中远海发（601866）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中远海发（601866）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入276.27亿元，同比上升76.14%，归母净利润16.86亿元，同比上升19.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入77.55亿元，同比上升51.51%，第四季度归母净利润3.05亿元，同比上升48.99%。本报告期中远海发应收账款上升，应收账款同比增幅达44.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.44%，同比减42.97%，净利率5.92%，同比减34.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计46.11亿元，三费占营收比16.69%，同比减44.54%，每股净资产2.23元，同比增3.46%，每股经营性现金流0.49元，同比增26.15%，每股收益0.12元，同比增19.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-33.2%,原因:公司为控制财务成本，在防范流动性风险的基础上，进一步提升资金使用效率，压降融资规模，以及购建船舶支出。
2. 交易性金融资产变动幅度为-94.81%,原因:本期进一步优化投资组合，处置部分股票。
3. 应收款项变动幅度为44.04%,原因:集装箱市场需求增加，应收集装箱销售款增加。
4. 在建工程变动幅度为965.98%,原因:本报告期推进产融结合项目，购建船舶支出增加。
5. 应付票据变动幅度为4075.76%,原因:本报告期集装箱市场稳步上行，集装箱销量增长，相应的原材料采购增加。
6. 应付账款变动幅度为44.14%,原因:本报告期集装箱市场稳步上行，集装箱销量增长，相应的原材料采购增加。
7. 应付债券变动幅度为50.0%,原因:公司优化资本结构，新增债券发行。
8. 营业收入变动幅度为76.7%,原因:集装箱市场回暖，新箱需求增加；公司集装箱出租量同比上升；融资租赁船队规模同比减少。
9. 营业成本变动幅度为110.13%,原因:销量增加致材料、人工等生产成本相应增加；集装箱资产规模增长影响，集装箱折旧成本同比增加；融资租赁船队规模同比减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-423.37%,原因:推进产融结合项目，购建船舶资产的投资流出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.63%，资本回报率不强。去年的净利率为5.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额204.94亿元，累计分红总额69.67亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.91%、货币资金/流动负债仅为24.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达70.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.45%、流动比率仅为0.46）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达151.39%）

持有中远海发最多的基金为富国致航量化选股股票A，目前规模为0.37亿元，最新净值1.0391（3月28日），较上一交易日下跌0.76%，近一年上涨13.13%。该基金现任基金经理为王保合。

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