君实生物（688180）2024年年报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期君实生物（688180）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.48亿元，同比上升29.67%，归母净利润-12.81亿元，同比上升43.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.77亿元，同比上升31.2%，第四季度归母净利润-3.54亿元，同比上升59.6%。本报告期君实生物盈利能力上升，毛利率同比增幅23.32%，净利率同比增幅58.03%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为亏损-12.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率78.92%，同比增23.32%，净利率-70.84%，同比增58.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.08亿元，三费占营收比77.38%，同比减11.5%，每股净资产5.95元，同比减18.05%，每股经营性现金流-1.45元，同比增28.49%，每股收益-1.3元，同比增43.97%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为16.6%,原因:本期市场推广费用及销售人员薪酬有所增长。
2. 管理费用变动幅度为-2.47%,原因:本期公司加强了费用管控，职工薪酬减少。
3. 财务费用变动幅度为99.78%,原因:本期借款增加，利息支出增加，同时利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为-34.18%,原因:公司产品拓益、君适达等药物的多项注册临床试验逐步完成，公司亦将资源聚焦于更具潜力的研发项目，并积极推动“提质增效重回报”行动方案的实施，临床研究及技术服务费、职工薪酬均相应减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.49%,原因:商业化药品销售收到的现金增加，同时公司加强费用管控，购买商品、接受劳务的现金支出减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为4.33%,原因:本期购建长期资产支付的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.74%,原因:本期公司收到银行借款增加。
8. 货币资金变动幅度为-33.95%,原因:本期公司日常营运、研发投入以及购买交易性金融资产等使账面资金减少。
9. 交易性金融资产的变动原因:本期公司购买短期3个月以内银行理财产品。
10. 其他应收款变动幅度为-90.26%,原因:本期公司应收股权转让款减少。
11. 其他流动资产变动幅度为-86.9%,原因:本期短期待抵扣进项税减少。
12. 在建工程变动幅度为40.23%,原因:本期工程项目投入增加。
13. 其他非流动资产变动幅度为176.38%,原因:预付的设备工程款和待抵扣进项税增加。
14. 短期借款变动幅度为49.88%,原因:本期新增借款。
15. 合同负债变动幅度为-94.42%,原因:本期技术许可收入确认。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为100.83%,原因:一年内到期的长期借款增加。
17. 长期借款变动幅度为65.55%,原因:本期新增借款。
18. 营业收入变动幅度为29.67%,原因:商业化药品的销售收入与上年同期相比有所增长。
19. 营业成本变动幅度为-24.08%,原因:商业化药品组合的单位成本下降，毛利率与上年同期相比有所增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-70.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-137.83%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.94%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-2.58亿元，每股收益均值在-0.26元。

持有君实生物最多的基金为汇添富中证精准医疗指数(LOF)C，目前规模为3.8亿元，最新净值0.8484（3月27日），较上一交易日上涨3.22%，近一年上涨15.04%。该基金现任基金经理为吴振翔。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：PD-1/VEGF的优势、临床开发计划和未来的布局思路？
答：公司自主研发的重组人源化抗PD-1和VEGF双特异性抗体（代号JS207）是以高亲和力、临床验证且具有差异性的抗PD-1药物特瑞普利单抗为骨架设计的，JS207的抗PD-1部分采用Fab结构，以保持与PD-1的结合亲和力，从而靶向肿瘤微环境。抗VEGF部分对人血管内皮生长因子的结合亲和力与贝伐珠单抗相当，在动物模型中表现出类似的抗肿瘤疗效。JS207的结构类似于传统的单克隆抗体，具有良好的稳定性特征和较高的收获产量。JS207联合依托泊苷及铂类一线治疗广泛期小细胞肺癌的随机、开放标签、阳性对照、多中心II/III期临床研究（研究编号JS207-003-II/III-SCLC）的临床试验申请已于2025年3月获得NMP批准。此外，JS207还在非小细胞肺癌、结直肠癌、食管癌、三阴乳腺癌、肝癌等瘤种中开展与化疗、单抗、DC等不同药物的联合探索，公司将在获得更多数据积累后，根据临床数据及与监管机构的沟通来进行后续注册临床研究的布局。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。