据证券之星公开数据整理，近期复旦张江（688505）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.09亿元，同比下降16.61%，归母净利润3973.39万元，同比下降63.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.61亿元，同比上升12.46%，第四季度归母净利润-4673.47万元，同比下降349.44%。本报告期复旦张江公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达879.58%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率91.37%，同比减0.36%，净利率5.56%，同比减56.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.36亿元，三费占营收比47.36%，同比减4.68%，每股净资产2.22元，同比减2.25%，每股经营性现金流-0.02元，同比减123.25%，每股收益0.04元，同比减63.64%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为-21.96%,原因:销售费用随收入下降而减少。
- 管理费用变动幅度为-2.71%,原因:报告期内人工成本较上年同期相比下降。
- 研发费用变动幅度为28.88%,原因:研发项目进展稳定并持续推进，导致报告期内临床、研究用材料及委外研发费用等与上年同期相比增长明显。
- 财务费用变动幅度为-35.94%,原因:归还银行贷款后，报告期内利息支出同比减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.25%,原因:本报告期内销售产品收到的现金较去年同期下降，同时为推进研发进度支付的费用增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.21%,原因:去年同期投资建设的泰州复旦张江Ⅱ期医药生产基地于本报告期内竣工。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为14.88%,原因:上年同期偿还银行信用贷款人民币1亿元同时收到公司员工缴纳的第二类限制性股票激励计划归属认缴款。
- 应收票据变动幅度为-30.87%,原因:报告期内票据到期托收到账。
- 预付款项变动幅度为471.48%,原因:报告期内因多项原材料采购及服务合同约定，提前支付预付款增加。
- 其他流动资产变动幅度为295.9%,原因:报告期末预交企业所得税较上年增加。
- 长期应收款变动幅度为69.55%,原因:新增办事处租赁押金。
- 其他权益工具变动幅度为-30.03%,原因:TUHURA按报告期末股价计算的公允价值较2023年12月31日变动。
- 固定资产变动幅度为108.67%,原因:泰州复旦张江Ⅱ期医药生产基地竣工，由在建工程转入固定资产。
- 在建工程变动幅度为-96.87%,原因:泰州复旦张江Ⅱ期医药生产基地竣工，由在建工程转入固定资产。
- 递延所得税资产变动幅度为32.13%,原因:考虑研发费用加计扣除政策后，累计的可抵扣亏损增加。
- 其他非流动资产变动幅度为-86.92%,原因:上年同期生产及研发设备采购合同约定，提前支付预付款。
- 应付账款变动幅度为32.48%,原因:报告期末应付材料款增加。
- 合同负债变动幅度为3099.02%,原因:本集团在售产品于报告期内收到预收款增加。
- 应交税费变动幅度为-34.76%,原因:本报告期应交增值税、个人所得税及企业所得税余额较上年同期减少。
- 其他应付款变动幅度为-55.99%,原因:报告期内支付市场及学术推广服务费。
- 其他流动负债变动幅度为157.41%,原因:报告期内，合同负债中预收款项增加导致相应增值税税金增加。
- 租赁负债变动幅度为31.73%,原因:部分办事处租赁合同续期。
- 递延收益变动幅度为636.13%,原因:报告期内收到资产相关政府补助款项。
- 营业收入变动幅度为-16.61%,原因:公司与推广服务商终止合作后的交接过渡期间，主要产品之一里葆多销售下降，使得本集团全年营业收入较上年同期有一定减少。
- 营业成本变动幅度为-13.33%,原因:公司与推广服务商终止合作后的交接过渡期间，主要产品之一里葆多销售下降，使得本集团全年营业收入较上年同期有一定减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.94%，资本回报率不强。去年的净利率为5.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.74亿元，累计分红总额2.90亿元，分红融资比为0.27。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达879.58%）
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