每周股票复盘：国际复材（301526）2024年净亏损3.54亿元，2025年预期改善

截至2025年3月28日收盘，国际复材（301526）报收于3.36元，较上周的3.5元下跌4.0%。本周，国际复材3月24日盘中最高价报3.51元。3月24日盘中最低价报3.32元。国际复材当前最新总市值126.7亿元，在玻璃玻纤板块市值排名5/15，在两市A股市值排名1264/5139。

本周关注点

• 业绩披露要点：2024年国际复材净亏损3.54亿元，同比下降164.88%
• 股本股东变化：截至2025年2月28日，股东户数减少663户，户均持股市值为21.99万元
• 机构调研要点：预计2025年玻纤市场价格将延续筑底回升态势，整体呈现稳中向好
• 公司公告汇总：公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本

交易信息汇总

股本股东变化

近日国际复材披露，截至2025年2月28日公司股东户数为5.97万户，较2月20日减少663.0户，减幅为1.1%。户均持股数量由上期的6.25万股增加至6.32万股，户均持股市值为21.99万元。

业绩披露要点

国际复材2024年年报显示，公司主营收入73.62亿元，同比上升2.87%；归母净利润-3.54亿元，同比下降164.88%；扣非净利润-4.66亿元，同比下降213.4%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入19.73亿元，同比上升5.29%；单季度归母净利润-1.97亿元，同比下降255.56%；单季度扣非净利润-2.49亿元，同比下降306.68%；负债率58.14%，投资收益-6015.93万元，财务费用3.24亿元，毛利率12.57%。

机构调研要点

3月28日业绩说明会上，公司副总经理、董事会秘书黄敦霞介绍了2024年度基本情况。2024年度公司实现营业收入73.62亿元，同比增长1.8%，归母净利润-3.54亿元，同比下滑164.84%；每股收益为-0.09元；经营活动现金流17.01亿元，同比增长209.76%。报告期内，公司玻璃纤维产销量均实现了同比增长，国内外2条冷修生产线相继复产，生产效率进一步提升，成本持续下降。

问：当前玻纤行业仍处于持续恢复的阶段，公司认为2025年改善空间大吗？请预判玻纤行业2025年价格走势。答：预计2025年玻纤整体需求仍将保持相对稳定的增长速率。风电领域，全球总装机GW数预计将达150GW。价格方面，基于供需结构的渐进式改善，预计2025年玻纤市场价格将延续筑底升态势，整体呈现稳中向好的运行格局。

问：目前，市场对低介电电子布的需求旺盛，公司在该产品方面将如何布局？答：公司自主研发的低介电玻璃纤维（LDK）技术实现关键突破，打破海外技术垄断。公司低介电玻纤已批量应用于5G高端通信设备，并加速布局6G、人工智能及物联网等前沿领域。

问：公司2024年业绩下滑明显，主要原因是什么？公司下一步将如何改善？答：2024年受行业周期性调整影响，公司玻璃纤维及相关制品业务面临阶段性挑战，整体业绩较上年同期有所下滑。主要原因一是产品价格持续下跌，毛利率同比下降9.02个百分点；二是受美元升值放缓、巴西雷亚尔贬值的影响，公司汇兑收益同比减少；以及固定资产减值同比增加。公司将持续聚焦技术创新突破与智造体系迭代，通过全价值链协同完成结构性止血。

问：公司海外生产情况如何？巴西公司出现亏损，主要原因是什么，未来公司有无新的规划？答：公司在海外的巴西、巴林、摩洛哥等地建有玻纤及制品生产基地。2024年巴西子公司受产线冷修技改与汇率波动（雷亚尔贬值）双重压力影响，呈现阶段性亏损。现阶段产能修复斜率持续提升，经营质量也在逐步修复，预计2025年巴西公司经营业绩将得到进一步的改善。

问：请公司简要介绍一下行业及公司的未来展望？答：2025年一季度整体市场形势相较2024年有所改善，热塑风电领域需求恢复提速。展望未来，公司将持续秉承“跻身全球玻纤产业前三”的发展目标，聚焦风电、热塑、电子等六大业务增长路径。

公司公告汇总

公司2024年年度报告摘要显示，公司实现营业收入73.62亿元，同比增加2.87%；利润总额-3.89亿元，同比降低162.40%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期末普通股股东总数62,049户，前10名股东持股情况详见报告。

董事会决议公告显示，公司第三届董事会第七次会议审议通过多项议案，包括2024年度总经理工作报告、董事会工作报告、内部控制评价报告、财务决算报告、财务预算报告、年度报告及其摘要、利润分配方案、募集资金存放与实际使用情况专项报告、募投项目整体结项并将节余募集资金永久补充流动资金等多项议案。

监事会决议公告显示，公司第三届监事会第五次会议审议通过多项议案，包括监事会工作报告、内部控制评价报告、财务决算报告、财务预算报告、年度报告及其摘要、利润分配方案、募集资金存放与实际使用情况专项报告等多项议案。

开源证券股份有限公司对国际复材2024年度募集资金存放与实际使用情况进行了专项核查，认为公司募集资金存放与使用情况符合相关规定，不存在违规情形。

天健会计师事务所对国际复材2024年度内部控制情况进行了审计，并出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告。公司监事会同意天健对公司2024年度内部控制审计报告中强调事项段的说明。

公司第三届董事会第七次会议和第三届监事会第五次会议审议通过了《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》，同意续聘天健会计师事务所为公司2025年度财务报告及内部控制审计机构。

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