据证券之星公开数据整理，近期申通地铁（600834）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比下降6.39%，归母净利润5181.86万元，同比下降28.49%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.51亿元，同比下降23.05%，第四季度归母净利润22.35万元，同比下降96.89%。本报告期申通地铁公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达232.5%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.91%，同比减8.76%，净利率11.04%，同比减18.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计6800.41万元，三费占营收比11.61%，同比增8.55%，每股净资产3.55元，同比减2.42%，每股经营性现金流1.74元，同比增545.09%，每股收益0.11元，同比减26.67%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为20.55%,原因:申凯公司开展项目发生的相关费用。
- 管理费用变动幅度为7.88%,原因:重大并购重组和上实保理相关的诉讼导致相关的中介机构服务费和案件诉讼受理费等增加。
- 财务费用变动幅度为-34.89%,原因:本期银行借款到期归还，银行借款规模减少，借款利息费用减少。
- 研发费用变动幅度为67.67%,原因:新能源公司开展光伏项目研发投入增加。
- 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为-94.61%,原因:本期租赁保理项目控制项目规模，支付经营性往来款减少。
- 经营活动现金流出小计变动幅度为-64.23%,原因:本期租赁保理项目控制项目规模，支付经营性往来款减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为545.09%,原因:本期租赁保理项目资金收回。
- 取得投资收益收到的现金变动幅度为-67.09%,原因:上期建元基金投资本金已全部收回，本期无相关收益。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为75.96%,原因:资产正常处置收到现金。
- 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为69.2%,原因:新能源公司投建光伏项目增加。
- 投资支付的现金变动幅度为73.25%,原因:购买银行理财产品支付的现金。
- 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额的变动原因:本期同控合并上海地铁物业管理有限公司支付的现金。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为86.89%,原因:购买银行理财产品支付的现金。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-351.31%,原因:本期转让大额存单收回资金。
- 吸收投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期系川发收到少数股东增资。
- 子公司吸收少数股东投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期系川发收到少数股东增资。
- 取得借款收到的现金变动幅度为-93.98%,原因:本期新能源借入长期借款、申凯借入短期借款，较上年借款规模有所减少。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-94.0%,原因:本期新能源借入长期借款、申凯借入短期借款，较上年借款规模有所减少。
- 偿还债务支付的现金变动幅度为-67.13%,原因:本期银行短期借款到期偿还，较上年还款规模有所减少。
- 子公司支付给少数股东的股利、利润变动幅度为-100.0%,原因:上期系申凯支付少数股东分红。
- 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为36.75%,原因:本期支付使用权资产租赁费增加。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为-64.71%,原因:本期银行贷款还款规模减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.06%,原因:本期偿还到期银行借款。
- 汇率变动对现金的影响变动幅度为-5050.0%,原因:申凯公司韩币汇率波动。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为129.43%,原因:（1）本期经营活动产生的现金流量净额增加本期租赁保理项目控制项目规模，资金收回。（2）投资活动产生的现金流量净额减少本期取得子公司地铁物业公司、地铁电科股权支付现金；购入长期资产支付现金。（3）筹资活动产生的现金流量净额减少本期收回租赁保理项目投放资金后偿还到期银行借款。
- 期初现金及现金等价物的余额变动幅度为-53.61%,原因:（1）本期经营活动产生的现金流量净额增加本期租赁保理项目控制项目规模，资金收回。（2）投资活动产生的现金流量净额减少本期取得子公司地铁物业公司、地铁电科股权支付现金；购入长期资产支付现金。（3）筹资活动产生的现金流量净额减少本期收回租赁保理项目投放资金后偿还到期银行借款。
- 期末现金及现金等价物余额变动幅度为34.01%,原因:（1）本期经营活动产生的现金流量净额增加本期租赁保理项目控制项目规模，资金收回。（2）投资活动产生的现金流量净额减少本期取得子公司地铁物业公司、地铁电科股权支付现金；购入长期资产支付现金。（3）筹资活动产生的现金流量净额减少本期收回租赁保理项目投放资金后偿还到期银行借款。
- 货币资金变动幅度为34.37%,原因:本期租赁保理项目收回资金增加。
- 交易性金融资产的变动原因:本期购买的光大银行金桥支行结构性存款5000万元。
- 应收款项融资的变动原因:地铁物业公司期末应收票据。
- 预付款项变动幅度为63.17%,原因:申凯公司预付8号线3期项目上海城建城市运营（集团）有限公司浦江线桥梁及车站结构委外项目58.87万元。
- 其他应收款变动幅度为101.01%,原因:应收KeolisSA.代垫款项以及押金保证金。
- 应收股利的变动原因:根据地铁电科公司的分红决议确认的应收股利。
- 存货变动幅度为-56.05%,原因:上期末合同履约成本已结转。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为1477.95%,原因:本年购买大额存单增加。
- 其他流动资产变动幅度为-91.33%,原因:保理公司原始项目期限一年内的商业保理款8827.62万元本年到期收回。
- 长期应收款变动幅度为-68.82%,原因:租赁公司控制项目投放规模，爱建1亿转租赁项目、江西金控0.9亿转租赁项目收回部分本息，应收租赁款余额减少。
- 长期股权投资变动幅度为398.49%,原因:本期支付8000万元取得地铁电科50%的股权。
- 其他非流动金融资产的变动原因:本年支付申通金浦一期投资成本（第一笔）1000万元。
- 投资性房地产变动幅度为48.86%,原因:本期原租赁合同到期，新签订租赁合同房产租赁面积增加。
- 长期待摊费用变动幅度为1188.01%,原因:地铁物业公司本期租赁川杨河基地办公楼发生的装修费用。
- 其他非流动资产变动幅度为-38.13%,原因:保理公司本期控制项目投放规模，部分保理项目结束收回资金。
- 短期借款变动幅度为-97.39%,原因:银行短期借款到期偿还。
- 合同负债变动幅度为-97.22%,原因:地铁物业公司预收清洁服务款减少。
- 应交税费变动幅度为-63.25%,原因:应交企业所得税减少。
- 其他应付款变动幅度为224.71%,原因:应付地铁物业公司少数股东上海地铁维保公司的股利增加1079万元。
- 应付股利变动幅度为2221.63%,原因:期末应付地铁物业公司少数股东上海地铁维保公司过渡期的利润分配款增加1079万元。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为38.55%,原因:1年内到期的租赁负债与长期借款调整至一年内到期的非流动负债。
- 其他流动负债变动幅度为-34.83%,原因:上期末待转销项税额本期已经开票结算。
- 流动负债合计变动幅度为-54.02%,原因:本期银行短期借款到期偿还；以及应付账款、应交税费等流动负债较上年有所减少。
- 长期借款变动幅度为45.08%,原因:子公司新能源公司新增长期资产建设专项长期借款，主要用于新建光伏基站。
- 预计负债变动幅度为49.09%,原因:申凯公司对申嘉有轨电车技术支持服务合同因形成亏损合同所计提的预计负债。
- 递延所得税负债变动幅度为65.79%,原因:使用权资产增加。
- 非流动负债合计变动幅度为40.11%,原因:本期借入银行长期借款导致非流动负债增加。
- 负债合计变动幅度为-43.1%,原因:本期归还短期借款导致负债减少。
- 资本公积变动幅度为-100.0%,原因:本年同控合并。
- 其他综合收益变动幅度为30.69%,原因:其他权益工具投资的公允价值变动。
- 营业收入变动幅度为-6.39%,原因:融资租赁及保理业务规模下降和上海松江有轨电车（示范线）运维结束。
- 营业成本变动幅度为-3.65%,原因:融资租赁及保理业务规模下降和上海松江有轨电车（示范线）运维结束。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.38%，历来资本回报率不强。去年的净利率为11.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额1.97亿元，累计分红总额8.72亿元，分红融资比为4.43。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达232.5%）
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