金健米业（600127）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金健米业（600127）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，公司深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大和二十届三中全会精神以及考察湖南重要讲话精神，聚焦高质量发展目标任务，坚定实施一系列谋发展、促改革、扩市场、推创新、优管理、防风险、强党建等工作举措，在跨越挑战中砥砺前行，在深化改革中蓬勃发展，高质量发展的步伐更加坚定有力。

    （一）2024年公司主要经营情况分析

    2024年，公司累计实现营业收入462,716万元，较上年度526,943万元减少64,227万元，同比下降12.19%。全年实现毛利额26,628万元，同比27,794万元减少1,166万元，减幅4.20%；综合毛利率5.75%，同比5.27%增加0.48个百分点。全年实现归属于上市公司股东的净利润为223万元，较上年度1,388万元减少1,165万元，同比下降83.94%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-256万元，较上年度1,682万元减少1,938万元，同比下降115.22%。

    主要原因系：一是市场行情转淡影响大宗农产品供应需求，且公司进一步聚焦粮油主业于2024年12月置出了饲料贸易业务，导致该业务板块收入、利润同比减少；二是粮油产品因市场竞争激烈、消费市场需求不振、原料单价下降等原因，导致该业务板块收入、利润同比减少；三是为应对行业竞争，公司加大了市场投入及研发投入，整体期间费用为26,489万元，同比增加472万元，增幅1.81%；四是本年度因部分产品改版对生产线进行升级改造，同时对相关存货、固定资产等按照会计准则进行计提，合计计提资产减值损失594万元，同比增加172万元，增幅40.85%。

    （二）2024年公司主要工作举措

    1.围绕主责主业，持续增强核心功能。报告期内，公司聚焦主责主业，着力强化全产业链关键环节和关键能力，不断提升发展质效。一是以产业整合推动效率提升，以市场化方式实施与控股股东资产置换，避免同质业务低效竞争，同时聚集产能、品牌、市场优势，增强降本增效和协同创新效应，助力国有经济布局优化和结构调整。二是以产业协同促链条完善，立足“绿色食品产业链链主”定位，在基地建设、乡村振兴、商贸流通等领域广泛开展链前及链尾协同，积极探索与粮油行业头部企业开展产销合作，全力打造全产业链竞争力。三是以项目建设促能力增强，加快推进长沙粮油食品加工中心（一期）、金健储备粮3万吨小麦仓及配套项目建设，进一步增强主业核心功能和粮油储备保障能力。

    2.围绕深化改革，不断激发内部活力。报告期内，公司积极作为，各项改革落地见效，公司发展更添强大动力。一是科学推进架构优化，以间接控股股东的资产资源专业化整合战略部署为契机，科学实施职能部门、子公司的机构、人员和业务调整，不断以高效架构匹配最新发展需要。二是大力营造干事氛围，深入推动内部单位和产业间的比学赶超，积极选树典型、表彰先进，营造干事创业的良好氛围。三是导向鲜明强化激励。优化员工薪酬结构，强化关键绩效指标考核，将薪酬分配向绩优员工和优秀团队倾斜，进一步激发员工干事热情和获得感。四是坚决落实改革部署。全面推进“两书一协议”签订工作，制定《中层管理骨干综合评价办法》，加快构建中国特色现代企业制度下的新型经营责任制。

    3.围绕营销突围，创新开展营销攻坚。报告期内，公司积极转变思路、创新方法，在多个关键营销领域持续发力，逐步打开市场新局面。一是强化品牌宣传推广。紧盯元旦、春节等节假日开展社区主题推广，加大长沙地铁灯箱广告投入，开展“食”力宠妈快闪活动，扩大传播受众。积极参加各类展示展销会屡获殊荣，金健菜籽油成为“湖南名品”“湘菜王”菜籽油夺食餐会金奖，品牌形象进一步擦亮。二是加大渠道转型与拓展，粮油板块积极开拓新客户和终端网点，拓展餐饮、特渠、电商等渠道；休闲食品板块与零食系统“好想来”“糖巢”开展合作；乳业板块成功拓展益阳、长沙等学生奶外埠市场，湘中地区销量显著增长。三是强化营销激励，持续完善营销体系的薪酬、考核与正负激励制度，有效提升团队活力。

    4.围绕科技赋能，加快厚植发展后劲。报告期内，公司高度重视科技创新，积极整合资源、加大投入，在多个科技领域全面发力，提升公司整体科技创新水平。一是科研平台建设持续创新，依托中南粮科院的整体置入，大力构建“研究院前沿研究、企业中心二次开发量产、工厂工艺改进、产学研用深度融合”的“四级协同创新”体系，推动各项科技举措稳步实施。二是科研攻关力度持续加强，成功申报2024年湖南省粮食和物资储备局粮油科技“揭榜挂帅”项目；积极发挥“企业博士后科研工作站”、“国家稻谷加工技术研发分中心”等多个科研平台优势，全年投入研发费用约3,764万元，实现新增3项发明专利、7项实用新型专利，参与或主持标准制修1项，获得省级奖项2个，市级奖项1个。三是产业化成果持续呈现，先后推出“湘菜王”小榨特香菜籽油、2KG什锦大果冻等一批爆款产品，“湘菜王”夺食餐会金奖，什锦大果冻助力“盘活”公司零食业务板块，效果显著。

    5.围绕优化管理，精准推动降本增效。报告期内，公司秉持精细化管理理念，全方位推进管理变革，规范费用支出，推进科学化运营。一是规范运营费用支出，按需保障管理运营费用合理开支。二是压降财务资金成本，通过压降贷款额度、置换利率等方式，有效降低财务费用。三是优化原辅材料成本，通过整合供应资源、公开竞价等措施，推动采购成本大幅下降。四是压减物流成本，通过科学整合线路、高效调配订单、整合物流供应商资源等方式，实现平均线路价格大幅下降。

    6.围绕风险防范，坚决守住安全底线。报告期内，公司高度重视风险防范工作，从安全生产、经营管理、廉洁自律等多维度，采取出台制度、强化体系建设、开展专项整治等一系列举措，全力守护企业安全底线。一是严防安全生产风险，出台安全工作相关制度，开展督导检查，整改安全隐患及质量问题，全年未发生三级及以上质量安全事故。二是严防经营风险，持续强化合规体系、风控体系建设，加强审计监督与专项督查，持续提升风险预防与应对能力。三是严防廉洁风险，深化“四风”问题纠治与“靠企吃企”专项整治，扎实开展党纪学习教育，全面完成湖南省委巡视反馈问题整改，常态化加强警示教育，筑牢思想防线。实施纪检片区化管理，从严精准执纪问责，清廉国企持续加固。

    7.围绕党建引领，坚定锻造红色根魂。报告期内，公司深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和考察湖南重要讲话精神，扎实开展党纪学习教育，层层推动党的二十届三中全会精神宣讲，理想信念更加坚定。一是加强党的建设，公司党委、各基层党组织、党员干部扎实开展理论学习和组织生活，大力推进“七强”支部建设，选优配强支部班子，全年新发展、转正党员及培训党务骨干共49人；围绕中心服务大局，确立书记攻难关项目17个、党员创佳绩项目199个。二是加强品牌创建，公司“粮心向党，利惠三农”党建品牌受邀在湖南省属监管企业交流会上分享经验，得到新湖南等主流媒体广泛推介；微电影《粮心》获评国资国企“品牌传播先锋”奖；“金健”荣获第十四届中国粮油榜“中国粮油最具影响力品牌”，企业形象与品牌效应有力提升。三是扛牢政治民生责任，公司加大优质粮油基地建设和优良品种推广，持续兴农利农惠农；积极践行“国家粮食安全战略”，作为首批“国家粮食应急保障企业”在应对重大自然灾害、服务保障国计民生中勇挑重担、冲锋在前，在疫情保供期间和2024年湖南冰灾、平江洪灾中充分展现了国有控股粮企的社会责任担当，获评“全国粮食应急保供典型企业”；继续深入湖南省石门县麻纳口村精准施策帮扶，大力推进乡村振兴，用行动诠释初心使命。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1.粮油行业

    大米：我国作为全球最大的大米生产与消费国，产销规模持续领跑世界。根据国家统计局数据显示，2024年度我国稻谷产量达20,753万吨，稻米消费量为14,588万吨，供需总量保持高位。受大米加工行业门槛较低影响，中小微民营企业占据市场主体地位，普遍面临品牌效应薄弱、产品同质化严重及结构单一等问题，行业竞争呈现高度白热化。在居民生活水平提升与消费升级趋势的驱动下，大米行业正加速向品质化、差异化方向转型，通过优化产品口感、创新包装设计、强化精准营销等方式提升附加值，预计行业集中度将进一步提升。

    报告期内，我国稻谷产量持续增长，市场供应相对充裕，但由于经济增速放缓对需求端形成一定抑制，大米加工企业全年开机率普遍偏低。加之企业多采取轻库存、随采随用的经营策略，导致市场需求整体表现疲软，大米市场供强需弱的矛盾日益凸显，价格面临下行压力。随着2025年中央经济工作会议明确提出“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，市场环境和消费需求的变化为大米加工行业带来了新的发展机遇和调整空间。这一政策导向不仅为行业注入了新的活力，也为具备实力的企业提供了做大做强的有利条件，推动行业向更高层次发展。（数据来源：国家统计局、智研咨询、西安国家粮食交易中心）

    面条：作为日常快消品，我国是全球最大的挂面生产与消费国，历经数十年发展已形成规模庞大、体系完整的产业链，市场规模持续扩张，行业整体步入成熟阶段。当前市场呈现结构性调整特征：技术落后、产能低效的小型企业在激烈的竞争中加速出清，中小企业生存空间持续收缩，市场份额逐步向具备规模优势、技术壁垒及品牌效应的龙头企业聚集，行业集中度显著提升。在消费升级与技术迭代的双重驱动下，挂面行业正围绕健康化、便捷化、多元化及数字化方向深化转型，推动挂面行业在不断变化中迎来新的发展机遇。

    报告期内，全球小麦供应总体充足，根据国家统计局数据，2024年度我国小麦产量14,010万吨，增长2.60%，受经济增速放缓影响，需求仍然较为低迷，国际粮价下跌。从需求端看，终端消费疲软，在国内外粮食市场联动性日益紧密的情况下，国际粮价下跌通过进口渠道传导至国内市场，对国内小麦价格下行产生影响。小麦加工产能持续增加且集中度不断提升，导致行业竞争加剧，面粉价格难以上涨，上游面粉企业利润承压。

    植物油：作为居民日常必需消费品，食用油具有显著的消费刚性特征，行业未呈现明显的周期性波动，市场发展潜力依然可观。近年来，随着我国居民收入水平的持续提升和消费升级趋势的深化，食用植物油供应保持稳步增长态势。尽管需求增速有所放缓，但整体消费规模仍维持在4,200万吨左右的高位水平。值得注意的是，消费者对健康、安全、高品质植物油的需求呈现逐年上升趋势，这一需求变化推动行业在包装化、品牌化、高端化等方面形成协同效应，不仅促进了行业整体质量的提升，也为企业盈利空间的拓展创造了有利条件。

    报告期内，受贸易摩擦、不利气候等因素影响，食用油市场整体呈现震荡偏强走势。根据中国农业农村信息网数据，2024年我国食用植物油累计消费约3,735万吨，同比增长1.16%，全年植物油消费结构基本不变。国内经济平缓增长，餐饮行业逐步复苏，但内需动力和信心面临分化和挑战，消费潜力尚未完全释放。

    公司在粮油食品行业所处的行业地位：中国粮油行业正从小规模分散经营向品牌集约经营过渡，目前已形成头部大品牌主导，地方品牌强势崛起的格局，金健粮油品牌在全国拥有较高的知名度，目前正处于由区域性粮油品牌向全国性粮油品牌成长的过渡阶段，虽与头部大品牌比有一定差距，但公司正在通过打造绿色粮食、特色食用油全产业链条，坚定走好“规模化、标准化、市场化、品牌化、生态化、数字化”道路，全力实现产业的高质量发展，向“把公司打造成为中国卓越的粮油食品产业集团”目标奋进。

    2.农产品贸易行业

    农产品贸易行业经过数十年发展，已步入成熟发展与结构调整并行阶段，市场体系完善，贸易规模庞大且相对稳定。但随着全球经济格局变化、消费升级，行业正进行结构优化，从单纯数量交易向注重品质、品牌及多元服务转变。报告期内，全球消费低迷，加上极端天气、地缘冲突、贸易摩擦等不确定因素叠加，我国农产品进出口额3,181.60亿美元，同比减少4.30%，其中：出口1,030亿美元，增长4.10%；进口2,151.60亿美元，减少7.90%；贸易逆差1,121.60亿美元，比上年进一步收窄16.70%。2024年《农业绿色发展补贴条例》等政策落地实施，进一步引导企业优化贸易产品结构，加大有机、绿色等优质农产品贸易，稳定国内供应，推动行业变革。随着进口需求逐步扩大，农产品贸易及加工企业纷纷布局农产品上下游市场，抢占粮源和主要市场，农产品贸易竞争十分激烈。

    公司在农产品贸易行业所处的行业地位：公司聚焦粮油食品核心主业，报告期内完成资产置换后围绕油脂、大米、小麦等核心大宗农产品原材料配套开展贸易，作用是服务于核心主业生产加工需求。

    3.乳品行业

    作为提高我国人民健康水平、增强国民身体素质的优质食品，乳制品已经从营养品变成居民日常消费必需品，行业已从高速成长期进入到稳定成长期，长期得到国家政策大力支持，发展潜力依然较大，长期向好趋势不变，且无明显的季节性或周期性特点，我国已发展成为全球第二大乳制品市场。《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等重要国家级规划文件中明确“继续实施奶业振兴行动”“保障乳制品供给”等作为重点工作方向。农业农村部发布《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》、工信部等五部门联合印发《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》等部门指导文件，为优化乳制品供应链，提高乳制品行业效益和竞争力提供了政策支持。目前我国乳品行业集中度高，区域性乳企和地方性乳企市占率均为个位数，产业突围方向主要集中在经营低温乳制品以差异化开展市场竞争。伴随经济水平不断提高以及消费升级，消费者对高品质、营养乳制品有更高要求；数字化和智能化不断发展，推动乳品产业转型升级。

    报告期内，从供应端看，受市场需求疲软和新增规划牧场产能释放等因素叠加影响，鲜奶均价持续下跌，2024年12月6日，我国主产区生鲜乳均价3.12元/公斤，较高点下跌接近30%，奶价跌破成本线，牧业亏损，行业产能开始去化，存栏开始环比下降。从需求端看，经济增速放缓，乳制品消费有明显下降，根据国家统计局数据，2024年乳制品产量29,618.00千吨，同比下降1.90%。终端市场乳制品价格继续下跌，根据商务部数据显示，2024年牛奶销售均价12.23元/公斤，同比下降2.30%。

    公司在乳品行业所处的地位：公司乳业公司属于区域型液态奶生产企业，主要经营鲜奶。由于鲜奶受保质期、运输条件和运输半径限制，公司乳业与伊利、蒙牛等全国大型乳品企业不在一个矩阵，但公司乳业依靠特色产品和学校等特通渠道抢占部分市场份额，在湖南本地液态鲜奶中处于领先地位。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主要业务及主要产品公司以优质粮油、新型健康食品开发、生产、销售为主，主要涉及米、面、油、奶、休闲食品、农产品贸易等产业。主要产品有大米、面粉、面条、植物油、牛奶、休闲食品等。

    （二）经营模式

    1.粮油行业

    公司的粮油食品加工产业主要包括大米加工业务、面制品加工业务和植物油加工业务。在粮食原料采购方面，按公司的大宗原辅材料采购工作流程，实行以销定采，滚动采购，适度库存，积极拓展采购渠道，根据国内国际市场行情合理把控节奏，在确保质量的基础上，尽可能降低采购成本。公司根据生产经营情况及采购物料的类型，主要开展季节性挂牌收购、订单收购、询价采购三种粮油原料采购模式。目前，公司用于大米加工的水稻及大米，主要来源地为湖南、湖北、安徽、江西及东北三省，其中小部分进口大米主要来源地为泰国、柬埔寨、越南；用于面制品加工的面粉采取线上、线下相结合的方式多方询比价采购，其来源为国内面粉主要产区。用于植物油加工的油菜籽主要来源于湖南、湖北、四川，成品油主要来源地为华东区和华南区的主要炼油企业及油脂贸易商。

    在粮油生产加工方面，公司采用优质原粮进行加工，通过不断提升设备的先进性、加强产品的检测能力、改善储存条件等措施来提升与稳定产品质量。2024年公司大米的加工产能（含委托生产）为22.8万吨，2024年大米产量为14.6万吨，产能利用率为64%；公司面制品的加工产能为11.6万吨（含裕湘食品），2024年面制品产量为8.5万吨，产能利用率为73%；公司食用植物油的加工产能（含委托生产）为21.2万吨，2024年食用植物油产量为16.3万吨，产能利用率为77%。

    在粮油产品的销售方面，公司以大米、面类产品、植物油为核心业务，构建覆盖全国的“复合式、全渠道”营销体系。

    在品牌运营上深化“主分品牌并行”战略：主品牌“金健”、“裕湘”聚焦中高端市场，强化“健康、品质、地域文化”标签，推出“开门见礼”“粮全其美”等高端产品线，抢占消费升级红利。对分品牌矩阵进行优化：对“邦可泰”“乐米乐”“稻膳坊”“香盈门”等副品牌，明确细分定位，形成差异化竞争格局，覆盖大众消费与下沉市场。

    营销架构与渠道布局方面，公司进一步优化组织效能，推动全渠道深度融合，渠道结构升级。一是继续加强传统渠道精耕，通过《经销商管理办法》强化经销商动态考核，重点扶持核心经销商，淘汰低效网点，提升渠道质量。二是深化KA系统合作，推出定制化促销方案。加速新零售突破，与京东、抖音等平台深化合作，打造“自营旗舰店+直播矩阵+社区团购”三位一体模式，实现区域仓配联动，提升电商履约效率。三是创新特供渠道，联合湘菜产业链头部企业定向供应餐饮米油，并拓展学校、企事业单位团餐市场，紧抓湘菜全国化机遇，开发中高档湘菜专用油“湘菜王”，聚焦湘菜产业原料供应。

    区域市场拓展方面，继续对核心区域进行深耕，巩固华中市场优势，重点布局华北、西南、西北大区，通过“一城一策”细化终端网点覆盖。积极开拓新兴市场：以省会城市为中心辐射周边，通过地铁广告、社区地推强化品牌曝光。

    报告期内，公司以“全渠道融合、区域深耕、餐饮破局”为核心策略，通过品牌分层、渠道重构等方式持续提升市场竞争力。截至报告期末，公司已完成全国十个销售大区、超10万个终端网点的覆盖，初步形成“传统渠道稳基盘、新兴渠道促增量”的良性发展格局。

    2.农产品贸易行业

    公司农产品贸易业务模式主要有进口贸易、基差定价贸易、网拍粮贸易。

    ①进口贸易：公司进口产品主要是菜籽油、葵油、豆油、大米、小麦等农产品。公司采取FOB（供应商在国外港口交货，公司自行订船装运和购买保险）、CNF（供应商送货到中国港口，公司购买保险）和CIF（供应商送货到中国港口并购买保险）等方式采购。货物到港清关后，由客户在港口自提，或由我司送货到客户指定地点进行销售。

    ②基差定价贸易：向各大油厂或大型贸易商采购远期合同，通过价差+点价方式确定远期价格，在合同约定期限内提货，再销售给下游客户。交易品种一般为菜籽油、豆油等。

    ③网拍油贸易：该种模式主要是在国家粮食交易平台、中储粮平台等粮油数字交易平台竞拍采购原油，交易品种多为菜油、豆油等。公司经过对近期拟竞拍农产品市场行情进行分析判断，按照网拍油业务流程竞拍成功之后，再由公司销售给下游客户，客商多以油脂加工企业为主。报告期内，公司已通过与控股股东湖南粮食集团实施资产置换，置出了公司原持有的湖南金健进出口有限责任公司100%股权、金健农产品（湖南）有限公司100%股权和金健农产品（营口）有限公司100%股权，故公司不再从事相关饲料贸易业务。

    3.乳品行业

    乳业公司采用“牧场+工厂+市场”的经营模式，公司以湖南省市场为主，依托自有牧场奶源优势，重点推广销售低温牛奶产品，辅以常温牛奶产品销售。构建了学校、社区、酒餐、商超和通路相结合的销售网络体系，以“湖南人自己的鲜奶，牧场在身边、好奶自然鲜，鲜奶300公里”等为品牌宣传方向、打造“鲜系列、嚼系列”特色乳制品产品体系，公司致力于成为湖南本土乳制品的标杆品牌。从销售渠道销售额占比来看，学生奶渠道销售额占比约72%，流通渠道销售额占比约28%。

    乳业公司拥有2个规模化奶牛养殖场、巴氏奶、常温奶2个乳品加工车间和共10条自动化生产线。养殖端采取集约化全舍饲的饲养方式，实行管道式全封闭机械挤奶；运输端每日从牧场运送原奶至工厂加工，使得原奶供应的稳定性和质量可控性具有充足保障，实现了从奶牛养殖、奶源获取、乳品加工到冷链配送销售全过程的质量监控溯源能力；加工端生产线采用先进工艺和设备，实行CIP自动清洗、高温巴氏杀菌、超高温瞬时灭菌、全封闭自动灌装等全过程无污染作业；产品端开发了巴氏杀菌乳、灭菌乳、发酵乳、调制乳、含乳饮料、植物蛋白饮料等6大类60余种产品。2024年共生产8,694吨乳品。

    4.休闲食品

    新中意公司为集研发、生产、销售于一体的休闲食品企业。公司拥有多年成熟的糖果、果冻生产工艺，报告期内实施了一系列研发及技改工作，进一步提升了生产加工和质量控制能力。糖果类业务方面，现有玉米软糖自动浇注生产线2条，桔片软糖浇注生产线2条，黑糖话梅糖浇注生产线1条，以及软硬花生牛轧糖自动整理包装线1条；2024年糖果类产品生产1,620吨，糖果类生产设备综合产能利用率达到73%。果冻类业务方面，现有2000g什锦果肉果冻灌装封口机四台，直立袋自动灌装机两台，70g原切果肉果冻灌装封口机两台；2024年果冻类产品生产3,840吨，果冻类生产设备综合产能利用率达到94%。

    新中意公司通过聚焦于深度挖掘特色传统产品及地方区域产品的独特优势，借助传统老产品的广泛消费基础与地方产品的地域特色，形成差异化竞争优势，并以高性价比抢占市场份额。在此基础上，结合创新产品开发，如功能性、健康性等符合现代消费理念的产品，以贴合时代需求。销售渠道主要是传统经销商渠道和直营零食系统渠道，从各渠道销售额占比来看，零食系统渠道占比54.08%，传统经销商渠道占比45.92%。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1.科技优势

    公司拥有“企业博士后科研工作站”、“国家稻谷加工技术研发分中心”、“省级技术中心”、“湖南省稻米深加工工程技术中心”和“湖南省鲜湿米粉工程技术研究中心”等多个科研平台，构建“研究院前沿研究、企业中心二次开发量产、工厂工艺品质改进、产学研合作”四级协同创新体系，公司成立以来，共承担省部级以上项目35项，其中稻米及深加工领域、质量追溯、稻米产后减损等方面获批项目16项，参与863项目1项，“九五”、“十四五”国家科技攻关项目8个，主持国家科技攻关项目1个，湖南省重大专项2个，获得国家级科技进步二等奖5项。报告期内，公司参与“十四五”国家重点研发计划3项，主要围绕稻米种植安全、“全产业链”标准模式建设及生物育种等领域展开，与公司产业发展密切相关。

    2.市场优势

    公司致力于营销渠道的立体化建设，构建了覆盖全国的传统经销商线下销售网络，并持续推进全国市场份额逐步提高。报告期内，公司坚持以市场为导向，持续推进渠道转型与拓展，瞄准市场变化，及时进入新市场新渠道，抢占发展先机，扩大市场份额，深耕传统渠道，挖掘餐饮、特渠、电商等渠道增量，与大型央企、国有企业、机关单位开展战略合作，为下阶段营销突破奠定了基础。此外，公司积极加快营销数字化转型，聚焦私域流量和消费者运营平台建设，利用短视频、体验式营销等新型营销手段，实现了营销的新突破。

    3.品牌优势

    公司是“首批农业产业化国家重点龙头企业”、“首批国家级粮食应急保障企业”、“全国优秀食品工业企业”、“中国主食加工示范企业”、“全国绿色工厂”、“好粮油行动示范企业”。报告期内，公司还荣获了第十四届中国粮油榜“中国粮油最具影响力品牌”“中国十佳粮油（食品）品牌”、2024年世界粮食日和全国粮食安全宣传周活动“全国粮食应急保供典型企业”、第九届CIFCE中国国际食品餐饮博览会金奖等荣誉，诸多的荣誉称号让公司在国内拥有较高的品牌知名度，并促进了市场对公司品牌的认知和消费者对公司品牌的记忆力。特别是在湖南及周边市场拥有较高的知名度，有一定的品牌溢价能力，依托金健的品牌优势，拓展下沉市场，能实现更快速的销量突破。

    五、报告期内主要经营情况

    2024年，公司累计实现营业收入462,716万元，较上年度526,943万元减少64,227万元，同比下降12.19%。全年实现毛利额26,628万元，同比27,794万元减少1,166万元，减幅4.20%；综合毛利率5.75%，同比5.27%增加0.48个百分点。全年实现归属于上市公司股东的净利润为223万元，较上年度1,388万元减少1,165万元，同比下降83.94%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-256万元，较上年度1,682万元减少1,938万元，同比下降115.22%。

    2024年，营业收入和净利润下降的主要原因具体如下：

    1.市场行情转淡影响大宗农产品供应需求，且公司进一步聚焦粮油主业于2024年12月置出了饲料贸易业务，导致该业务板块收入、利润同比减少；

    2.粮油产品因市场竞争激烈、消费市场需求不振、原料单价下降等原因，导致该业务板块收入、利润同比减少；

    3.为应对行业竞争，公司加大了市场投入及研发投入，整体期间费用为26,489万元，同比增加472万元，增幅1.81%；

    4.本年度因部分产品改版对生产线进行升级改造，同时对相关存货、固定资产等按照会计准则进行计提，合计计提资产减值损失594万元，同比增加172万元，增幅40.85%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.行业政策及变动趋势

    粮食安全是“国之大者”，粮油食品行业不仅关系国家粮食安全，也是民生需求的重要保障，国家出台了一系列支持粮油食品产业发展的政策措施，为粮油食品行业的稳定发展提供了有力保障。

    2024年9月15日，国家发布《关于践行大食物观构建多元化实物供给体系的意见》，明确提出：一是深入实施大豆和油料产能提升工程，提高食用植物油自给率；二是扩大油茶等木本油料种植面积，加快油茶产业发展行动，建设高标准油茶生产基地；三是加强木本粮油等种源攻关，培育高产优质抗逆新品种；四是引导企业与科研院所合作，建设食物开发创新平台，研发推广新技术；五是引导乳品企业发展奶酪、乳清等产品加工，鼓励食品加工企业开发低脂食品，利用加工副产物开发稻米油、胚芽油和蛋白饲料等产品；六是发掘中华传统食品和地方特色食品，科学发展药食同源产业、林药产业；七是鼓励企业开发营养健康食品，推进粮食节约和反食品浪费工作，促进食物生产、加工、消费各环节节约减损。

    2024年12月9日，国家发布《国家全谷物行动计划（2024-2035年）》重点指出：一是推动在全谷物关键共性技术创新；二是鼓励面粉和全谷物米等原配料加工企业开展集约化、标准化、规模化、优质化生产，升级改造技术装备，提高加工水平在原料资源富集区域建立原配料供应基地；三是鼓励企业优化产品配方及工艺流程，培育有核心竞争力和带动力的全谷物粮食加工龙头企业，实现产业链上下游联动发展，鼓励产业链相关主体协同发展；四是鼓励建立全谷物食品品牌，培育一批区域公用品牌，创新品牌营销推介方式等。

    2025年2月23日，新发布的《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》明确指出：一是推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能；二是深入实施粮食种业，加快攻克一批突破性品种；三是推进粮食节约和反食品浪费行动，建立健全激励约束机制；四是通过实施大豆单产提升工程、强化大豆产业上下游衔接、调动和保护农民种豆积极性等多举措，保障大豆稳产。

    2024年3月21日，湖南省发布《湖南省支持优质粮油工程升级版若干财政政策措施》明确，计划从2024年起，统筹财政资金12个多亿，用两年时间，综合运用投资补助、以奖代补、产业投资基金、目标奖励等措施，以优质粮油工程“六大提升行动”为抓手，支持引导粮油全产业链优化升级、进一步壮大粮油千亿产业，提升湖南粮油产业竞争力，夯实粮食安全根基等。

    2025年2月21日，湖南省发布《湖南省“国家储备粮源基地”建设实施方案》，一是计划推动绿色仓储、产业园建设；二是聚焦主食产业化、精深加工和副产物循环利用，不断擦亮“湖南米粉”金字招牌；三是进一步拓宽我省储备原粮、商品粮、储备成品粮的交易渠道，帮助粮油企业加快走出去的步伐；四是支持扩大镉低积累品种规模化种植，在加工后端提高整精米率6-8个百分点。

    作为国家粮食应急保供企业，以保障国家粮油食品有效供给为根本目标，坚持稳字当头、稳中求进，以构建特色和优势的现代化农业产业为主题，以延伸产业链、提升价值链、融通供应链为主线，以改革创新为动力，以服务人民美好生活为目的，聚焦主责主业，借助国家支持粮油食品产业发展政策有利契机，基于全产业链进行布局和发展，全力打造绿色粮食、特色食用油产业链链主企业，推动公司高质量发展，实现上市公司投资者股本保值增值。

    2.公司的竞争优劣势

    优势：一是资源优势。公司依托洞庭湖区、东北三江平原、东南亚泰国基地的优质、特色粮油资源，发展原香、纯香为特色的大米、植物油产业，以零添加、自然、营养为特色的挂面产业。

    二是品牌优势。公司一直注重品牌建设，践行为消费者提供安全、健康、营养、绿色主食产品的企业使命，在消费者心中树立了良好的口碑与企业形象，公司产品得到了消费者的普遍认可和信赖。公司多款粮油产品先后获得“中国好粮油”和“湖南好粮油”产品称号；低温巴氏鲜奶作为公司特色乳制品，采用公司自有牧场盛产的优质奶源，全程冷链配送，新鲜到家，拥有“新鲜”优势，在湖南本地区域市场形成了较大的品牌影响力。

    三是技术优势。公司拥有“企业博士后科研工作站”、“国家稻谷加工技术研发分中心”、“省级技术中心”和“湖南省稻米深加工工程技术中心”等多个科研平台，构建了以总部质量安全部为核心、各分子公司质量研发部为补充、产学研合作为技术支撑的科技创新体系，公司成立以来先后承担了20多项国家级、省级“九五”至“十四五”科研项目及863计划项目，获得专利授权50余项，获得国家级科技进步二等奖5项。

    四是质量优势。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系等食品方面的安全质量体系，依托企业博士后工作站，建立了一支高素质的技术人才队伍，自动化的技术设备和先进的加工工艺，铸就了金健优良的产品品质，公司是湖南省首批绿色食品示范基地和中国主食加工示范企业，也是国家学生饮用奶定点生产企业，有良好的品质保证，深得消费者的信赖。

    五是市场优势。公司以“金健”品牌影响力构筑了面向全国市场的营销网络平台，覆盖全国所有省（市）的90%以上的大中城市，进入了国内2800多家大型、特大型卖场超市和众多中小型网点。同时，公司积极完善渠道销售体系，紧跟互联网时代的步伐，强力开拓电子商务和新零售业务，促使线下销售与线上销售齐头并进。

    劣势：一是市场竞争激烈。公司从事的相关产业门槛较低，产品同质化严重，中小型民营企业涉足多，公司竞争对手多，行业利润低，盈利能力不强，模式易复制，有大批新型企业看中社区团购红利，存在业内相互压价情况，影响经营利润。

    二是营销突破困难。公司对于高盈利的产品培育不够，产品差异化不够明显，品牌优势尚未充分发挥；随着消费者购买方式转变，公司主要依靠的传统销售渠道越来越疲软，但新媒体和数字化营销方面仍有提升空间。

    三是原料源掌控难。粮食价格受气候、政策、国际市场等因素影响较大，原料价格波动可能对公司成本控制带来挑战。尽管公司拥有稳定的供应链，但自然灾害、疫情等不可控因素可能对供应链造成冲击。

    (二)公司发展战略

    公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届三中全会及中央经济工作会议、中央农村工作会议精神，深入落实湖南省委十二届八次全会、省委经济工作会议、省委农村工作会议、省国资国企工作会议精神，重点围绕“八个聚焦”攻坚克难，不断增强核心功能，坚定不移做大产业规模，坚定不移提升发展质效，持续推动金健米业做强做优做大，实现高质量发展。

    (三)经营计划

    1.2025年经营目标：

    计划实现营业收入39亿元。（本营业收入预测数据不构成公司对投资者的业绩承诺，请广大投资者注意风险）

    2.主要工作措施

    （1）坚持党建引领，完善国有控股上市公司治理结构体系。一是将坚持“两个一以贯之”，坚定支持公司党委发挥“把方向、管大局、促落实”的领导核心作用。二是勤勉尽责、合规履职，充分履行好自身“定战略、做决策、防风险”的决策职能；落实最新法律法规和监管要求，结合公司经营实际，推动治理架构和治理层结构的调整完善，并充分发挥下设各专门委员会的治理职能、充分保障独立董事依法正当履职。三是持续督导公司经理层“谋经营、强管理、抓落实”的执行效果，确保公司战略目标得以落实。

    （2）坚持深化改革，推动国资国企做强做优做大。一是统筹抓好顶层规划设计，科学推动公司“十五五”发展规划编制工作，为产业高质量发展提供战略指引。二是聚焦粮油主业战略纵深，深化“绿色食品产业链”建设，加快推进优质粮油种植、加工、储备基地建设、产能布局协同、自有核心品种推广和产品转型升级，构建全产业链成本优势与品质壁垒。三是发力优产品攻市场强品牌，牢固树立“品牌经营”战略，积极推进营销渠道建设与模式创新，围绕“首发经济”“银发经济”，聚焦未来食品、健康食品、功能食品，以“产品力”增强“市场力”，以“市场力”塑造“品牌力”。四是督导落实国企改革深化提升行动，抓好薪酬与考核体系改革，鼓励创效，让奋斗者、贡献者“多劳多得”“优劳优得”，真正享受发展成果。五是持续提升内部管理和运行效能，推动产、供、销、管等各环节衔接更加顺畅，管理、运营、财务等各成本持续压降。

    （3）坚持创新驱动，增强高质量发展动能。一是进一步加大科技创新投入，持续构建“研究院前沿研究、生产中心二次开发量产、加工厂工艺品质改进、产学研多方合作”的四级协同创新体系，全力开展重大粮油科技项目攻关，打造粮油食品领域关键核心技术“策源地”，切实增强公司科技创新硬实力。二是着力提升研发与生产销售的协同性、契合性，突出科技产出和科技转化，提升产品附加值和市场竞争力。三是主动拥抱“AI”变革，找准结合点，深化智能数字技术与生产经营的有机融合，进一步提升现代化生产管理水平，赋能高质量发展。

    （4）坚持市值管理，促进上市公司投资价值提升。一是适时激发上市公司融资功能，获取发展所需的低成本资金。二是适时运用上市公司并购功能，围绕食品加工产业链，寻求延链补链强链深链的机会。三是持续做好上市公司市值管理，在严守规范运作和信息披露合规准则的前提下，做好媒介宣传，讲好“金健故事”，提升价值运营和价值传递效果。四是加强投资者关系维护，践行“以投资者为本”的理念，提升信息披露质量与透明度，拓展沟通、交流及展示的渠道，与资本市场中各类参与者建立良好信任关系，及时准确有效地传递公司价值，让企业的内在价值得到资本市场的认可。

    （5）坚持安全发展，筑牢高质量发展的防线。一是强化安全生产与环保监管。坚持以人民为中心的发展理念，将“人民至上、生命至上”作为推进工作的根本价值遵循，牢牢守住安全生产与环保工作红线底线。二是强化质量安全监管。加快质量标准体系建设、溯源体系建设，严守全过程标准化、规范化质量管理操作规程，牢牢守住老百姓“饭碗”中的食品安全，全力践行“一诺千金，健康为你”的企业使命。三是强化经营安全监管。进一步加强风控体系、合规体系和内控体系建设，严格执行上市公司规范运作和国有企业治理要求，确保涉及公司各层级和整体业务链的风险防控、责任追究工作体系“无死角”、“全覆盖”，从而保障公司持续合规经营、健康高质量发展。

    (四)可能面对的风险

    1.宏观环境变动风险。公司所处的农产品加工与贸易行业易受宏观政策环境影响，目前国际局势变乱交织，百年变局加速演进，相关不利因素可能会对国内产业格局带来深远影响，给农产品行业带来更多不确定性。我国同美国、欧盟等部分国家之间升级的贸易摩擦，俄乌持续战争等政治、经济对抗造成的国际紧张局势，对粮油谷物的进口品质保障、物流带来较大不确定性因素。对此，公司将积极关注外部环境变化，及时调整相关生产经营措施，有效规避外部环境带来的经营风险。

    2.行业竞争风险。粮油加工行业已进入深度整合期，龙头企业依托规模、资金及全产业链优势加速市场集中。一方面，头部企业通过自建、投资收购等方式布局大型加工基地，压缩物流与生产成本，以低价策略构筑价格壁垒；另一方面，其加大传统渠道资源投入，强化新品研发与品牌营销攻势，全方位挤压中小企业生存空间。面对同业在产能、成本、渠道端等的竞争压力，公司将进一步聚焦粮油主业，加速优质原粮资源掌控与生产规模扩张，同时优化产品线布局，构建差异化竞争力以应对行业格局潜在变化。

    3.市场风险。消费端结构性变革持续深化，国民健康意识升级推动需求向品质化、功能化迁移，传统渠道流量衰退与新兴渠道专业化要求形成双重挑战。消费者对健康粮油产品的精细化需求，叠加直播电商、社区团购等渠道偏好变迁，促使企业同步提升产品创新与渠道适配能力。此外，自媒体不实信息叠加信息传播碎片化，对品牌带来舆情危机的风险增高，舆情波动易引发市场信心震荡。公司将强化健康产品矩阵建设，通过功能性食品、健康食品等品类切入细分市场，并深化“线上精准引流+线下场景体验”的全渠道运营，以动态响应消费习惯与渠道生态迭代。

    4.原材料价格波动风险。全球大宗农产品供需格局受气候异常、地缘冲突及贸易政策调整等多重因素扰动，油脂、小麦等核心原料价格波动加剧，对公司成本端形成持续性压力。国内粮油产品价格受政策调控约束，终端价格传导机制受限，原料成本上涨可能直接挤压盈利空间。为应对价格不确定性，公司将始终坚持“多人多渠道多供应商”、“严把制度关，严把质量关，严把考核关”的实施原则，在确保原材料质量的情况下尽可能获得市场上同时期最具价格竞争力的原材料供应，最大限度减少原材料价格波动带来的影响。同时通过积极开发高毛利新品和扩大业务规模来增强成本抗压能力。

    5.食品安全与质量风险。由于公司粮油产业涉及面广且产业链长，从最初的原辅料采购、生产加工到最后的运输销售都存在可控因素。虽然公司产品质量监管日益严格，但公司不排除因其他不可预计的因素或不可抗力而发生产品质量问题，并因此导致消费者投诉、金钱或实物赔偿、市场监管部门处罚，从而对公司的信誉和公司产品的销售产生重大不利影响。对此，公司一直将产品质量和食品安全作为生产经营工作中的重中之重，根据国家法律法规及市场监督管理部门的规章制度要求，建立了覆盖产品生产全过程的食品安全管理体系，通过了ISO9001质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系的认证，对每个生产基地配备专职质量控制人员、市场安排专职质量监督人员，从而达到对采购、生产、储存、运输、销售等环节的食品安全实施有效管控的目标。同时，强化源头管理、过程管理、应急管理和危机处置，通过执行《产品标识和可追溯管理制度》、《不合格品控制程序》等系列质量管理制度，使产品质量和食品安全全过程受控并可追溯。公司将全面对标、吸收、融合世界先进管理标准体系,持续完善以风险评估为基础的食品安全预防管理机制，进一步强化员工质量意识,提升质量管理水平,创新质量管理手段，严管严控质量安全风险。

    6.安全生产风险。公司属于加工制造型企业，生产安全存在一定的非人为可控的风险。公司始终把“安全第一”放在首位，全面贯彻习近平总书记关于安全生产的重要论述精神，公司各子公司基本通过了工贸企业三级标准化评审，建立了完善的安全生产管理体系，制定了完备的安全生产事故应急预案，定期组织应急演练、安全生产检查和隐患整改，保障公司安全生产形势长治久安。

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