驰宏锌锗（600497）2024年年报财务简析：净利润减14.24%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期驰宏锌锗（600497）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入188.03亿元，同比下降14.8%，归母净利润12.93亿元，同比下降14.24%。按单季度数据看，第四季度营业总收入41.51亿元，同比下降25.48%，第四季度归母净利润-1.81亿元，同比上升25.4%。本报告期驰宏锌锗盈利能力上升，毛利率同比增幅10.23%，净利率同比增幅5.72%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利18.55亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.71%，同比增3.53%，净利率6.79%，同比增0.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.1亿元，三费占营收比6.97%，同比增19.19%，每股净资产3.2元，同比减3.5%，每股经营性现金流0.46元，同比减34.4%，每股收益0.25元，同比减14.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 税金及附加变动幅度为-9.11%,原因:本期精矿产品产销量减少，资源税下降，先进制造业增值税加计抵减5%对应附加税减少。
2. 财务费用变动幅度为13.8%,原因:分期支付矿业权出让收益未确认融资费用摊销同比增加。
3. 研发费用变动幅度为80.86%,原因:本期强化科技赋能，增加研发经费投入。
4. 其他收益变动幅度为163.48%,原因:本期享受先进制造业增值税加计抵减5%税收优惠金额同比增加。
5. 投资收益变动幅度为137.91%,原因:上期玻利维亚D铜矿、扬帆矿业、亚马逊矿业三户境外子企业处置亏损。
6. 信用减值损失变动幅度为-82.78%,原因:上期澜沧铅矿收回已计提坏账债权冲回对应信用减值损失。
7. 资产处置收益变动幅度为-29.62%,原因:本期资产处置规模较上年减少。
8. 资产减值损失变动幅度为40.81%,原因:本期产品价格及加工费空间波动较大，存货跌价准备计提、转销金额同比增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.4%,原因:本期自产精矿产量下降致原料自给率下降、原料采购成本增加及期末存货占用资金增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.58%,原因:本期支付同一控制下企业合并青海鸿鑫股权收购价款。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.09%,原因:本期偿还债务所支付的现金同比支出减少。
12. 货币资金变动幅度为-35.31%,原因:持续提高资金精细管理、压降存量资金规模。
13. 应收款项融资变动幅度为80.26%,原因:本期锌合金销售收取银行承兑汇票。
14. 预付款项变动幅度为52.51%,原因:本期预付原料款暂未结算金额增加。
15. 存货变动幅度为25.02%,原因:北方企业冬储原料增加、铅锌精矿原料库存增加。
16. 其他流动资产变动幅度为71.73%,原因:本期末期货持仓占用保证金增加、预缴所得税及增值税留抵税金增加。
17. 长期股权投资变动幅度为147.66%,原因:本期参股昆明冶研院33%股权，投资成本增加。
18. 固定资产变动幅度为-10.51%,原因:本期计提折旧、固定资产报废及在建工程转入。
19. 递延所得税资产变动幅度为88.3%,原因:处置子公司导致可抵扣亏损增加对应确认递延所得税资产。
20. 合同负债变动幅度为31.87%,原因:预收款销售结算增加。
21. 应交税费变动幅度为-35.33%,原因:本期应交所得税余额和应交增值税余额较年初减少。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为68.72%,原因:调整带息负债结构，一年内到期长期借款增加。
23. 长期借款变动幅度为-48.86%,原因:调整带息负债结构、贷款规模下降。
24. 租赁负债变动幅度为-38.89%,原因:支付租金减少租赁负债。
25. 长期应付款变动幅度为-15.46%,原因:本期按照矿业权出让收益合同支付款项。
26. 递延收益变动幅度为-43.86%,原因:部分政府补助项目实施成本在本期发生，递延收益余额结转冲减成本费用或资产。
27. 资本公积变动幅度为-12.28%,原因:本期同一控制下合并青海鸿鑫。
28. 其他综合收益变动幅度为-49.81%,原因:本期外币报表折算差额及处置境外子企业影响。
29. 未分配利润变动幅度为28.36%,原因:累计经营利润增加及本期现金分红。
30. 营业收入变动幅度为-14.8%,原因:本期严控风险压缩贸易规模，贸易收入同比大幅减少。
31. 营业成本变动幅度为-15.42%,原因:本期严控风险压缩贸易规模，贸易成本同比大幅减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.79%，资本回报率一般。去年的净利率为6.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额148.13亿元，累计分红总额66.86亿元，分红融资比为0.45。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在20.43亿元，每股收益均值在0.4元。

持有驰宏锌锗最多的基金为国联安价值甄选混合，目前规模为1.17亿元，最新净值1.1153（3月28日），较上一交易日下跌0.76%。该基金现任基金经理为邹新进。

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