出同比增加以及处置子公司收到的现金净额减少。
6. 货币资金变动幅度为-44.65%,原因:投资活动的现金净流出增加。
7. 交易性金融资产变动幅度为73.29%,原因:期末的结构性存款余额增加。
8. 应收票据变动幅度为-42.05%,原因:应收商业承兑汇票余额减少。
9. 预付款项变动幅度为47.6%,原因:预付货款余额增加。
10. 其他流动资产变动幅度为-52.1%,原因:预缴企业所得税和待抵扣增值税余额下降。
11. 使用权资产变动幅度为-57.51%,原因:本期部分厂房租赁解约。
12. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:期末无商业汇票贴现借款。
13. 应付票据变动幅度为59.15%,原因:应付银行承兑汇票余额增加。
14. 预收款项变动幅度为39.54%,原因:预收房租款余额增加。
15. 合同负债变动幅度为-49.44%,原因:预收货款及工程配套业务预收款减少。
16. 应交税费变动幅度为65.83%,原因:应交企业所得税余额增加。
17. 其他应付款变动幅度为-48.67%,原因:应付收购倍杰特公司少数股权款余额的下降。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-90.88%,原因:本期部分厂房租赁解约，一年内到期的租赁负债余额下降。
19. 其他流动负债变动幅度为-55.43%,原因:待转销项税额余额下降。
20. 应付债券变动幅度为-47.78%,原因:“松霖转债”转股的影响。
21. 预计负债的变动原因:年末余额系未决诉讼的预计损失。
22. 租赁负债变动幅度为-46.21%,原因:本期部分厂房租赁解约。
23. 其他权益工具变动幅度为-49.6%,原因:“松霖转债”转股的影响，期末权益成分余额下降。
24. 资本公积变动幅度为36.04%,原因:“松霖转债”转股的影响。
25. 其他综合收益变动幅度为-437.12%,原因:越南松霖的外币报表折算差额增加。
26. 投资收益变动幅度为164.23%,原因:1)本年人民币贬值幅度小于上年，投资外汇远期及外汇期权的投资损失同比减少；2)本年结构性存款的投资收益同比增加；3）股权投资收益同比减少，上年转让全资子公司松霖家居公司100%股权在合并层面产生投资收益。
27. 公允价值变动损益变动幅度为108.1%,原因:上年度确认了远期收购倍杰特公司少数股权义务的其他非流动负债的公允价值变动损失。
28. 信用减值损失变动幅度为149.65%,原因:本年收回了部分逾期的应收账款。
29. 资产减值损失变动幅度为63.02%,原因:长库龄存货减少，计提的存货跌价损失减少。
30. 所得税费用变动幅度为454.16%,原因:上年度松霖科技转让子公司的亏损抵减了应纳税所得额，本年松霖科技盈利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.47%，资本回报率强。去年的净利率为14.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.55亿元，累计分红总额5.49亿元，分红融资比为0.99。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.62亿元，每股收益均值在1.31元。

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