华兰疫苗（301207）2024年年报简析：净利润减76.1%

据证券之星公开数据整理，近期华兰疫苗（301207）发布2024年年报。根据财报显示，华兰疫苗净利润减76.1%。截至本报告期末，公司营业总收入11.28亿元，同比下降53.21%，归母净利润2.06亿元，同比下降76.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.7亿元，同比下降75.37%，第四季度归母净利润-6184.44万元，同比下降126.86%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利10.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率81.15%，同比减7.87%，净利率18.22%，同比减48.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.75亿元，三费占营收比51.03%，同比增21.32%，每股净资产10.0元，同比减4.15%，每股经营性现金流0.78元，同比减47.38%，每股收益0.34元，同比减76.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-47.17%,原因:本期流感疫苗销量下降相应服务费下降。
2. 财务费用变动幅度为-40.67%,原因:本期利息收入增加。
3. 研发费用变动幅度为78.51%,原因:本期项目临床试验费增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.29%,原因:本期销售回款减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.53%,原因:本期购买和赎回理财的金额相对均衡。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-236.93%,原因:本期分配现金股利增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.08%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额22.76亿元，累计分红总额5.61亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达699.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.06亿元，每股收益均值在1.34元。

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