绿色动力（601330）2024年年报财务简析：净利润减7.02%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期绿色动力（601330）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入33.99亿元，同比下降14.08%，归母净利润5.85亿元，同比下降7.02%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.55亿元，同比下降6.45%，第四季度归母净利润8144.34万元，同比下降12.79%。本报告期绿色动力盈利能力上升，毛利率同比增幅17.95%，净利率同比增幅5.38%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.88亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.44%，同比增17.95%，净利率17.68%，同比增5.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.82亿元，三费占营收比20.06%，同比增14.96%，每股净资产5.62元，同比增3.23%，每股经营性现金流1.03元，同比增47.13%，每股收益0.42元，同比减6.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为11.09%,原因:本期电费收入增加同时收回款项增加，及本期收回以前年度国补应收款较上年同期增加。
2. 支付其他与建造PPP项目有关的现金变动幅度为-61.57%,原因:本期建设投入减少。
3. 支付给职工以及为职工支付的现金变动幅度为8.21%,原因:运营项目增加以及工资水平提升。
4. 购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金变动幅度为-48.74%,原因:本期建设投入减少。
5. 取得借款收到的现金变动幅度为96.28%,原因:本期向银行借款增加。
6. 偿还债务支付的现金变动幅度为78.06%,原因:本期增加偿还北京国资公司借款12亿元。
7. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为17.03%,原因:本期本公司分配并支付股利金额增加。
8. 货币资金变动幅度为-16.12%,原因:本期投资活动和筹资活动净流出大于经营活动净流入。
9. 应收款项变动幅度为27.30%,原因:结算周期延长，应收国家可再生能源补助电费收入、垃圾处理费收入累积余额增加，以及本期四会一期、汕头、博白项目纳入国家可再生能源补贴目录，累积国补余额从合同资产转入。
10. 合同资产变动幅度为-8.85%,原因:本期四会一期、汕头、博白项目纳入国家可再生能源补贴目录，累积国补余额转出至应收账款。
11. 应付账款变动幅度为-34.77%,原因:在建项目减少，陆续支付新投产项目工程尾款。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-48.15%,原因:本期偿还了到期的北京国资公司借款12亿元。
13. 长期借款变动幅度为7.04%,原因:债务结构调整，新增长期借款置换一年内到期的非流动负债。
14. 营业收入变动幅度为-14.08%,原因:在建项目减少，本期建设投入减少，建造收入较上年同期减少7.78亿元。
15. 营业成本变动幅度为-23.74%,原因:在建项目减少，本期建设投入减少，建造收入较上年同期减少7.78亿元，建造成本较上年同期减少7.14亿元。
16. 管理费用变动幅度为7.88%,原因:靖西项目转入运营期，以及2023年投产的朔州、葫芦岛发电、武汉二期、章丘二期等项目2024年全年运营。
17. 财务费用变动幅度为-5.37%,原因:银行借款利率下降，利息费用减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为47.13%,原因:本期电费收入增加同时收回款项增加，本期收回以前年度国补应收款较上年同期增加，销售商品提供劳务收到的现金较上年同期增加，以及本期建设投入较上年同期减少，计入经营活动现金流出的PPP项目建设支出减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.17%,原因:本期建设投入较上年同期减少，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金减少。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-11.20%,原因:本期本公司分配并支付股利金额增加。
21. 资产减值损失变动幅度为-354.02%,原因:对葫芦岛危废项目计提了1.29亿元资产减值损失。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.19%，历来资本回报率一般。去年的净利率为17.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额21.98亿元，累计分红总额11.66亿元，分红融资比为0.53。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达429.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.63亿元，每股收益均值在0.48元。

持有绿色动力最多的基金为南华丰元量化选股混合A，目前规模为0.2亿元，最新净值1.2375（3月28日），较上一交易日下跌0.72%，近一年上涨19.46%。该基金现任基金经理为黄志钢 康冬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从全年经营数据来看，公司2024年供汽量增长较快，发电量及上网电量增速高于垃圾进厂量增速，说明公司的经营质量有所升，请公司为此实施了哪些措施？
答：公司注重运营项目的提质增效，通过改善垃圾结构、强化精细化管理、应用新工艺等方式，提高吨垃圾发电量，降低自用电比例，以持续提升项目运营效率。

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