华荣股份（603855）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华荣股份（603855）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入39.64亿元，同比上升24.01%，归母净利润4.62亿元，同比上升0.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.14亿元，同比上升31.74%，第四季度归母净利润1.41亿元，同比下降11.76%。本报告期华荣股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达453.05%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.13亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.73%，同比减13.75%，净利率11.91%，同比减18.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.39亿元，三费占营收比23.69%，同比减25.67%，每股净资产6.28元，同比增9.28%，每股经营性现金流1.59元，同比减14.46%，每股收益1.37元，同比减1.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应付票据变动幅度为137.03%,原因:本期新能源EPC业务规模大幅增长，以银行承兑汇票结算金额相应增加。
2. 营业收入变动幅度为24.01%,原因:新能源EPC业务收入同比大幅增长。
3. 营业成本变动幅度为44.18%,原因:毛利率相对较低的新能源EPC业务收入占总收入的比例同比大幅增长。
4. 销售费用变动幅度为-10.35%,原因:确认的业务服务商相关费用同比有所下降。
5. 管理费用变动幅度为5.69%,原因:职工薪酬同比有所增长。
6. 财务费用变动幅度为-4.97%,原因:汇兑收益同比有所增长。
7. 研发费用变动幅度为52.08%,原因:职工薪酬、设计费及技术调研费同比有所增长。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-14.46%,原因:本年度新能源EPC业务规模大幅增长，期末存货增加，现金营运指数有所下降。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.14%,原因:构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比大幅增长。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.69%,原因:1）本年度净偿还银行借款约5600万，上年度银行借款流入流出基本持平；2）上年度实施股权激励计划流入约0.76亿，本年度无该类流入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.95%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额6.28亿元，累计分红总额16.15亿元，分红融资比为2.57。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达453.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.85亿元，每股收益均值在1.73元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的鲍无可，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为177.83亿元，已累计从业10年277天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有华荣股份最多的基金为景顺长城能源基建混合A，目前规模为34.88亿元，最新净值2.489（3月27日），较上一交易日下跌0.04%，近一年上涨6.23%。该基金现任基金经理为鲍无可。

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