长城汽车（601633）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长城汽车（601633）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2021.95亿元，同比上升16.73%，归母净利润126.92亿元，同比上升80.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入599.41亿元，同比上升11.6%，第四季度归母净利润22.64亿元，同比上升11.71%。本报告期长城汽车盈利能力上升，毛利率同比增幅4.18%，净利率同比增幅54.82%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利127.87亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.51%，同比增7.49%，净利率6.28%，同比增54.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计126.78亿元，三费占营收比6.27%，同比减8.7%，每股净资产9.19元，同比增14.59%，每股经营性现金流3.25元，同比增55.42%，每股收益1.49元，同比增81.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为172.41%,原因:报告期内汇率波动。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为56.49%,原因:海外销量增长收现增加，及受国内销售收款周期影响票据到期托收增加，使得销售商品收到的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.91%,原因:报告期购买理财产品增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1257.55%,原因:报告期偿还银行借款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为244.85%,原因:报告期购买基金及理财产品增加。
6. 应收款项融资变动幅度为42.1%,原因:报告期内票据贴现减少。
7. 预付款项变动幅度为-49.86%,原因:预付货款及税款减少。
8. 其他应收款变动幅度为60.1%,原因:报告期应收出口退税款增加。
9. 合同资产变动幅度为-49.28%,原因:报告期逐步回收新能源补贴。
10. 其他流动资产变动幅度为111.33%,原因:非银行金融机构存款及待抵扣税金增加。
11. 在建工程变动幅度为-38.86%,原因:报告期新车型量产，相关设备、厂房转入固定资产。
12. 使用权资产变动幅度为148.86%,原因:报告期内新增租赁。
13. 长期待摊费用变动幅度为122.32%,原因:报告期内租赁资产的装修费用增加。
14. 衍生金融负债变动幅度为-38.99%,原因:报告期末衍生产品公允价值变动。
15. 应交税费变动幅度为52.56%,原因:产销量增长。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-46.48%,原因:报告期偿还银行借款。
17. 长期借款变动幅度为-51.22%,原因:报告期偿还银行长期借款。
18. 租赁负债变动幅度为107.35%,原因:报告期内新增租赁。
19. 资本公积变动幅度为76.47%,原因:报告期内授予限制性股票及股权激励等待期费用增加。
20. 其他综合收益变动幅度为-10755.22%,原因:报告期内外币报表折算差额变动。
21. 专项储备变动幅度为111.75%,原因:报告计提安全生产费。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.43%，资本回报率强。去年的净利率为6.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额39.55亿元，累计分红总额308.57亿元，分红融资比为7.8。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在155.05亿元，每股收益均值在1.81元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为339.95亿元，已累计从业12年185天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有长城汽车最多的基金为易方达消费行业股票，目前规模为196.83亿元，最新净值3.629（3月28日），较上一交易日下跌0.77%，近一年下跌0.41%。该基金现任基金经理为萧楠 王元春。

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