南宁百货（600712）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南宁百货（600712）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，在宏观经济放缓，产业转型升级加速的大背景下，公司积极转变经营战略规划，聚焦主业经营提升，围绕主业探索多元化发展，扎实推进“主业强企”“改革活企”“创新兴企”“精细治企”“安全稳企”“文化领企”六大战略，以市场和消费为导向，主动探索新商业模式，深入推动多维度调改，抢抓政策红利，在顶住宏观经济增速放缓、消费降级的压力下保持总体稳定的经营形势。报告期内，公司实现营业收入6.17亿元，同比-9.31%；净利润-3163.28万元，同比-536.17%，净利润下降主要原因系文化店经营场地承租方违约，公司提前解除与其签订的租赁合同，导致公司应收融资租赁款减值约-4425万元。2024年主要工作重点如下：

    （一）持续推进调改升级，增强内生增长力

    百货业态深化调改，消费场景日益丰富。朝阳店持续打造“南百1956X”商业品牌，南楼调改面积达8000㎡。一期聚焦特色餐饮业态，二期聚焦网红首店和新锐主理人品牌，三期聚焦文创艺术进商场，迭代了商业板块的同时盘活了经营场地，吸引大批年轻消费者、家庭客户群到店。北楼对楼层品牌进行了优化和调整，调整面积将近5000㎡，涉及品牌36个，实现了业态结构的优化、品牌形象的重塑。NGS店（原新世界店）以“城市大玩家”为核心理念、构建“次世代空间”的购物体验场景重新定位调改，招商调改面积近5万㎡，实现公司首个从传统百货向购物中心转型的门店。贺州店先后引进15个品牌，重装升级6个品牌，攻坚招商降空铺实现新改善。

    家电业态抢抓以旧换新国补政策机遇，启动家电以旧换新、厨房改造项目，叠加自身品牌、资源、渠道等方面的优势，推进品牌建设运营和南百到家售后服务系统建设，完成服务标准化建设，进一步提升消费服务体验，实现销售增量。

    超市业态精准发力治亏，亏损幅度持续收窄。持续推进卖场布局优化调整，完成朝阳店及NGS店搬迁调改。同时，根据客流人群优化商品结构，对周转慢、低毛利的1000多个商品进行汰换，新引进200多个热销商品。

    汽车业态提质增效。抓好吉利汽车销售。根据市场行情及时调整缩减百色桂通经营面积，提高经营场地使用率，减轻成本压力。同时，对部分岗位进行重组兼并，人工成本费用同比下降，有效实现降本增效。

    （二）持续推动业态协同，提升营销影响力

    营销板块全链条深度融合。改善优化整体营销组织方式，统筹营销项目、人员使用、费用开支及一体化大型营销活动规划；引入文化活动、品牌活动、政策活动等各类活动高达420场，其中，中大型活动33场，实现了平均两周举办一次中大型活动，每周活动全覆盖的密度，整体客流同比有所增长。

    自有传播板块取得新突破。一是打造“南百舞台”IP，舞台周五至周日演出档期，与2023年同期相比，更有效吸引客流。二是直播团队及管理方式形成初步体系，完成直播108场。三是创新融合营销模式，实现与品牌的营销共创，打造出卡萨帝艺术展，海信音乐会、美的年货街、波司登秀场等系列活动，取得了良好的市场反响。

    会员板块活动服务升级。会员运营、精细化管理初见成效。报告期内完成12场次中大型整体会员营销活动的策划与执行。

    （三）持续优化组织架构，增强发展驱动力

    以提升运营效率和市场竞争力为方向，对部分经营单位组织机构进行持续优化调整，对核心业务组织架构、人员配比进一步优化，适应市场竞争需求。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）社会消费品零售情况

    据国家统计局数据显示，2024年全年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。按消费类型分，商品零售额432177亿元，比上年增长3.2%，在限额以上单位商品零售额中，粮油、食品类零售额比上年增长9.9%，饮料类增长2.1%，烟酒类增长5.7%，服装、鞋帽、针纺织品类增长0.3%，化妆品类下降-1.1%，金银珠宝类下降-3.1%，日用品类增长3.0%，体育、娱乐用品类增长11.1%，家用电器和音像器材类增长12.3%，汽车类下降-0.5%；餐饮收入55718亿元，增长5.3%。居民收入消费方面，全年全国居民人均可支配收入41314元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%；全年全国居民人均消费支出28227元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。其中，人均食品烟酒消费支出8411元，增长5.4%，占人均消费支出的比重为29.8%；人均衣着消费支出1521元，增长2.8%，占人均消费支出的比重为5.4%；人均生活用品及服务消费支出1547元，增长1.4%，占人均消费支出的比重为5.5%；人均教育文化娱乐消费支出3189元，增长9.8%，占人均消费支出的比重为11.3%。

    根据中华全国商业信息中心数据显示，2024年，全国百家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.6%。按零售业态分，全年限额以上零售业务单位中便利店、专业店、超市零售额比上年分别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌店专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。

    根据广西壮族自治区统计局公布的数据，2024年全区社会消费品零售总额比上年增长1.6%。

    按消费类型分，商品零售增长1.5%，餐饮收入增长2.3%。消费品以旧换新带动新能源汽车、家电等商品销售向好，限额以上新能源汽车零售额增长11.2%，家用电器和音像器材增长3.2%。

    （二）重点商业项目情况

    2024年实体零售发展依旧不容乐观。据壹览商业不完全统计，2024年，国内至少有超过12000家门店宣布关闭，涵盖近千家品牌。从行业看，2024年关闭的门店中，商超有782家，百货购物中心41家，餐饮行业超6000家，服饰行业超3000家。关闭的原因主要有四个：租约到期、经营调整、政府规划以及行业自然轮转中的优胜劣汰。但是市场环境、经营状况、未来发展也会被提及。一是超市及新兴零售业态的崛起和快速发展，挤压了原本百货市场的空间；二是在门店运营中，百货的商品基本以长尾商品为主，但从目前国内消费市场来看，很多长尾商品已被各大电商平台分流；三是不少百货营业超过15年，场景老化，且伴随着经济的高速发展和城市化进程快速推进，不少城市的商业中心也逐步转移，在购物中心不断崛起下，不少百货企业客流渐稀、经营惨淡。在这些不利因素的影响下，门店业绩自然出现下滑，进而影响到品牌入驻的意愿。当品牌丰富度不足时，对消费者的吸引力也会大幅下降，形成恶性循环。因此，关闭不合适的门店成为百货企业的必然选择。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司主要业务

    南宁百货位于广西壮族自治区首府南宁市，主要从事商业零售业务，目前开设有13家实体门店，在南宁市、贺州市等广西部分市县，综合实力位列广西商业前列，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。经营范围主要有国内贸易，停车场服务，房屋租赁，广告制作、广告发布、广告设计、代理，商业综合体管理服务，物业管理，游乐园服务，电动汽车充电基础设施运营，集中式快速充电站，机动车修理和维护等。

    （二）公司经营模式

    公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式。报告期内公司主营业务收入占总营业收入的88.27%，租赁收入占总营业收入的6.28%；其中各业态营业收入占比结构中，百货业态收入占总营业收入14.97%、家电业态收入占总营业收入62.16%、超市业态收入占总营业收入10.25%、汽车业态收入占总营业收入7.39%、电商占总营业收入0.08%，其他（包括团购、部分经营场地转租、物流服务等其他收入）占总营业收入5.15%。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1.老字号品牌优势

    公司有着近70年的诚信经营，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。南宁百货品牌、形象在广西区内具有较高的知名度和影响力，为区域市场消费者所熟知和认可，拥有较为稳定的消费客群。

    2.多业态联动优势

    公司百货、家电、超市、汽车等业态互相依托、协同联动、融合发展，初步构建区域性零售集团化体系，具有资源叠加和复合成长的核心竞争力，多业态组合使公司在市场营销、辐射能力等方面具有一定优势，有利于形成竞争合力。

    3.自有物业优势

    公司朝阳店、NGS店、金湖店负一层部分场地及负二层等为自有物业，位于城市商圈的核心地段，位置优越，不仅能够确保经营稳定性，且具备一定的成本优势。

    4.区域位置优势

    公司地处广西南宁市，南宁市是华南、西南和中国—东盟三大经济圈的交汇点，既是“一带一路”有机衔接的重要门户，又是中国—东盟博览会的永久会址地。目前正在建设中的平陆运河贯通西江航运干线与北部湾国际枢纽港。平陆运河建成通航后，将开辟通往东盟地区运距最短、最经济、最便捷的国际水运大通道，同步激活中国—东盟自贸试验区、跨境产业合作区等国家级开放平台功能，推动区域经济协同发展。南宁市围绕国家赋予南宁建设面向东盟开放合作的国际化大都市新定位新使命，依托平陆运河建设打通江海联运新通道，形成连接粤港澳大湾区、辐射东南亚的陆海联动优势。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    国家统计局数据显示，2024年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%，预计2025年将突破55万亿元，年均复合增长率保持在5%-6%。根据中华全国商业信息中心数据显示，2024年，全国百家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.6%。按零售业态分，全年限额以上零售业务单位中便利店、专业店、超市零售额比上年分别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌店专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。

    2024年，中国零售业面临消费疲弱和消费分流两大压力，总体情况不及预期，企业经营存在较大压力。2024年年底召开的中央经济工作会议把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为了2025年我国经济工作的首项任务。2024年11月，商务部等七部门联合印发了《零售业创新提升工程实施方案》；2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》；2025年2月，市场监管总局等五部门发布了关于印发《优化消费环境三年行动方案》。这些密集发布的政策，体现了优化消费环境已经成为我国现阶段促进消费、提振消费信心、推动经济稳步增长的关键策略之一，也展现了中央优化消费环境的决心。

    2025年，商贸零售行业的竞争格局将继续演变。随着电商渗透率的放缓，线下零售企业迎来了新的发展机遇。传统商超通过优化业态、提升服务质量和降低成本，逐渐恢复了市场竞争力。从消费趋势来看，消费者对于商品和服务的需求更加多元化。2024年9月，国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，明确提出要促进劳动报酬合理增长。国家通过最低工资标准提升、地方性政策支持及发放消费券补贴等多种措施，全面推动工资性收入的增长。这些政策不仅提高了劳动者的收入水平，也有效促进消费者购买力的提升。在消费信心方面，2024年11月的消费者信心指数为86.2，显示出消费市场的信心正在逐步修复。随着政策的持续发力和经济的稳定增长，预计2025年居民购买力和消费信心将有所提升，为零售行业的复苏提供有力支撑。

    （二）公司发展战略

    公司第八届董事会2023年第一次临时会议审议通过了《南宁百货大楼股份有限公司“十四五”总体战略规划》，确立了“炼内功”、“促创新”、“提质量”，努力实现双轮驱动；百货实行“老品牌、新形象、新热点”，家电实行“服务优先，两个最大化，三个加强”，超市实行“调结构，塑形象，促激励，谋长期”,实现各业态良性发展；实现“四个转变”；争取建设成为具有较强竞争力和价值创造力的区域性商业龙头企业的发展目标。

    注：该总体战略规划涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺。

    （三）经营计划

    2025年，是“十四五”规划收官之年，也是南宁市加快建设面向东盟开放合作的国际化大都市、中国—东盟跨境产业融合发展合作区的重要一年。中央经济工作会议强调“大力提振消费”；近期召开的国务院常务会议研究提出“支持新型消费加快发展”“持续打造消费新产品新场景新热点”。为此，2025年，我们将坚持解放思想、创新求变、向海图强、开放发展、稳中求进总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，牢牢把握高质量发展这个首要任务，聚焦效益提升，聚力价值创造，坚定发展信心，保持战略定力，全力完成年度工作目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

    一是百货业态在转型升级上要实现提质进位。以商务部办公厅、国家发展改革委办公厅等7个部门办公厅印发《零售业创新提升工程实施方案》为契机，开展“一店一策”调改升级，推动改革攻坚突破，实现提质增效，扩大公司在行业的影响力，提升竞争力。

    二是家电业态在规模扩展上要落实提速进位。扩大家电业务规模及市场占有率，全面提升家电业务竞争力。抢抓以旧换新政策红利，争取品牌资源，加强门店管理。优化“南百到家”售后用户体验，推动服务向高品质和多样化升级，不断提升服务水平和质量。

    三是超市业态在亏损治理上要实现提效进位。找准定位，做好门店发展规划、社区拓店规划，关闭亏损门店，止住出血点；根据门店不同客群偏好及消费水平，持续优化商品结构，加大自采、自营、自有品牌产品力度，努力提升商品毛利。

    四是汽车业态在业务拓展上要实现提级进位。持续抓好吉利汽车销售，紧跟吉利厂家政策步伐，做好燃油车和新能源汽车的过渡；利用现有售后团队开展销售售后业务。加强费用、利润和毛利的管控，提升库存转化率，扩大规模提升效益。

    （四）可能面对的风险

    1.市场竞争加剧风险。新进入者和国际零售巨头进入本地市场加剧了市场竞争。新消费和运营模式的变化使传统零售业面临巨大挑战，电商与社交平台也在不断侵蚀传统零售商的市场份额，进一步挤压实体店低频消费场景，传统门店客流量持续下滑。

    2.客户忠诚度降低风险。消费者购买习惯和偏好持续变化，尤其是年轻消费群体的崛起，更倾向于在线购物、个性化服务和便捷性需求。若公司未适应消费者行为变化及时进行优化调整，品牌吸引力及客户忠诚度将可能下降。

    3.成本持续高企风险。公司所处的传统零售行业经受了来自线上商品销售的剧烈冲击，毛利率持续下降，加之物业租赁费用、人工成本、物流成本等持续高企等多重不利因素影响，利润空间被压缩，门店坪效增长乏力，进而影响经营性现金流，行业盈利能力趋弱。

    4.转型升级风险。传统百货商场的商品和业态同质化现象严重，缺乏差异化竞争优势，传统实体零售企业亟需升级转型。转型中可能会遇到政策变化的不确定性、供应链重构风险、新业务模式不被接受、现金流压力等诸多风险，可能影响公司经营业绩。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。