雷尔伟（301016）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期雷尔伟（301016）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    1、全国城市轨道交通行业发展现状

    截至2024年底，全国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路325条，运营里程达到10945.6公里，车站6324座。其中，地铁、轻轨线路267条，单轨、磁浮、市域快速轨道交通线路25条，有轨电车、自动导向轨道线路33条。这种快速增长不仅缓解了交通压力，还加强了区域联系。比如今年苏州轨道交通8号线的通车运营，加强了与上海等长三角重要城市的轨道交通联系，推进了长三角一体化发展。

    城市轨道交通正在向智能化方向发展。各地纷纷将智能化作为突破口，借助5G和物联网等新技术新手段，采用环保材料和节能技术，持续优化运行线路设计，优化资源配置，完善车站功能，提升出行效率与乘客体验。比如今年福州地铁6号线的智能设备维护、信号控制、数据分析等服务，以及站务管理、客运服务、调度指挥等管理岗位，都体现了智能化转型的趋势。

    未来几年，城市轨道交通行业将继续保持快速发展。根据国家“十四五”规划，到2025年，轨道交通投资将超3.5万亿元，新增里程预计达3000公里以上。此外，政策支持也是行业发展的重要推动力。例如，《城市公共交通条例》明确鼓励和支持新技术、新能源、新装备在城市公共交通系统中的推广应用，提高信息化、智能化水平，推动绿色低碳转型。

    2、全国铁路交通行业发展现状

    全国铁路交通行业发展现状呈现出稳步提升的趋势，主要体现在运输能力、技术创新、国际合作等多个方面。

    2024年，全国铁路旅客发送量约43亿人次，同比增长11.7%左右；货运发送量约51.8亿吨，同比增长3%左右。2025年春运期间，全国铁路系统共发送旅客5.13亿人次，货物4.15亿吨，均创历史新高。此外，2024年上半年，全国铁路日均装车17.54万车，发送货物19.23亿吨，呈现稳中有升的良好态势。

    铁路系统在技术创新方面取得了显著进展。例如，复兴号动车组的广泛应用提升了客座能力，智能调度系统在高峰时段实现了运力最大化，发车间隔缩短至5分钟。同时CR450环线试验成功，将在2025年开展各项实际运行实验。此外，铁路运单电子化、货物运输集装化快速发展，电子运单比例达到97%以上。在技术创新方面，中国铁路还在推进“AI+设计”“数字孪生”等战略性新兴产业的布局。

    中国铁路在国际合作方面也取得了重要进展。2024年，中欧班列发送量创历史新高，有力保障了国际产业链供应链的安全畅通。2025年春运期间，中欧班列稳定开行3230列，西部陆海新通道班列发送货物激增24.1%。此外，中国铁路还在推进统一开放的交通运输市场建设，降低全社会物流成本，提升综合交通运输效率。

    3、公司所处行业

    公司主营业务为各类型轨道交通车辆车体部件、电气系统部件及转向架零部件的研发、制造和销售。

    公司掌握自主研发的轨道车辆车体大部件、转向架系统零部件、电气系统部件、智能化控制及产品质量检测与保障技术等先进核心技术。

    公司自创立起，坚持自主创新和前沿技术研发，拥有30项发明专利、86项实用新型专利及16项软件著作权，诸多产品通过EN15085国际焊接质量体系认证、ISO22163轨道交通质量管理体系认证、技术审查等行业内权威资质认证。近年来先后获得“2021年度省级专精特新小巨人企业”、“知识产权管理贯标绩效评价合格单位”、“江苏省民营科技企业”及“江苏省工业职业大学基业基地”“江苏省博士后创新实践基地”等诸多荣誉。公司与南京航空航天大学、哈尔滨工业大学、西南交通大学等高校积极开展产学研合作，在轨道交通轻量化，超塑成型等项目中共同合作研发，引领相关产品发展趋势。2024年，公司研制的转向架配件产品在CR450动车组项目中成功装车，在160KM动力集中式动车组D5修项目中实现了部分产品自主修配套，公司各型超塑成型司机室也广泛应用于各城市地铁车辆中。

    公司凭借过硬的产品质量、先进的管理水平和优质的服务，成为中国中车下属子公司中车浦镇、中车四方、中车长客、中车唐山及中车广东等轨道车辆整车制造及检修企业以及国铁集团所属路局的核心供应商。主要产品成功应用于“复兴号”在内的高速动车组、城际动车组、铁路客车以及北京、上海、深圳、南京、杭州、成都、武汉等国内逾50个城市、上百条城市轨道交通线路车辆。积极践行我国轨道交通行业“走出去”战略，代表性项目包括美国丹佛、洛杉矶、新加坡、墨尔本、哥德堡、布鲁塞尔、开罗、蒙特雷等城市轨道交通项目。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    1、主营业务、主要产品的基本情况

    公司主要从事各类型轨道车辆车体部件、电气系统部件及转向架零部件的研发、制造和销售。具体包括底架组成、墙板组成、车顶组成、司机室组成等车体部件以及电动开闭机构、蓄电池在线检测系统等电气系统部件及牵引制动类、减震缓冲类等转向架零部件，主要产品已全面应用于铁路交通领域及城市轨道交通领域、覆盖时速60公里至350公里的各类型轨道车辆。

    2、公司主要经营模式

    报告期内，公司已建立独立完整的研发、采购、生产、销售体系，根据市场需求、自身情况、市场规则和运作机制，公司独立进行生产经营活动。

    ①研发模式

    公司通过参与下游客户招投标或竞争性谈判等方式获得销售订单，除对轨道车辆运营维护用转向架零部件类产品及其所需原材料有一定备货外，主要以客户订单为导向组织产品工艺研发、原材料采购及产品生产，经内部质量检验及客户验收后完成向客户交付，实现盈利。

    公司建立了以客户需求为导向的订单式研发和根据行业发展趋势的创新式研发相结合的技术研发体系。订单式研发模式下，公司以客户需求为导向，根据产品的定制化需求进行方案设计、技术设计、工艺设计、工装设计、首件试制和鉴定，最终满足客户订单需求。创新式研发模式下，公司根据行业及市场未来发展需求，对产品方案和工艺流程进行技术创新研发，最终研发出符合行业未来发展需求的产品。

    公司继续在新材料、新工艺应用方面做了大量研究。成功开发蜂窝式多孔铝合金结构材料，并应用于杭州机场快线项目司机室组成产品上。同时开发了地铁车辆合金热塑内装墙板产品，已在标准地铁项目中装车推广应用。此外，公司积极开发车辆电气系统部件，开发的镍镉、镍氢电池在线检测系统已成功应用于市域地铁项目；自主开发的地铁轮缘润滑装置，已成功应用于城市轨道交通地铁项目。公司将航空航天领域的先进超塑成形技术运用到轨道车辆制造行业中，解决了高精度、大尺寸、复杂形状铝合金结构件的整体成形关键技术的难题，并在滁宁城际项目、杭德项目、合肥6、合肥7及合肥8项目中的司机室部件上批量推广应用。

    公司在降本增效方面采取了一系列有力措施，这些举措对公司运营模式产生了深远的影响。通过优化生产流程，引入先进的自动化设备和智能化管理系统，公司大幅提高了生产效率，降低了生产成本。同时公司还加强了供应链管理，与供应商建立长期稳定的合作关系，实现了原材料采购的成本控制和质量保证。在人力资源方面，公司通过培训提升员工技能，优化人员配置，降低了人力成本。此外公司还注重节能降耗，推广绿色生产方式，减少了能源消耗和废弃物排放。这些降本增效的措施不仅增强了公司的市场竞争力，还促进了公司的可持续发展。通过不断优化运营模式，公司实现了经济效益和社会效益的双赢，为未来的发展奠定了坚实的基础。

    ②采购模式

    报告期内，公司采购模式主要以销售订单及生产需求为导向，包括自主采购和客户指定采购。

    ③生产模式

    报告期内，在主要以订单为导向下，公司与客户签订项目销售合同，生产制造部按照客户指定要求及交付计划分批次组织生产、交付，生产工艺主要包括下料、成型、机加工、装配焊接、热处理、无损检测等。质量管理部负责对产品生产的全过程进行监督和检验。采购部负责根据生产计划确保物料及时供应。

    ④销售模式

    报告期内，公司客户以国内外整车制造企业及铁路总公司地方铁路局为主，客户所处行业集中度较高，公司产品销售主要采用直销模式；为保证销售效率、回款周期等，公司对部分铁路总公司地方铁路局客户转向架零部件产品销售采用买断式经销模式。

    报告期内主要经营模式未发生变化。

    3、主要业绩驱动因素

    报告期内，公司紧紧围绕“轨道车辆车体大部件先进制造技术、轨道车辆转向架系统零部件制造技术、嵌入式硬件和软件开发技术、智能化控制技术、产品质量检测与保障技术”贯穿于产品研发、制造、检测等全生命周期，具有较强经营成果转换能力。公司全力以客户为中心，继续推进各项提质增效工作，共实现营业收入3.66亿元。公司具有稳健的持续经营能力，不存在对持续经营能力有重大不利影响事项。

    4、市场地位

    报告期内，公司重点服务于城轨车辆、铁路客车和动车组车辆三大产业领域，拥有车体部件、电气系统部件、转向架零部件的先进研发设计、验证、质量控制平台和自动化生产线。公司先后参与完成多个轨道车辆关键部件的研发制造，助力我国轨道交通产业快速发展。

    三、核心竞争力分析

    公司在轨道交通装备领域，凭借其卓越的技术研发与创新能力、高端制造与质量控制、丰富的客户资源与市场壁垒、高效的供应链与成本管控、有利的政策与行业红利以及优质的服务与品牌价值，构建了强大的核心竞争力，成为行业的佼佼者。多年来，公司始终致力于成为国际轨道交通行业一流供应商。

    1、技术研发与创新能力

    公司在轨道交通车辆关键部件的研发上具备显著优势，涵盖端部底架、司机室、转向架、制动系统、嵌入式控制器、开关按钮组件、蓄电池系统、轮缘润滑系统等产品。凭借深厚的研发实力，公司拥有多项自主知识产权，这些专利技术的应用不仅提升了产品的性能，还显著降低了维护成本。公司自主研发的“智能化焊接”“超塑成形”等技术已申请发明专利，这些技术在保证强度的同时，有效减轻了车体重量，提高了运行效率。

    公司高度重视技术创新，研发投入占营收比例高于行业平均水平，体现了对技术研发的重视和决心。同时，公司与高校或科研机构紧密合作，形成了“产学研”一体化模式，通过资源整合和优势互补，加速了新技术的研发和应用。

    公司拥有一支经验丰富的研发团队，涵盖机械加工、金属材料焊接、超塑成形、弯曲成型、热处理、自动化、嵌入式硬件与软件、计算机软件、电气系统集成等多个专业领域。团队成员具备扎实的专业知识和丰富的实践经验，能够快速响应客户需求和行业技术升级趋势。例如，在高速列车智能化、城市轨道车辆无人驾驶等前沿技术的推动下，公司迅速开发出配套的传感器和控制系统，为列车提供了更加精准、高效的运行保障。这种快速迭代的技术响应能力，使公司始终保持在行业技术前沿，巩固了市场竞争力。

    2、高端制造与质量控制

    公司在高端制造领域具备显著优势，采用自动化生产线（如机器人智能化焊接、数控加工中心）及精密检测设备（如三维激光扫描仪），确保了产品精度能够符合国际标准。公司早在2009年就通过了EN15085焊接认证，证明其焊接质量已达到国际领先水平。

    除了先进的生产设备与工艺外，公司还建立了严格的质量认证体系。公司通过IRIS（国际铁路行业标准）、ISO9001等质量体系认证，确保产品从设计、生产到交付的每个环节都符合国际标准和客户要求。同时公司建立了全流程质量追溯系统，对产品质量进行全程监控，确保产品不良率低于行业平均水平。

    此外，公司具备强大的定制化生产能力，可根据客户需求提供非标件设计与生产，满足地铁、动车、磁悬浮等不同车型的差异化需求。这种定制化生产能力不仅提升了公司的市场竞争力，还为客户提供了更加灵活、个性化的解决方案。

    3、客户资源与市场壁垒

    公司与中国中车、各大地铁公司等头部企业建立了长期战略合作关系，参与了多个国家级轨道交通项目。这些合作为公司带来了稳定的订单和收入，同时提升了品牌知名度和市场影响力。通过与核心客户的紧密合作，公司形成了高客户黏性，巩固了市场领先地位。

    公司在长三角、珠三角等经济发达地区占据较高市场份额。这些地区经济活跃、人口密集，对轨道交通装备的需求旺盛。

    轨道交通装备行业具有较高的资质门槛，需要深厚的技术积累、严格的生产流程和质量控制体系以及良好的品牌口碑。公司凭借先发优势和技术积累，形成了对新进入者的壁垒市场份额和利润空间。

    4、供应链与成本管控

    公司与优质原材料供应商签订了长期协议，确保了供应链的稳定性和可靠性。通过规模化采购，公司有效降低了原材料成本，提升了盈利能力。同时，公司通过精确的生产计划和严格的库存管理，减少了库存积压和资金占用，实现了精益生产。

    公司持续优化生产流程，提升生产效率，并通过技术创新和管理改进，进一步降低生产成本。这种高效的供应链与成本管控能力，为公司提供了显著的竞争优势。

    5、政策与行业红利

    公司受益于“交通强国”“新基建”等国家战略的支持。这些政策不仅推动了城市轨道交通与高铁网络的持续扩建，还带动了车辆及零部件需求的增长。作为轨道交通装备领域的领军企业，公司充分享受了这些政策红利带来的市场机遇和增长空间。

    同时，公司紧跟全球绿色化转型趋势，研发低能耗、轻量化产品，符合“双碳”目标下的行业发展方向。这些绿色技术的应用不仅提升了产品的环保性能，还可能获得政府补贴或税收优惠等政策支持。

    6、服务与品牌价值

    公司提供从设计、安装到售后维护的一站式服务，建立了快速响应机制，确保客户问题得到及时解决。这种全生命周期服务模式显著提升了客户满意度和忠诚度。

    凭借多年项目经验和可靠的产品性能，公司在业内树立了“高安全性、高性价比”的品牌形象。这种品牌形象不仅提升了公司的市场地位和竞争力，还为公司带来了更多的合作机会和客户资源。同时公司还通过参加行业展会、举办技术研讨会等方式，积极推广品牌形象和产品优势，进一步提升了品牌知名度和影响力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2024年，公司通过产品创新升级，不断提升各类产品业务核心竞争力，同时在成本控制与降本增效方面加大力度，并取得显著成效，公司全年实现营业收入36,602.79万元，较去年同期上升5.30%；实现营业利润7,810.52万元，较去年同期上升30.92%；实现归属于母公司所有者的净利润6,725.24万元，较去年同期上升24.02%。

未来展望：

（一）公司发展战略及经营计划

    基于对行业发展趋势的深入研判和公司核心竞争力的系统评估，经管理层充分论证，2025年将实施全面精细化预算管理；进一步推进智能制造项目升级；优化供应链管理体系；实施关键岗位胜任力评估，推进管理梯队建设；巩固轨道交通核心业务，突破军工领域项目，拓展新兴产业；抓住机遇创新品，探寻商机实施稳健投资，为公司实现高质量发展提供战略指引。

    产品研发与市场开拓方面：当前国内经济复苏态势趋缓，行业面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。在此背景下，公司将持续强化核心竞争力，把握结构性发展机遇。公司深化电气产品及锻件技术的研发。推进智能化，数字化产品迭代，拓展产品系列，提升轨交多线路适配。加快新兴产业技术储备，发挥保密资质优势，开发特种应用产品。坚持高品质，低成本的产品定位，深化“客户至上”的服务理念，构建全生命周期服务体系。公司将以技术创新为引领，以客户需求为导向，通过产品矩阵优化和市场精准开拓，在挑战中把握发展机遇，实现可持续增长。

    降本增效方面：基于2024年取得的阶段性成果，公司将持续推进降本增效战略工程，将持续纳入各部门年度重点工作，通过常态化管理机制确保成效落地。财务部牵头统筹，成立专项工作组，各部门设立专职对接人，建立跨部门协同机制，将降本指标纳入部门KPI，实施月度通报制度，构建持续改善文化，形成标准版管理体系，打造核心竞争力。公司将通过系统化、精细化的管理举措，确保降本增效工作取得实质性突破，为提升市场竞争力提供有力支撑。

    人才管理方面：基于上市公司平台优势，公司将持续优化人才管理体系，深化校企合作，建立人才储备基地，拓展行业高端人才招聘，完善内部推荐激励机制。优化薪酬结构，建立激励机制，推行岗位价值评估体系，优化绩效考核体系，强化使命愿景传导，建立员工关怀体系。公司将通过系统化的人才管理策略，打造具有高度凝聚力、创新力和执行力的核心团队，为战略目标的实现提供坚实的人才保障。

    生产计划方面：对生产制造部的组织结构进行优化，加强计划管理，制定有效的计划管理办法，建立“年度-季度-月度”三级计划体系，实施滚动计划编制流程，推行计划达成率考核，建立计划联动工作群，实施计划变更快速响应机制。建立计划管理KPI体系，建立异常预警机制，实现数据可视化展示，开展产能负荷分析，完善物料需求计划，实施供应商协同计划。通过组织再造、流程优化和系统建设三位一体的方式，全面提升生产计划管理水平，确保按时保质完成各项生产任务。

    预算管理方面：财务部组织各部门成立预算控制小组，设置部门预算专员岗位，建立预算差异预警系统，执行“超预算冻结”机制，实施分级授权管理体系，推行资源动态分配机制，将预算执行率纳入KPI考核，建立节约奖励分享机制，通过构建“编制-执行-监控-考核”的闭环管理体系，确保预算管理成为公司资源配置的核心工具，为经营决策提供有力支撑。

    风险管理方面：质量风险、投资风险是公司最大的风险，公司对风险进行评估，制定相应的风险应对措施，加强风险控制，确保公司的稳定发展。在质量管理方面，加强过程管控、抓到问题不放松，深度进行分析，使质量管理体系能有效的运行；在投资方面，要做好投前的充分调研、评估和分析工作。

    信息化建设方面：基于现有信息化基础，公司将全面推进数字化升级工程，深化ERP、MES、PLM系统集成应用，完善企业微信协同办公平台，建设数字化车间，搭建数字化研发平台，实施产品生命周期管理，建设智能排产系统，完善质量追溯体系，优化供应链协同，开展全员数字化培训。通过“系统升级+场景赋能+数据驱动”三位一体的数字化转型路径，全面提升企业运营效率和决策水平，为战略目标实现提供数字化支撑。

    安全管理方面：2025年将进一步强化安全管理，实施“三级网格”责任分区（公司-车间-班组），实现生产区域100%覆盖。开展分层级安全培训（管理层/专职人员/一线员工），组织季度安全演练，实施安全持证上岗，建立隐患整改闭环管理，开展安全标杆车间创建，将安全指标纳入KPI考核，实施安全一票否决制，开展安全主题活动月，实施安全改善提案。通过构建“体系-能力-机制-文化”四位一体的安全管理模式，确保实现“零事故、零伤害”的安全目标，为企业高质量发展筑牢安全防线。

    （二）生产经营可能面临的风险及应对措施

    1、宏观经济和产业政策变动风险

    近年来，受益于我国经济的快速发展和城市化进程的推进，轨道交通产业链取得了显著发展。然而，宏观经济波动和产业政策调整可能导致部分地区轨道交通投资建设进度放缓，进而对公司市场环境和发展空间产生不利影响，可能对经营业绩造成压力。

    应对措施：公司将密切关注宏观经济形势和产业政策变化，及时调整战略方向。同时，持续巩固研发实力，加强研发团队建设，积极开拓新兴市场。此外，公司将充分利用现有技术优势，拓展产品应用领域，开发新产品，以降低政策变动带来的潜在风险。

    2、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险

    随着行业技术壁垒可能被逐步打破，市场准入门槛降低，竞争加剧可能导致公司产品毛利率下降。

    应对措施：公司将坚持自主研发和技术创新，持续提升产品技术含量和附加值。同时，深化内部管理，推行降本增效措施，优化生产流程，提高运营效率，以增强市场竞争力，应对毛利率下降的压力。

    3、人力资源成本上升的风险

    为吸引高水平研发技术人员，公司需提供具有竞争力的薪酬待遇，这可能导致人力资源成本上升，对经营业绩产生一定影响。

    应对措施：公司将通过技术改造，提升生产设备的自动化和智能化水平，提高生产效率，降低对人力资源的依赖。同时，优化人才结构，完善激励机制，确保人力资源投入与公司发展需求相匹配，实现成本与效益的平衡。

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