新华文轩（601811）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新华文轩（601811）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，本公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，认真贯彻落实党中央和四川省委关于加快文化产业发展的决策部署，坚持贯彻新发展理念，积极融入新发展格局，推动高质量发展，奋力争创全国一流，实现了社会效益和经济效益双丰收。

    （一）聚焦优质内容建设，出版传媒经营质效持续提升

    2024年，本公司秉承高质量发展理念，继续实施“一企一策”管理模式，加强内容规划，优化出版结构，加强出版发行协同合作，推动出版提质增效。一是深挖内容价值，以重大项目为抓手，积极储备优质选题和作者资源，驱动精品图书策划生产，打造了一批优质原创精品；二是努力实现“双效统一”，夯实主题出版，深耕优势领域，不断提升出版影响力；三是优化协同合作机制，发挥全产业链优势，加强出版单位与各渠道之间的协同配合，促进一般图书销售。据开卷数据显示，本公司一般图书出版在整体图书市场实洋占有率排名第9位，在地方同类单位中排名第6位。

    本公司稳步开展出版融合发展工作，持续丰富出版业态。本年内旗下出版单位基于纸书内容先后推出电子书、有声书、广播剧、数字藏品、现代纸书、元宇宙图书、文创等融合新品1291种。本公司推出一批重点项目的电子和有声版本，出版有声栏目持续运营，全网订阅量和阅读量稳步增长；旗下天地出版社与上海喜马拉雅网络科技有限公司联合开发AIGC有声书项目，已上线销售并配套优质推广资源。

    （二）推进创新融合发展，教育服务水平不断提高

    2024年，本公司立足教育改革发展新阶段，面对外部政策和市场环境的变化，不断推进渠道创新、机制创新和业务创新，提升教育服务能力，推进创新融合发展，构建与教育教学深度融合的高质量教育服务体系。

    2024年，本公司积极应对学生人数下降等不利影响，实施“一市一策”精准分析并制定应对策略，优化品种结构，提高产品质量，提升服务水平。依托“双减”政策催生的市场需求变化，调整销售策略，加大对学生读物的营销力度。教育信息化及其他方面，依托PC端、小程序、公众号等打造数字化服务矩阵，年度访问量累计达312.46万次；顺应“教育数字化”的教育强国战略定位及教材教辅市场多媒介融合的趋势，与国内教育数字化领先品牌合作推出直达C端用户的融媒体教辅，构建了“纸质教辅+数字产品”的立体化教育服务体系；持续优化和升级“文轩优学”线上服务平台，覆盖学校超6000所，服务学生超475万人；全省劳动与实践教育业务共服务中小学生44.76万人次；组织并落地教师培训业务项目467个，服务教师10.91万余人次。

    （三）完善融合发展机制，阅读文化消费服务体系持续优化

    2024年，本公司持续推进实体书店经营模式转型发展，坚持优化互联网渠道布局，努力提升线上线下全渠道运营能力。一是持续推动门店升级改造，融入在地文化打造主题场景，依托熊猫书店等原创IP以及与IP方联合开发等方式打造文创爆品，提升读者文化消费体验感；二是优化“产品+活动+服务”模式，围绕机构客户文化消费需求，积极拓展政企业务，主动融入公共文化服务体系建设，推动优质文化资源直达基层；三是加强电商渠道精细化经营，推动“文轩云店”迭代升级，强化“自播+达播+社群”内容电商矩阵，推进“阅读到家”等线上线下融合项目，进一步稳固全国图书电商的领先优势和线上线下渠道融合发展优势。

    （四）推进供应链数字化，物流服务质量不断提升

    2024年，本公司以提升供应链服务质量为核心，通过梳理和优化订单准确率、发货时效等关键指标，构建日报跟踪、实时监控与业务预警机制，进一步健全完善物流质量目标管理体系。以提高物流网络运行效率为关键，在华北建成首个运输网络中转节点，有效提高配送集货中转能力和物流运作效率。以数字化手段为抓手，投入运行图书自动化柔性包装生产线、可视化订单跟踪系统、智慧物流运行调度平台等数字化项目，进一步强化本公司全国物流网络的资源调配和高效管控能力。通过不断优化调整三方业务结构，深入拓展供应链上下游服务能力，全年实现三方物流业务收入2.58亿元。

    （五）提升资本经营效能，投资布局不断优化

    2024年，本公司结合外部市场环境变化及内部发展需求，强化投资分析研判，加强风险防范，持续推进资本经营与实业经营协同发展。一方面，以打造“文轩资本”品牌和持续贡献利润为目标，秉持价值投资、稳健投资的整体理念，在确保风险可控的前提下，持续提升资本经营收益。在面临外部市场环境复杂变化的情况下，持续加强基金群业务管理，强化风险跟踪和项目监测，风险控制能力有效提升。持续推进项目退出，文轩恒信、文轩鼎盛、福州文轩、中信并购等基金已进入退出期或清算期。另一方面，围绕相关板块发展需求，加大内部资源整合与投资力度。本公司重点聚焦传媒板块融合转型发展需求，通过投资运作有效聚合相关资源，促进内容、渠道等方面资源共享与优势互补，进一步提升传媒板块竞争力。同时，加大数字出版领域资本投入，进一步完善业务体系，助力本公司积极探索数字出版新业态，增强发展动能。

    （六）创新惠民办展方式，书展影响力持续扩大

    2024年，本公司以“爱阅读·会生活”为永久主题，以“书香润天府·改革谱新篇”为年度主题，采用“国内国际联合、线上线下融合、展示展销结合、多元业态集合”的方式，成功举办第六届天府书展。本次书展集中展示了出版行业最新成果，深入开展了全民阅读活动和文化惠民活动，极大地推动了“书香天府·全民阅读”建设，有力提振了文化消费。本届书展邀请了国内30余家出版传媒集团、500余家出版发行单位、600余家馆配机构参展，举办各类文化活动1000余场，展示展销图书80余万种。主展场共设置习近平新时代中国特色社会主义思想读物展区、亲子阅读展区及智慧阅读体验区等10余个展区，首次开设天府书展夜市，丰富了上班族等人群的逛展体验，吸引近万人次夜间逛展。首次邀请国际书店入驻天府书展，展示外文书刊和文创商品1500余种。在意大利、西班牙、希腊等地设置9个海外分展场，其中6个为首次开设，策划举办中华传统文化体验活动30余场，推动中华文化、巴蜀文化更好地走向世界。展会期间，5800万人次线上线下逛展，图书及文创产品实现销售码洋1.05亿元，与第十二届全国出版物馆配馆建交易会创新联办并实现采选码洋3亿余元。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2024年，中央和地方出台一系列政策举措，支持文化企业，提振文化消费，进一步增强了行业发展信心。习近平总书记在二十届中央政治局第十一次集体学习时发表重要讲话，指出发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，为出版业加快发展新质生产力、推动高质量发展提供了根本遵循和行动指南。党的二十届三中全会对深化文化体制机制改革和国资国企改革作出系统部署，进一步激发文化创新创造的强大活力，推动出版业加快完善管理体制和生产经营机制。“全民阅读”第十一次被写入政府工作报告，从最初的“倡导全民阅读”发展到“深化全民阅读活动”，“全民阅读”的受重视程度进一步增强。转制文化企业税收优惠政策发布，持续为文化企业减税降负。

    开卷数据显示，2024年整体图书零售市场码洋规模1129亿元，同比下降1.52%。实体书店、平台电商、垂直及其他电商平台均呈现负增长态势，内容电商（原短视频电商）保持正向增长，但增速明显放缓。其中，实体书店渠道同比下降7.90%，平台电商渠道同比下降12.17%，垂直及其他电商同比下降8.51%，内容电商渠道同比上升27.61%。从渠道码洋构成看，平台电商规模占比最大，码洋占比高达40.92%；内容电商位居第二，码洋占比为30.38%，垂直及其他电商和实体书店分别占14.70%和13.99%。

    在新的行业环境与科技革命浪潮之中，出版业正处于转型升级的关键时期，面临前所未有的机遇与挑战。出版企业聚焦主责主业，积极将政策支持转化为产业发展新动能，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，持续培育发展新质生产力，扎实推进高质量发展。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    本公司作为以出版发行为主业的全国一流文化企业，以传承优秀文化、引领产业发展为使命，是集内容创意出版、文化消费服务、教育服务、供应链服务和资本经营等业务为一体的文化产业经营实体。主营业务包括出版业务、阅读服务业务、教育服务业务等，销售的商品包括自有出版物和外采商品。

    1.出版业务

    本公司旗下15家出版传媒单位，涉及图书、报刊、音像、电子、网络等出版品类。其中8家为大众图书出版社，主要按照社科、少儿、文艺、古籍、科技等专业方向策划出版一般图书；1家为教育图书出版社，主要负责教育类图书及部分大众图书的研发及出版；1家数字出版单位；2家报社和3家期刊社。各出版单位围绕自身专业定位组织策划选题，按出版流程完成各类别产品的规范出版，并对外销售。

    2.阅读服务业务

    本公司在四川省拥有零售直营门店183家，主要为城乡居民、各级党政机关、企事业单位以及社会团体等提供图书、文创、阅读文化活动等产品和服务；构建了包含自建官网、第三方电商平台、内容电商等全渠道、多场景的互联网阅读服务体系，向消费者提供图书、电子书、听书和线上阅读活动等阅读服务。

    3.教育服务业务

    本公司拥有由覆盖四川全省的152家分公司组成的教育服务网络，主要向学校及师生提供教学用书、中小学教育信息化及教育装备业务、劳动与实践教育服务、教师培训服务等。公司总部负责渠道建设、制定营销策略和组织商品采购。四川省内各分公司通过接受省内各中小学的报订进行教材销售，面向学生进行评议教辅、文教图书销售，同时通过参与各级教育部门招标等方式进行教育信息化及教育装备产品的销售，与各中小学校合作开展劳动与实践教育服务、教师培训服务等业务。

    四、报告期内核心竞争力分析

    本公司作为出版发行产业链一体化经营的出版传媒企业，通过改革增效、创新赋能、管理提质，竞争力及影响力不断增强。

    （一）出版能力优势

    本公司内容资源聚集开发能力稳步提升，与各行业权威专家以及阿来、北猫、黄亚洲、何建明、李姗姗、刘心武、龙平平、饶雪莉、谭楷、王蒙、张其成（按姓氏字母排序）等知名作家建立了密切合作关系，获得Disney（迪士尼）、DK、Viacom（维亚康姆）、PenguinRandomHouse（企鹅兰登）、牛津大学出版社、哈珀柯林斯出版社等全球著名出版传媒机构的多种授权。本公司拥有明琴工作室等一大批有影响力的编辑团队，能够紧密贴合市场需求，打造优质双效图书。本公司出版的图书有较强的市场竞争力，有影响力的图书品种不断增多，特别是在少儿类图书出版上形成了较强的内容品牌优势，旗下四川少儿出版社拥有爆款IP——米小圈的出版权，持续登上开卷少儿图书全国畅销榜。四川文艺出版社的《当妈是一种修行》、天地出版社的《速记中小学1500词:自然拼读+思维导图》均畅销逾百万册。

    （二）阅读服务能力优势

    本公司集文化MALL、大中型书店、专业书店、社区书店、出版物互联网阅读服务平台以及“出版物协同交易平台”为一体，以西南、华北、华东、华南物流基地作为全国的物流服务网络支撑，构建了以四川省为基础、辐射全国的线上线下相结合的阅读服务网络体系，拥有“新华文轩”“轩客会”“文轩BOOKS”“KidsWinShare文轩儿童书店”“熊猫书店”“文轩网”“文轩九月”等多个品牌，为消费者提供便捷、舒适、智能和个性化的阅读文化消费服务。

    （三）教育服务能力优势

    本公司是四川省唯一具备开展中小学教科书发行业务资质的企业，同时拥有中小学全学科的教辅材料出版资质。经过多年积累和沉淀，形成了四川区域市场全品类、全覆盖、高效率的教育服务能力。本公司凭借在开展数字教育服务业务方面的先发优势，提供数字化资源、教学软硬件和数字化学科工具等教育服务；围绕学科内容和课堂教学场景，开发学科专业教室等教育装备产品，是省内教育信息化及教育装备产品和服务主要运营商。同时，本公司的劳动与实践教育服务、教师培训服务业务在区域市场具有品牌竞争优势。

    五、报告期内主要经营情况

    本年度，本公司实现营业收入123.29亿元，同比增长3.88%，主要得益于本公司一般图书销售增长。实现净利润16.04亿元，同比下降1.52%，主要因改制文化企业税收优惠政策的变化，本公司及多家子公司转回2023年末确认的递延所得税费用。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.政策规划引领，推动行业高质量发展。“十四五”期间，国家对文化产业高度重视并大力扶持，为推动文化繁荣出台了一系列规划意见以及涉及出版发行、全民阅读、公共文化服务、教育、税收等领域的政策举措。国务院办公厅于2025年1月印发的《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，首次提出“建立健全与文化强国建设和国家财力相适应的财政投入机制”，为推进文化高质量发展提供了有力的政策保障。党的二十届三中全会进一步对深化文化体制机制改革和国资国企改革作出了系统部署，将促进出版业加快完善管理体制和生产经营机制，推动高质量发展迈上新台阶。

    2.数字技术赋能，促进新质生产力培育。数字技术迅猛发展改变了人们的阅读习惯与信息获取方式，促使出版业重塑内容生产流程、传播方式及商业模式，向数字化、智能化方向转型升级。以人工智能为代表的数字技术正全面融入出版产业链，助力提升生产质量和效率，创新产品、服务和业态。出版业正从传统要素驱动转为创新驱动，以科技创新为核心，以数据为关键要素，加快培育出版新质生产力，塑造发展新动能新优势。

    3.多元产业协作，催生文化新业态。受读者阅读习惯改变等因素影响，出版业传统服务模式面临挑战，迫切需要革新定位，拓宽出版服务领域。出版企业凭借内容资源核心优势，依托新兴技术加持，不断深化与文化相关产业的跨界融合，积极探索文博、文旅、文教、文娱、文创等“文化+”新业态，创造多元价值，加快由传统出版商向多元文化服务商转型。

    4.国际传播提效，推进高水平走出去。党的二十届三中全会明确提出构建更有效力的国际传播体系，并作出具体部署，将进一步推动出版业加强国际传播能力建设，积极运用新形式、新手段拓展传播路径，提升传播效能，不断增强国际竞争力，更好地推动中华文化海外传播。

    (二)公司发展战略

    本公司将聚焦出版传媒主业，创新产业发展模式，通过“科技+资本”双轮驱动，推动出版传媒产业链升级，构筑一流的内容创意出版、教育服务、文化消费服务、供应链服务四大产业体系和资本经营投融资体系，满足人民群众美好文化生活需要，打造创新成长性的出版传媒企业、具有国际影响力的综合性文化服务集团。

    (三)经营计划

    本公司锚定“推动公司高质量发展、奋力争创全国一流”目标，聚焦主责主业，坚持守正创新，持续深化改革，着力提质增效，加快数字化转型，构建数智时代产业竞争优势。2025年公司将实施以下经营计划：

    1.提高优质内容供给能力。坚持出精品、出效益，做精重大主题出版，紧抓重点出版工程，加大出版资源整合力度，不断聚集优质内容资源和作者资源；加强出版与渠道的协同，充分利用渠道经营数据推动内容策划能力提升；深化版权运营和融合出版，持续打造文轩出版品牌；加强国际传播，探索由文化产品输出向文化产业输出的转变。

    2.提升教育服务质效。持续推进产品销售向用户经营、服务运营转变，研发和推广符合市场需求的教学用书产品，不断提升产品质量；探索和开发各阶段教育装备的新使用场景，以“环境+工具+内容”方式，为学生提供立体式高质量的学习体验；积极拓展劳动与实践教育业务，提升特色师培项目运营能力；以现有系统为着力点，运用数字化新技术赋能教育服务，逐步实现数智化转型。

    3.优化阅读服务效能。加快推进实体书店转型升级，大力拓展政企服务、区县图书馆馆配以及农家书屋业务，主动融入公共文化服务体系建设；加速线上线下融合发展，持续优化平台电商经营模式，加强内容电商建设，深化产品内容与人群需求匹配的精细化运营；持续加强数据驱动出版能力，加快探索内容开发、生产新合作模式，拓宽产品品类；深耕供应链协同服务，推动新技术与业务的深度融合，打造更加稳定、高效的服务网络；积极构建以4·23全民阅读活动、天府书展、年度阅读盛典为支撑的全民阅读活动体系，不断提升活动品牌影响力。

    4.强化供应链服务能力建设。持续完善以作业场景为导向的“功能仓”建设布局，不断推动智能化、专业化物流设备及配套系统的迭代升级，以数字化手段全面提升物流服务质量和运行效能，实现物流管理体系更加高效、科学、智能，不断增强本公司全国性供应链的服务能力。

    5.以资本经营助推产业发展。进一步完善资本经营布局，合理配置投资组合，分散投资风险，整合优质资源，持续打造投资结构合理、短期收益和长期价值平衡相结合的投资格局，以获取资本经营收益。同时，通过资本运作继续推进资源整合，促进产业布局优化，助推相关业务转型升级及融合创新发展。

    (四)可能面对的风险

    本公司制定了稳健的经营目标和完善的经营计划，但行业政策和教育政策的调整可能对行业经营环境和市场竞争格局产生影响。本公司将高度关注相关政策动态，强化政策研究能力，提升经营的灵活性和应对能力。

    行业数智化发展进一步深化，融媒体出版、智慧教育、AIGC等领域技术迭代加速、新业态新模式不断涌现、应用场景持续丰富，以AI为代表的新一代信息技术给本公司的业务经营管理带来挑战。本公司将深入研究文化与科技融合的趋势，进一步完善技术创新机制，挖掘拓展新技术的创新应用，促进深度融合发展，培育和发展新质生产力。

    近年来，包括内容电商等渠道在内的新兴渠道快速发展、市场竞争进一步加剧，这一趋势对本公司出版业务的内容生产和渠道销售能力提出更高要求。本公司将加强市场监测与分析，着力提升内容生产和服务供给水平，优化渠道体系和营销策略，不断提高市场竞争力和风险应对能力。

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