道通科技（688208）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期道通科技（688208）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入39.32亿元，同比上升20.95%，归母净利润6.41亿元，同比上升257.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.28亿元，同比上升6.27%，第四季度归母净利润9964.17万元，同比上升214.14%。本报告期道通科技盈利能力上升，毛利率同比增幅0.77%，净利率同比增幅231.58%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.4亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.31%，同比增1.15%，净利率14.25%，同比增231.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.05亿元，三费占营收比23.01%，同比减1.68%，每股净资产7.45元，同比增11.32%，每股经营性现金流1.65元，同比增72.22%，每股收益1.45元，同比增262.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为16.15%,原因:销售收入增加带动销售人员薪酬、仓储及咨询服务费相应增加。
2. 管理费用变动幅度为14.31%,原因:公司发展势头良好，本期对管理人员实施激励。
3. 财务费用变动幅度为676.7%,原因:本期汇兑收益较上期减少。
4. 研发费用变动幅度为18.82%,原因:较上年增加18.82%，研发人员增加及专业服务费、研发物料消耗有所增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为72.22%,原因:销售商品收到的现金流量增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.71%,原因:上年开展部分远期结售汇业务，本期未开展相关业务。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.21%,原因:本期回购股票。
8. 货币资金变动幅度为22.64%,原因:营业收入增加，销售商品收到的现金增加，同时本年开展银行承兑汇票业务，提高了资金流转效率。
9. 应收款项变动幅度为22.91%,原因:销售收入大幅增加，应收账款同步增长。
10. 长期股权投资的变动原因:本年处置子公司塞防科技54%股权，转为按照权益法核算。
11. 其他非流动金融资产变动幅度为-70.26%,原因:本年处置部分交易性金融资产。
12. 在建工程变动幅度为-96.19%,原因:彩虹科技大厦装修基本完工。
13. 其他非流动资产变动幅度为517.91%,原因:本年开展员工持股计划，预付员工持股计划激励基金。
14. 应付账款变动幅度为55.17%,原因:本年公司加强资金使用效率管理。
15. 应付职工薪酬变动幅度为50.65%,原因:管理及研发人员薪酬增加。
16. 应交税费变动幅度为46.86%,原因:应交企业所得税增加。
17. 其他应付款变动幅度为-47.75%,原因:上年应付未付和解金在本年支付完毕。
18. 其他流动负债变动幅度为4508.22%,原因:本年产品销售收入增加带动质保金相应增加。
19. 租赁负债变动幅度为-41.98%,原因:转到一年内到期的非流动负债。
20. 递延收益变动幅度为-44.6%,原因:项目未完成，收到的政府补助在本期退回。
21. 其他非流动负债变动幅度为95.98%,原因:软件云服务预收款项增加。
22. 其他综合收益变动幅度为-2868.01%,原因:外币报表折算亏损增加。
23. 营业收入变动幅度为20.95%,原因:公司持续巩固在产品、技术、品牌、市场、服务及全球供应链等方面的系统性优势，数智维修、数智能源销售收入大幅增加。
24. 营业成本变动幅度为19.27%,原因:销售收入增加带动成本同步增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.4%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为14.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额12.18亿元，累计分红总额8.12亿元，分红融资比为0.67。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.89亿元，每股收益均值在1.75元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为54.16亿元，已累计从业5年82天。

持有道通科技最多的基金为前海开源新经济混合A，目前规模为41.95亿元，最新净值2.0787（3月28日），较上一交易日下跌0.87%，近一年上涨6.2%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司“空地一体集群智慧解决方案”的竞争优势？
答：公司构建领先的行业大模型，能够快速落地I应用，赋能业务发展。公司自有的人工智能（I）研发团队专业背景丰富，具有深厚的技术功底和丰富的项目落地经验，曾构建过生成式垂域I模型并成功商业化，可为公司技术研发和产品创新提供良好的理论支持和技术保障。行业大模型具体包括道通巡检业务大模型，能够实现多巡检任务的自主编排与分发，大幅提升巡检人员的作业效率；道通多模态识别大模型，能够高效处理复杂场景下的多模态信息，显著提升巡检精准度，优化巡检人员的交互体验；道通具身大模型，能够逐步实现巡检具身智能体的自主作业与集群协同作业，拓展巡检范围，加速巡检行业无人化进程。此外，公司在具身智能本体领域有相应的技术积累，并已与行业头部机器人公司合作进行联合研发和推广。公司凭借产品与技术积累、行业大模型和生成式I平台、场景与客户资源等优势，构筑核心竞争力。

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