江西铜业（600362）2024年年报财务简析：净利润增7.03%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江西铜业（600362）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5209.28亿元，同比下降0.18%，归母净利润69.62亿元，同比上升7.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1245.63亿元，同比上升1.82%，第四季度归母净利润19.78亿元，同比上升26.62%。本报告期江西铜业盈利能力上升，毛利率同比增幅32.05%，净利率同比增幅6.62%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利72.38亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.54%，同比增32.05%，净利率1.43%，同比增6.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计40.58亿元，三费占营收比0.78%，同比增23.17%，每股净资产22.51元，同比增15.61%，每股经营性现金流0.72元，同比减77.06%，每股收益2.01元，同比增6.91%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为14.89%,原因:销售佣金及出口产品费用增加。
2. 管理费用变动幅度为11.61%,原因:工资及福利费等增加。
3. 财务费用变动幅度为105.95%,原因:借款及黄金租赁利息支出增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.06%,原因:存货及经营性应收项目增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.52%,原因:投资增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为196.61%,原因:借款规模增加。
7. 衍生金融资产变动幅度为416.83%,原因:本集团期货业务浮盈。
8. 应收票据变动幅度为-73.88%,原因:本集团收到的票据减少。
9. 应收款项变动幅度为56.97%,原因:本集团销售产生的尚在信用期内的应收账款增加。
10. 应收保理款变动幅度为-52.07%,原因:本集团收回现金及以物抵债资产。
11. 预付款项变动幅度为305.61%,原因:本集团预付货款增加。
12. 一年内到期的非流动资产变动幅度为57.92%,原因:本集团持有的一年内到期的定期存款增加。
13. 其他流动资产变动幅度为218.37%,原因:本集团购买债券逆回购产品增加。
14. 其他债权投资的变动原因:本集团债券投资增加。
15. 长期股权投资变动幅度为305.31%,原因:本集团按准则要求，将持有的第一量子投资由金融工具投资转换为长期股权投资权益法核算。
16. 其他权益工具投资变动幅度为-99.17%,原因:本集团按照准则要求，将持有的第一量子由金融工具转换为长期股权投资权益法核算。
17. 递延所得税资产变动幅度为30.49%,原因:本集团计提的资产减值准备带来的可抵扣暂时性差异增加。
18. 合同负债变动幅度为205.83%,原因:本集团预收货款增加。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为159.51%,原因:一年内到期的长期借款及应付债券增加。
20. 其他流动负债变动幅度为65.56%,原因:本集团子公司财务公司关联方短期存款增加。
21. 应付债券变动幅度为-36.31%,原因:本集团将持有的一年内到期的应付债券重分类至一年内到期的非流动负债。
22. 租赁负债变动幅度为-44.76%,原因:本集团支付租赁款。
23. 长期应付款变动幅度为-39.8%,原因:本集团支付长期应付款增加。
24. 营业收入变动幅度为-0.18%,原因:主产品价格及销量变动。
25. 营业成本变动幅度为-1.07%,原因:原料成本价格及销量变动。
26. 研发费用变动幅度为9.63%,原因:研发投入变动。
27. 投资收益变动幅度为-781.49%,原因:衍生金融工具投资损失增加。
28. 公允价值变动收益变动幅度为-63.79%,原因:交易性债务工具投资公允价值变动。
29. 信用减值损失变动幅度为2781.62%,原因:应收账款坏账损失增加。
30. 资产处置收益变动幅度为-186.7%,原因:资产处置损失增加。
31. 营业外收入变动幅度为570.46%,原因:将持有的第一量子投资由金融工具投资转换为长期股权投资权益法核算。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.41%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额45.22亿元，累计分红总额197.73亿元，分红融资比为4.37。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达89.53%）

持有江西铜业最多的基金为资源LOF，目前规模为1.23亿元，最新净值1.8219（3月27日），较上一交易日下跌0.74%，近一年上涨4.05%。该基金现任基金经理为闫冬。

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